Alokasi kredit di tempat yang tepat tidak akan takut risiko

Meskipun ekonomi Vietnam sangat bergantung pada kredit, para ahli mengatakan tidak perlu khawatir bahwa leverage yang tinggi akan menimbulkan risiko bagi perekonomian jika arus modal diarahkan ke arah yang benar.

Pertumbuhan kredit tinggi, tapi belum maksimal

Menurut statistik Bank Negara Vietnam (SBV), pertumbuhan kredit pada akhir Juni 2025 hampir mencapai 10%, 2,5 kali lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Tahun ini, Pemerintah menyesuaikan target pertumbuhan dari 8% menjadi 8,3-8,5%, yang berarti kredit harus meningkat menjadi 18-20% untuk mendukung target pertumbuhan ini.

Pada akhir tahun 2024, rasio kredit/PDB Vietnam akan mencapai sekitar 134%. Pada tahun 2025, jika kredit terus berkembang, rasio leverage akan meningkat. Dana Moneter Internasional (IMF) telah berulang kali memperingatkan bahwa Vietnam menggunakan terlalu banyak leverage kredit dan merekomendasikan agar Vietnam mengurangi ketergantungannya pada kredit perbankan.

Namun, menurut Bapak Pham Xuan Hoe, Sekretaris Jenderal Asosiasi Sewa Guna Usaha Vietnam dan mantan Direktur Institut Strategi Perbankan, pertumbuhan kredit yang tinggi, jika modal diarahkan dengan tepat, tidak akan menimbulkan risiko, melainkan justru akan mendukung pertumbuhan. Kredit pada akhir Juni 2025 meningkat hampir 10% dan tahun ini dapat meningkat sebesar 20% untuk mendukung pertumbuhan PDB sebesar 8,5%.

"Dengan tingkat pertumbuhan kredit saat ini yang menggandakan PDB, mengingat karakteristik ekonomi Vietnam (termasuk faktor ICOR), hal ini tidak perlu dikhawatirkan, bukan pertanda pertumbuhan yang tinggi. Pada periode 2008-2021, pertumbuhan kredit tergolong tinggi ketika tingkat pertumbuhannya 4 kali lebih tinggi dari PDB, sementara tingkat penggandaan saat ini masih normal," komentar Bapak Hoe.

Bank Negara Vietnam menargetkan pertumbuhan kredit sebesar 16% tahun ini, tetapi dapat melonggarkan batas tersebut jika inflasi terkendali. Dalam konteks saat ini, para ahli mengatakan Bank Negara Vietnam dapat melonggarkan pertumbuhan kredit hingga 18%, setara dengan menggelontorkan lebih dari VND3 triliun ke dalam perekonomian.

Menurut para ahli, angka di atas tidak akan menyebabkan gelembung aset, tidak akan menekan suku bunga dan inflasi, jika modal mengalir ke sektor-sektor prioritas. Sebaliknya, jika kredit mengalir ke sektor-sektor spekulatif seperti saham, properti, dll., gelembung aset dapat terbentuk, yang menyebabkan risiko utang macet dan ketidakstabilan makroekonomi.

Rekomendasi organisasi internasional untuk mengurangi rasio leverage kredit memang tepat, tetapi hanya efektif jika Vietnam dapat meningkatkan saluran mobilisasi modal melalui saham dan obligasi. Dalam konteks perekonomian yang masih sangat bergantung pada kredit seperti saat ini, mengurangi rasio leverage kredit akan menyulitkan pertumbuhan.

- Bapak Pham Xuan Hoe, Sekretaris Jenderal Asosiasi Sewa-Beli Keuangan Vietnam

"Jika aliran modal masuk ke sektor-sektor prioritas, kredit tahun ini hanya perlu meningkat sekitar 17-18% untuk mencapai target pertumbuhan PDB 8,3-8,5%. Namun, jika aliran kredit masuk ke sektor-sektor spekulatif seperti sekuritas, properti, dll., kredit harus meningkat lebih dari 20% untuk mencapai target pertumbuhan PDB di atas," ujar Associate Professor, Dr. Nguyen Huu Huan (Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh).

