株価が急上昇：2023年末に投資すべき株式セクター

（NLDO） – 予想に反して、VN指数は継続的に新たな高値まで上昇しており、投資家は年末までどの業界の株を買って保有すべきか疑問に思っている。

予想を超えて在庫が継続的に増加

8月28日のベトナム株式市場は、その変動を「誰も予測できない」ことを改めて証明した。多くの専門家が一連の急騰後に下落調整の可能性を予想していたにもかかわらず、VN指数は上昇を維持し、前日比8ポイント上昇の1,680ポイントで取引を終えた。

VN30はさらに力強く上昇し、1,860ポイントの節目を突破しました。HNX指数も276ポイントまで小幅上昇しました。以前の急騰局面に比べ流動性は低下したものの、HOSEだけでも取引額は34兆4,000億VNDを超えました。

注目すべきは、外国人投資家がわずか2日間で6兆5,000億ベトナムドン（約650億円）以上の売り越しを記録し、売り越しの勢いを維持したことです。しかし、こうした圧力にもかかわらず、市場は3営業日連続で上昇し、VN指数は過去最高値に回復しました。

これにより、多くの個人投資家がジレンマに陥っています。ホーチミン市の投資家、トゥアン・ミン氏は先週末、ポートフォリオにある銀行株と証券をすべて売却したと明かしました。多くの人が予想していた通り、市場は10～15%の下落調整に入ると考えたからです。しかし、わずか数日後、SHB 、HDB、VPB、MBB、LPBといった銀行株は再び高値圏に戻り、早期に利益確定した投資家は後悔の念に苛まれました。

株式市場はここ最近のセッションでは「好調」を保っている。

年末に向けてどの業界の株を選ぶべきか？

KISベトナム証券会社のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏によると、株式市場には常に予想外のサプライズがあるという。4月以降、VN指数は400ポイント近く上昇した。価格水準のバランスを取り戻すためには調整は避けられないが、最近の調整は急速に終息したようだ。フオン氏は、市場は新たな成長サイクルを迎えており、既存の投資家と現金を保有する投資家の両方に多くのチャンスが開かれていると考えている。

では、この時期に注目すべきセクターはどこでしょうか？フオン氏は、証券、銀行、民間不動産、公共投資の4つの柱があると考えています。中でも、銀行グループは、国家銀行による最近の金融緩和政策のおかげで、高い評価を受けています。

準備率の引き下げは、資本コストの削減と信用供与の滞留解消に役立つだけでなく、銀行の収益機会の拡大にもつながります。特に、脆弱な金融機関の移管を受けた銀行は、数千億ドン規模の準備金を融資に充当できるようになり、業務効率が最適化されるため、直接的な利益も得られます。

銀行株が市場の「注目の的」となっていることは容易に理解できます。例えば、 HDバンク（コードHDB）は2ヶ月足らずで株価が50%近く上昇しました。これは旺盛な需要の結果であるだけでなく、銀行業界の利益が目覚ましい伸びを見せているというファンダメンタルズを反映したものでもあります。

昨年末以降、中央銀行はベトコムバンク、MBバンク、HDバンク、VPバンクといった「大手」銀行への弱小銀行4行の移管を完了しました。この動きはシステムの強化に役立ち、同時に移管先の銀行の発展の余地を拡大します。

最近、多くの銀行株が急騰しており、例えば HDBank の HDB 株は、過去 2 か月で 50% 近く上昇しました。

最近の報道も、この楽観的な見方を強めています。メイバンク証券によると、上場銀行の2025年第2四半期の利益は予想を上回り、前年同期比16%増となり、最初の6ヶ月間の成長率は13%となりました。

銀行業界は2025年に約15%の利益成長を達成すると予測されており、第3四半期が最も高い成長期になると予想されています。特に通年の信用残高が16%増加すると予想され、多くの銀行の利益が20%を超えることを考えると、多くの証券会社は依然として銀行株にはまだ大きな上昇余地があると考えています。

問題は、特に外国人投資家が引き続き大幅な売り越しを続ける中で、この成長の勢いが持続できるかどうかだ。銀行株は市場全体のペースを維持できるのか、それともキャッシュフローは徐々に住宅不動産や公共投資といった他のセクターへと分配されるのか。そして、さらに重要なのは、これが真に新たな成長サイクルの始まりだとすれば、いつ資金を分配すべきなのか、ということだ。

出典: https://nld.com.vn/chung-khoan-tang-soc-chuyen-gia-mach-nuoc-nhom-co-phieu-nen-co-trong-tai-khoan-196250828161649004.htm