不動産大手エバーグランデが破綻：無謀な投資で、多くの人々の富の夢は打ち砕かれた

恒大の債務爆弾が正式に崩壊

1月29日、香港の裁判所は、中国の不動産大手、中国恒大集団が合理的な再建計画を立てることができなかったため、3000億ドルの負債を解決するために資産を清算しなければならないとの判決を下した。

この決定は、裁判が何カ月も延期され、過去1年半の間に7回延長された後に下された。

恒大集団の資産は推定2,400億ドルですが、負債は3,000億ドルを超えています。同社は世界で最も負債の多い企業でもあります。

恒大集団は2021年末に国際金融市場で債務不履行に陥った。過去2年間、同集団は債権者に再建計画への同意を説得しようとしてきたが、幹部や中国国内の主要支店が調査されたことで困難に直面した。

この決定により、恒大集団の株主はすべてを失う可能性がある。かつて中国一の富豪だった中国恒大集団の創業者、徐家銀氏の資産はゼロになる可能性がある。

以前、ブルームバーグ億万長者指数のデータによると、ホイ・カー・ヤンの純資産は2023年10月以降10億ドルを下回っている。車やサッカーに投資し、妻に捨てられたこの不動産王には何も残らないことになる。

許嘉銀氏はかつて420億ドルの資産を誇り、アジアで2番目に裕福な人物でした。恒大集団が清算指定を受ける前に、安氏は資産の99%を失いました。2023年8月末に香港証券取引所（HSE）での取引が再開されて以来、株価は90%下落し、1株あたり0.02ドルとなっています。

エバーグランデ華僑.gif — *許嘉銀氏はかつて420億ドルの資産を持ち、アジアで2番目に裕福な人物だった。*

恒大集団の資産を解散・清算するという決定は、中国の株式市場と不動産市場にさらに深刻な影響を及ぼす可能性がある。

中国の不動産価格は現在9年ぶりの安値にあり、株式市場も5年ぶりの安値となっている。

多くの専門家が懸念しているのは、恒大集団の破綻が多くの中国人の富裕層の夢を打ち砕き、投資と消費者信頼感に悪影響を及ぼす可能性があることです。これは中国経済をさらに悪化させるでしょう。歴史的に見て、日本はこのような大きなショックから回復するのに10年を要しました。中国では、政治的努力によって回復が早まる可能性もありますが、長期化する可能性もあります。

恒大集団を破綻させるという決定は、もはや重荷に耐えられない「ゾンビ」企業の死を受け入れるという北京の姿勢を示している。

ロイター通信によると、オリエント・キャピタル・リサーチのディレクター、アンドリュー・コリアー氏は、恒大集団の破綻は、中国が不動産バブルを終息させるために全力を尽くす意思を示すシグナルだと述べた。これは長期的には経済にプラスの影響を与える可能性があるが、短期的には困難をもたらすだろう。

現在、恒大集団の株式は取引停止となっている。恒大集団の資産清算手続きは複雑であると考えられている。

車への野心とサッカーへの情熱のせいで「落馬」

恒大集団は1996年に億万長者の徐家銀氏によって設立され、中国最大の不動産会社の一つである。その急速な成長率は投資家を驚かせる。280都市で1,300件のプロジェクトを展開し、20万人の従業員を抱え、間接的に毎年380万人の雇用を生み出している。

不動産分野で爆発的な発展を遂げただけでなく、恒大は電気自動車、観光、スポーツ、遊園地、食品・飲料などの分野にも進出しています。2020年にはサッカーチームを買収し、1億8500万ドルをかけて世界最大のサッカースクールを建設しました。また、総投資額17億ドルで10万人収容の世界最大のサッカースタジアムを建設する計画です。

巨大企業としての威信を誇り、自動車技術の経験がないにもかかわらず、電気自動車分野への参入を発表した際には数百億ドル規模の資金調達を達成した。恒大は、売上高がまだゼロであるにもかかわらず、恒大NEVが世界トップの電気自動車メーカーであるテスラを追い抜くと宣言した。この電気自動車メーカーの評価額は、かつては親会社の2倍にあたる1200億ドルとされ、フォードやゼネラルモーターズといった大手自動車メーカーよりも高かった。

恒大集団は長年にわたり、投資を分散させ、中核事業から離れてきた。

2017年のピーク時には、許嘉銀氏の純資産は420億ドルに達し、中国一の富豪であるだけでなく、アジアでも2番目に裕福な人物となった。許氏は、10年にわたる中国の不動産市場の急成長のおかげで富を築いた。

しかし、ここ数年の不動産市場の危機により、恒大は継続的に困難に直面し、世界で最も負債を抱える不動産会社となり、破綻の淵に立たされています。恒大の新CEOとCFOは2023年9月に逮捕され、同社は満期を迎える債券の返済が不可能であると繰り返し発表しました。

国内の他の多くの不動産企業と同様に、恒大集団も2021年半ばから危機に陥った。

北京政府は、銀行システムの安全性を確保し、不動産バブルを回避するために融資を引き締める政策をとっており、不動産事業に困難をもたらしている。これが中国政府の「三本のレッドライン」政策である。

恒大集団は、莫大な資金力を活かして様々な分野でプロジェクトを展開し、事業を展開するグループとして知られています。グループの総負債は約3,400億米ドルで、中国のGDPの2%に相当します。

北京政府は依然として「繁栄の共有」政策を堅持し、不動産価格の高騰を抑制して国民に安価な住宅を供給している。しかし、この政策は世界第2位の経済大国である中国に稀有な危機をもたらしている。