輸出量の減少予測がコーヒー価格を支える
先週の取引を終え、工業原料市場は8品目中9品目で圧倒的な購買力を見せました。中でもアラビカコーヒーの価格は6%近く急騰し、1トンあたり6,693米ドルに達しました。ロブスタコーヒーも4%以上の上昇を記録し、1トンあたり3,348米ドルとなりました。
MXVによると、在庫不足により、2025～2026年度のブラジルのコーヒー輸出見通しは厳しいものとなっている。同国の輸出量は3,400万袋から4,140万袋と推定され、前年度（4,559万袋）から8.75%から25%減少する。
さらに、先週はアラビカコーヒーデリバティブ市場におけるヘッジファンドのネット買いポジションが急増し、8.75%増の21,809契約となりました。この動きは、今週のアラビカコーヒー価格の大幅な回復に大きく貢献しました。
一方、ブラジルの生産は依然として順調です。サフラス＆メルカドによると、7月16日時点でブラジルの2025～26年度コーヒー豆収穫量は77%に達しており、昨年同時期の74%から増加しています。乾燥した天候が収穫を加速させ、昨年を上回りました。
さらに、米国による新たな関税は、ブラジル産コーヒーが世界最大の消費市場にアクセスすることを困難にしています。ブラジル産コーヒーへの重税は、ブラジル産コーヒーの大量供給源を代替的に確保することが現状ほぼ不可能であるため、国際市場に深刻な混乱をもたらす恐れがあります。2024年には、米国は約2,400万袋（60kg入り）のコーヒーを消費し、そのうち810万袋はブラジルから直接輸入されることになります。
米国のコーヒー加工・貿易会社を代表する団体である全米コーヒー協会（NCA）の調査によると、アメリカ人の76%がコーヒーを飲んでおり、輸入生豆1ドルごとに米国経済に43ドル、3,430億ドルの貢献と220万人の雇用創出をもたらしていることが明らかになりました。ブラジル産コーヒーは米国に大きな価値をもたらしているため、関税の導入は市場への大きな圧力となるでしょう。
気象面では、世界気象局（WWS）が今週初め、一部のコンピュータモデルが7月末までにブラジルの一部コーヒー栽培地域に寒波到来を示唆していると発表した。しかし、現在の予報では、気温が作物に危険を及ぼすほど低下することはないだろうとされている。
MXVは、今週は世界のコーヒー価格、そしてそれに続く国内コーヒー価格が調整を続け、週初めには上昇傾向にあると予想しています。これは、米国における相互税発効前の買いだめの増加によるものです。ブラジルにおける関税の動向と供給状況次第で、コーヒー価格は引き続き上昇するか、週末には反転して下落するでしょう。
原油価格が1バレル70ドルを下回る
MXVによると、先週のエネルギー市場は明確な乖離を記録しました。取引週の終わりには、ブレント原油価格は1バレル70ドルの節目を下回り、69.28ドルで止まり、週ベースで1.53%の下落となりました。同様に、WTI原油価格も週ベースで約1.62%の下落となり、67.34ドルとなりました。
地政学的な懸念が世界のエネルギー市場に戻ってきたが、原油価格は依然として、ホワイトハウスの関税政策による世界的な貿易摩擦と、年内供給過剰の見通しという他の2つの要因による圧力にさらされている。
一方、NYMEXフロアの天然ガス価格は前週終値比7.57%上昇し、7月初旬以来の高値となる3.57ドル/MMBtuに達した。米国における天然ガス在庫の増加が続いているものの、米国における猛暑の到来を背景に、人々の電力消費に対する高い需要が引き続き天然ガス価格を支えている。
出典: https://baochinhphu.vn/chi-so-mxv-index-tang-tuan-thu-hai-giua-bien-dong-giang-co-cua-thi-truong-102250721102710977.htm
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