Menurut para ahli, rekomendasi IMF untuk mengurangi leverage kredit di Vietnam memang tepat secara teori, tetapi tidak sesuai dengan karakteristik ekonomi Vietnam. Secara spesifik, perekonomian Vietnam hampir sepenuhnya bergantung pada kredit perbankan, sementara dua pilar lainnya, obligasi dan saham, masih sangat lemah. Oleh karena itu, jika pasokan kredit berkurang, pertumbuhan ekonomi akan terhambat.

Belum lagi, dalam beberapa tahun terakhir, kredit terhadap perekonomian meningkat sekitar 2 juta miliar VND setiap tahunnya. Namun, jika kita mengecualikan pinjaman restrukturisasi utang (terutama properti), tambahan saldo utang terhadap perekonomian tidak terlalu besar.

Cadangan modal bank masih terlalu tipis

Menurut Bapak Nguyen Quang Ngoc, Wakil Kepala Departemen Kebijakan Kredit Agribank , dalam pertumbuhan kredit, bank selalu memperhitungkan skenario dengan cermat, memastikan pasokan modal yang cukup bagi perekonomian, tetapi harus mengendalikan risiko dan mengarahkan kredit ke area prioritas. "Kita tidak boleh 'terombang-ambing angin' untuk meningkatkan kredit secara sembarangan, tetapi selalu berpegang teguh pada rasio keamanan," kata Bapak Ngoc.

Setelah masa restrukturisasi yang panjang, kesehatan sistem perbankan telah membaik, penyangga modal telah ditingkatkan, serangkaian bank yang lemah telah dipindahkan secara paksa, ketahanan sistem telah membaik, utang macet telah menurun tajam...

Pertumbuhan kredit pada paruh pertama tahun ini pesat, tetapi likuiditas melimpah dan suku bunga rendah. Bank Sentral Vietnam dapat sepenuhnya mengelola pertumbuhan kredit sebesar 10% pada paruh kedua tahun ini sambil tetap menjaga stabilitas sistem.

Lebih lanjut, Bank Negara memiliki banyak instrumen untuk mengendalikan risiko kredit. Misalnya, jika khawatir akan peningkatan tajam kredit properti, Bank Negara dapat meningkatkan koefisien risiko sepenuhnya hingga 300%. Dengan demikian, untuk memompa modal dalam jumlah besar ke properti, bank harus meningkatkan modal agar dapat menyalurkan pinjaman.

Namun, hal ini bukan berarti pertumbuhan kredit yang tinggi tidak perlu dikhawatirkan. Menurut para ahli, isu terhangat di industri perbankan adalah penyangga modal yang tipis, yang sangat berisiko ketika terjadi guncangan. Saat ini, Rasio Kecukupan Modal (CAR) bank-bank Vietnam sekitar 12%, jauh lebih rendah daripada sistem perbankan di banyak negara di kawasan ini.

Bapak Nguyen Quang Thuan, Ketua FiinGroup, berkomentar bahwa risiko terbesar sistem perbankan saat ini adalah pertumbuhan kredit yang terlalu cepat mengingat penyangga modal bank domestik masih tipis. Oleh karena itu, para ahli merekomendasikan bahwa, selain menunggu peluang pertumbuhan kredit yang tinggi, bank-bank komersial perlu segera meningkatkan penyangga modalnya, terutama kelompok 4 Besar.

Baru-baru ini, Bank Negara Vietnam menerbitkan Surat Edaran 14/2025/TT-NHNN, yang mengatur penyangga modal, yang mewajibkan bank untuk meningkatkan modal, mengurangi penyaluran kredit ke sektor berisiko, dan mempertahankan sistem pengendalian internal yang efektif. Surat Edaran ini akan membuka jalan bagi penghapusan ruang kredit. Bank umum yang memenuhi standar Basel III dapat sepenuhnya menghapus ruang kredit mereka, sementara bank dengan penyangga modal yang lemah akan tetap berada di bawah kendali Bank Negara Vietnam.

Sumber: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html