自己取引と証拠金取引で最も利益を上げている証券会社はどこでしょうか？

今年最初の9か月間に最大の営業収益をあげた証券会社15社の統計によると、VND、VCI、KIS、SHS、VIXなど、自己取引が依然として収益構造の50%以上を占める多くの場所で最大の貢献をしていることがわかった。

今年最初の9か月間に最大の営業収益をあげた証券会社15社の統計によると、VND、VCI、KIS、SHS、VIXなど、自己取引が依然として収益構造の50%以上を占める多くの場所で最大の貢献をしていることがわかった。

自営業と証券業界の大物

投資電子新聞Baodautu.vnが業界内で規模と評判のある証券会社27社を対象に行った統計によると、2024年の第3四半期だけで半数以上の企業が利益が減少したが、今年の最初の9か月間で利益が減少した企業は約30％にとどまった。

TCBSは税引後利益において引き続きトップの座を維持しています。2024年第3四半期のTCBSの税引後利益は8,770億ドンで、前年同期比4%の微減となりました。これは、損益計算書（FVTPL）を通じて計上された金融資産からの利益が大幅に減少したためです（-27.3%）。営業収益は依然として増加しましたが、この期間中、金融費用、特に支払利息がほぼ倍増し、TCBSの利益を圧迫しました。

SSI、VPS、VNDは第3四半期の利益でTCBSに次ぐ順位となり、5,000億VNDを超える利益を上げました。このうちSSIは10%の成長率を維持しましたが、VPSとVNDは逆の展開となりました。

VPSは2024年第3四半期に、FVTPL自己勘定取引セグメントの恩恵を受け、税引後利益が6,560億ドン（同期間比146%増）を達成しました。自己勘定取引の収益は26%減少しましたが、FVTPLの損失はさらに減少し、96%となりました。これにより、自己勘定取引セグメントの粗利益は大幅に増加しました。一方、VPSは2023年第3四半期にこのセグメントで粗損失を計上していました。VPSは146%の成長率を記録し、上場している27社の中で最も高い成長率を誇る証券会社でもあります。

一方、ベトナムドン建てでは、第3四半期の利益上位5位に留まったものの、税引後利益は20%以上減少しました。証券取引収入が44%以上減少しただけでなく、自己取引と売掛金貸付利息もそれぞれ26%と12%減少しました。そのため、当四半期のベトナムドン建ての税引後利益はわずか6,200億ベトナムドンにとどまりました。

Mirae Assetは2023年第3四半期の利益上位5社にランクインしましたが、この証券会社は今年の第3四半期の利益上位10社には入りませんでした。代わりにVPBankSが税引後利益2,720億ドン（前年同期比13%増）でランクインしました。

第3四半期の利益成長率では、VPSとORSが100%以上の成長で最大の利益増加を記録した一方、FPTSとSHSは50%以上の減少で最も大きな減少を記録したグループに入った。

第3四半期の厳しい市場状況により、証券会社の自己勘定取引部門と証券仲介部門は厳しい状況に陥っています。この2つの部門は、証券会社の利益減少の主な要因でもあります。

今年第3四半期では、27社中22社が仲介収入の減少を記録し、自己勘定取引収入の大部分を占めるFVTPL自己勘定取引においても、26社中12社が減少を記録した（Yuantaは証券自己勘定取引を行っていない）。

今年第3四半期、SSIは最大のFVTPL利益を記録しました。第3四半期の売上高は9,900億ドンに達し、最近の厳しい時期において31%増加しました。9ヶ月間で、SSIはこの活動により3兆ドン近くに達しました。昨年の同時期（2023年第3四半期および2023年の最初の9ヶ月）にはVNDがSSIを大幅に上回っていたため、VNDは息切れしていましたが、今年は2位にとどまっています。

今年の最初の9か月間で、SSI、VND、TCBS、VCI、HSCなど、FVTPL利益が1兆ドルを超えた企業は5社あり、同期間におけるランキングでVCIとHSCがVPSとORSに取って代わったため、大きな変化がありました。

証券取引業務において、VPSは確固たるトップの地位を維持しています。同社はまた、HoSE、HNX、UPCoMにおいて最大の証券市場シェアを継続的に維持しています。今年の最初の9ヶ月間で、VPSの証券取引収益は2兆5,680億ドンに達し、前年同期比30%増となり、2位のSSIのほぼ2倍の規模となりました。

証券会社手数料収入上位5社のうち、VNDは依然として上位に名を連ねていますが、唯一収益が減少した企業でもあります。VNDの今年最初の9ヶ月間の証券手数料収入は5,770億VNDで、前年同期比11%減となりました。一方、SSI、HSC、VCIはそれぞれ19%、33%、40%と大幅な成長を記録しました。

受取利息が徐々に「主菜」になりつつある

今年最初の9か月間に最大の営業収益をあげた証券会社15社の統計によると、VND、VCI、KIS、SHS、VIXなどの自己勘定取引が依然として収益構造の50%以上を占める最大の貢献をしていることが示されています。

次に、貸付利息受取セグメントの貢献について見てみましょう。長年の歳月を経て、証拠金貸付が台頭し、現在では自己取引や証券会社と並んで、証券会社の収益の大部分を占めるようになりました。十分な資本基盤を持つ証券会社は、この貸付市場においてますます優位性を発揮しています。

現在、Yuanta（63%）、MayBank（61%）、Mirae Asset（60%）、PHS（57%）、FPTS（52%）、KBSV（51%）など、多くの企業の収益構造において、ローンや売掛金からの利息が大きな割合を占めています。

TCBS、SSI、VPS、HSC、未来アセットといった大手証券会社の9ヶ月営業期間における貸出金および売掛金からの利息は、営業収益に1兆円以上貢献しています。これらの証券会社は、第3四半期における貸出金および売掛金からの利息が最も大きい5社でもあります。

しかし、成長という点では、銀行の影に隠れていた中規模企業群の力強い台頭が市場を席巻しています。第3四半期だけでも、KAFI証券は同時期比で売掛金利息の増加率が最も高く（+302%）、次いでORS（+145%）、ACBS（+81%）、VPBankS（+71%）と続きました。KAFIは年初来の増加率が最も高い企業でもあります（+259%）。VIXとVPBankSも、年初9ヶ月間で売掛金利息が100%以上増加しました。

第3四半期は市場の影響で低迷する可能性があるものの、最初の2四半期のプラス成長により、証券会社は好調な利益成長を維持しました。最初の9ヶ月間では、27社のうち20社が税引後利益でプラス成長を達成しました。27社の税引後利益総額は16兆9,000億ドンを超え、2023年の最初の9ヶ月と比較して41%増加しました。

昨年同期と比較すると、今年の最初の9か月間で、VPSはTCBS、SSI、VNDと並んで、1兆ドルを超える利益を記録しました。TCBSは税引き後利益3兆1,030億VNDで最高益を記録し、これは3位と4位のVPSとVNDの合計利益と同額でした。