株式市場は依然として横ばい傾向にあり、キャッシュフローは活況を呈していません。市場の回復を待つ間、投資家は利益を最大化するために何をすべきでしょうか？
株式市場は依然として横ばい傾向にあり、キャッシュフローは活況を呈していません。市場の回復を待つ間、投資家は利益を最大化するために何をすべきでしょうか？
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横ばい状態が続いています。
2025年1月末、VN指数は1,265.05ポイントで取引を終えました。新年早々の市場は、1月前半はやや楽観的な見方が薄れ、後半にはやや持ち直しましたが、それでも2024年末とほぼ変わらずのスコアで1月末を迎えました。
低い流動性は依然として市場にとって問題となっています。2025年1月のHoSEの平均流動性は9兆5,000億ドン/セッションと低く、同時期比37%、2024年平均比42%低下しました。投資家は予測不可能なリスク要因を理由に、売買両方向の取引を縮小する傾向があります。
外国人投資家の売り越しは4カ月連続となり、HoSEでは約6兆5,000億ドンの売り越しとなった。このうち、4兆3,000億ドンは注文マッチングによるもので、2兆2,000億ドンは相対取引によるものだった。特に売り越しが大きかった銘柄は、VIC、 FPT 、STBであった。しかし、国内投資家の買いの強さにより、これらの銘柄の価格は月間を通して小幅な変動にとどまった。一方、買い越し額が最も大きかった銘柄は、HDB（4,040億ドン）とLPB（3,620億ドン）の2つの銀行株であった。
テクニカルな観点から見ると、一部の証券会社は、VN指数の今後のトレンドは依然として横ばい傾向が続くと予想しています。SSIは、VN指数の中期トレンドは依然として1,180～1,300ポイントの価格チャネル内での蓄積局面にあると予測しています。しかし、価格チャネルのテスト局面ではキャッシュフローが引き続き弱まっているため、VN指数が上限を突破する期待は高くありません。
SSIの2025年2月の市場シナリオでは、横ばいの蓄積市場シナリオが最大60%の確率で発生し、主な変動幅は1,260～1,275ポイントとなっています。KBSVは、VN指数は依然として横ばい傾向にあるものの、キャッシュフローは依然として有望銘柄を積極的に探しており、多くの主要銘柄／銘柄グループは依然として非常に好調な展開を見せており、中期的な高値を上回ることに成功していると考えています。
KBSVは、VN指数が上昇モメンタムを維持し、1,315ポイント（±10）付近の中期抵抗ゾーンに接近した後、強い圧力が現れるというシナリオに傾いている。残りのシナリオ（確率30%）では、指数は1,290ポイント（±5）付近の抵抗ゾーンで弱含み、反転するリスクに直面し、125倍のサポートゾーンまで下落した後、再び均衡状態に戻る可能性がある。
資本、ポートフォリオから取引方法まで防御
ダイベト証券（DVSC）のブローカー・ディレクター、ヴー・ホン・ニュン氏は、株式市場は現在非常に静穏で、流動性が低く、キャッシュフローに活気がないと評価した。これは、国内外の動向に関する新たなニュース、特に外国人投資家による強力な売り越しの動きが止まらないことを踏まえ、買い増し局面の兆候を示していると言える。
「したがって、投資家が今目指すべき戦略は防御です。資金源からポートフォリオ、そして取引手法に至るまで、防御です」とニュン氏は述べた。
資本防衛においては、投資家は証券投資における資本を再評価し、長期資金を優先し、レバレッジの使用を制限することで、市場調整によるリスクを回避する必要があります。市場が期待通りの効率性を発揮しない場合、短期資金の使用は大きなプレッシャーとなる可能性があります。
ポートフォリオの防衛のためには、ポートフォリオ内の銘柄を見直し、選定し、再評価する時期です。堅実な基盤、長期的な成長ポテンシャル、そして業界における競争優位性を持つ企業に焦点を当てます。さらに、投資家は、ポートフォリオの分散化と投資効率の最適化を図るため、信頼できる機関のファンド証券など、他の金融商品に資金の一部を配分することを検討することもできます。
この時期の取引方法について、DVSCの専門家は、調整局面ではお気に入りの銘柄を安値で優先的に購入し、FOMO（取り残される可能性）を抑制し、規律ある取引を維持することに重点を置くべきだと提言しています。これは、長期にわたる市場低迷の中で投資意欲が失墜し、多くの魅力的な市場機会を逃すことを防ぐのに役立ちます。
「市場の低迷は多くの投資家の意欲を削ぐが、市場が新たな成長サイクルに入る前にポジションを積み上げるチャンスでもある」とヴー・ホン・ニュン氏は述べた。
蓄積段階では利益を保全する戦略を準備しますが、今年 2 月は市場に影響を与えるプラス要因がまだあります。
KBSVは、上場企業の利益水準が過去1年間でプラスの上昇傾向を示していることを背景に、市場全体のEPS（1株当たり利益）が押し上げられ、VN指数のPER（株価収益率）が比較的魅力的な水準に達したと予測しています。2024年第4四半期の好調な業績発表は、徐々に市場動向に反映されています。特にテクノロジーセクターと銀行セクターからの好業績報告は、投資家心理をさらに強め、市場へのさらなる資金流入を促す期待を生み出しています。
為替レートが安定的、あるいはわずかに低下することは、輸入や多額の外貨建て負債を抱える企業のリスクを軽減し、外国投資を誘致するための好ましい条件を整えるのに役立ちます。また、為替レートの安定はインフレの抑制にも役立ち、より安全な投資環境を作り出し、株式市場にもプラスの影響を与えます。
特に、今後の市場の焦点は、FTSEによるとベトナム株式市場の格上げプロセスとなるでしょう。市場は新たな情報を待ち続けていますが、ベトナムは2025年9月に格上げ候補リストに加えられ、2026年3月に正式に格上げされる可能性があります。KBSVは、この動きが市場の楽観的な見通しを維持し、多くの有望な投資機会を生み出すと確信しています。
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出典: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html
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