Pasar saham minggu baru: Memasuki zona re-akumulasi di sekitar tanda 1.700 poin, tetapi masih ada dukungan untuk peningkatan

Pasar saham domestik mempertahankan momentum kenaikannya selama empat minggu berturut-turut. Namun, momentum kenaikan tersebut menunjukkan tanda-tanda melambat karena mencapai level 1.700 poin. Setelah liburan 2 September, pasar mungkin akan memasuki zona reakumulasi di sekitar level 1.700 poin.

Dalam hal skor, peningkatannya melambat karena VN-Index mendekati ambang batas 1.700 poin.

Momentum kenaikan mungkin melemah saat indeks mencapai puncaknya dan uang mendingin, tetapi masih ada dukungan untuk peningkatan dan pemangkasan suku bunga Fed yang membayangi.

Mempertahankan momentum kenaikan selama 4 minggu berturut-turut

Saham-saham AS mengawali bulan September dengan penurunan, tetapi tetap menutup pekan terakhir bulan Agustus dengan kenaikan yang kuat. Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 3% bulan ini, S&P 500 naik hampir 2%, dan Nasdaq naik 1,6%. Pasar saham ditutup untuk Hari Buruh pada hari Senin (1 September) dan akan kembali diperdagangkan pada hari Selasa (2 September).

Di pasar saham domestik, pada pekan terakhir bulan Agustus, Indeks VN mengakhiri kenaikan 4 minggu dan 4 bulan berturut-turut, menutup pekan terakhir bulan Agustus di level 1.682,21 poin, naik +36,74 poin, setara dengan kenaikan +2,23% dibandingkan pekan sebelumnya. Selain itu, indeks ini juga meningkat hampir +180 poin, setara dengan kenaikan +12% di bulan Agustus, menandai kenaikan bulan keempat berturut-turut.

Pada minggu terakhir bulan Agustus, peningkatan terutama terkonsentrasi pada kelompok saham Midcap (+3,16%), diikuti oleh kelompok VN30 (+2,83%) dan kelompok Smallcap (+2,22%).

Lebar pasar membaik dibandingkan 2 minggu sebelumnya, mencapai 87,5% kelompok saham yang meningkat dibandingkan dengan 54% dan 21%. Beberapa kelompok saham dengan peningkatan kuat di pasar pada minggu terakhir bulan Agustus antara lain: Sekuritas (+13,5%), ritel (+7,2%), konstruksi dan bahan bangunan (+5,1%). Sebaliknya, kelompok saham yang bergerak berlawanan arah dengan pasar antara lain: Minyak dan gas (-1,5%), properti industri (-0,5%).

Di Bursa Efek Hanoi , dua indeks utama juga mencatatkan kenaikan positif selama sepekan. Khususnya, Indeks HNX naik +7,5 poin, menutup pekan ini di level 279,98 poin, setara dengan kenaikan +2,5% dibandingkan pekan sebelumnya; Indeks UPCoM naik +1,74 poin, ditutup di level 111 poin.

Likuiditas pasar pekan lalu mencapai VND45.586 miliar, turun 26,7% dibandingkan pekan sebelumnya. Likuiditas pasar juga turun 27,7% menjadi VND42.515 miliar. Menurut statistik, likuiditas bulan Agustus meningkat 197% dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan meningkat 40% dibandingkan Juli, mencapai VND55.120 miliar. Akumulasi likuiditas pasar sejak awal tahun mencapai VND27.640 miliar/sesi, naik 31% dibandingkan rata-rata tahun 2024, dan naik 19% dibandingkan periode yang sama.

Investor asing masih mencatatkan penjualan bersih yang signifikan minggu ini. Di ketiga bursa, investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar -11,5 triliun VND, menandai penjualan bersih selama 6 minggu berturut-turut, dengan penjualan bersih kumulatif sebesar -77,685 triliun VND sejak awal tahun.

Pada minggu terakhir bulan Agustus, investor asing melakukan pembelian bersih GMD (+489 miliar VND), VND (+220 miliar VND), MSB (+189 miliar VND), MWG (+131 miliar VND), sementara penjualan bersih HPG (-2.624 miliar VND), VPB (-1.448 miliar VND), SSI (-894 miliar VND), STB (-736 miliar VND)...

Dari segi valuasi, rasio P/E (ttm) pasar saat ini hampir 15,3 kali, lebih tinggi dari rata-rata 3 tahun (13,3 kali). Grup VN30 dan Midcap juga lebih tinggi dari rata-rata, sementara grup Smallcap belum mencapai puncaknya seperti grup lainnya, sehingga P/E-nya saat ini berada di angka 12,9 kali, lebih rendah dari rata-rata 3 tahun (15,5 kali).

Peluang untuk meningkat masih ada, meskipun ada tekanan untuk berkoordinasi di sekitar angka 1.700 poin.

Pasar saham domestik menunjukkan beberapa tanda perlambatan. Namun, hal ini dapat dimaklumi karena pertumbuhannya telah berlangsung selama 4 bulan terakhir. Pertumbuhan jangka menengah diperkirakan akan tetap kuat dengan dukungan dari pertumbuhan ekonomi makro, peningkatan peringkat, dan kemungkinan pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan September ini.

Dari segi poin, peningkatannya melambat seiring Indeks VN mendekati ambang batas 1.700 poin. Dari peningkatan 37 poin pada minggu terakhir bulan Agustus, separuhnya berasal dari grup Vingroup (VIC, VHM) yang menyumbang hampir 10 poin dan VCB (hampir 8 poin). Selain itu, penjualan bersih asing yang kuat menahan kenaikan indeks. Menurut data MBS, tahun 2024 dianggap sebagai tahun rekor penjualan bersih oleh investor asing (sekitar -92.000 miliar VND), tetapi belum pernah ada bulan dengan penjualan bersih yang kuat oleh investor asing seperti Agustus lalu (-42.700 miliar VND).

Likuiditas juga merupakan faktor yang perlu diperhatikan. Likuiditas seluruh pasar telah menunjukkan tanda-tanda mencapai puncaknya di VND62.000 miliar, turun 27% pada minggu terakhir bulan Agustus. Mengenai kelompok saham, kecuali kelompok sekuritas yang masih menarik arus kas dan meningkat 5% dibandingkan minggu sebelumnya, sisanya mengalami penurunan, termasuk beberapa kelompok saham dengan penurunan lebih dari 50%. Saat ini, arus modal terutama terkonsentrasi pada kelompok perbankan (bobot 30%) dan sekuritas 24% (level tertinggi sejak awal tahun).

Selain informasi makro yang mendasarinya, atau kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga pada bulan September, fokus pasar akan tertuju pada informasi peningkatan peringkat yang diperkirakan akan diumumkan oleh FTSE Russell pada 7 Oktober. Kelompok saham sekuritas akan menjadi indikator awal pasar. Saat ini, saham-saham unggulan seperti SSI, VND, dan SHS berada di atas Indeks VN dengan ambang batas 1.700 poin. Menurut para ahli MBS, kinerja kelompok saham sekuritas dalam 2 minggu pertama bulan September dapat menjadi indikator awal bagi pasar untuk meningkatkan peringkat pada awal Oktober.

Selain itu, secara teknis, September merupakan salah satu dari tiga bulan dengan kinerja terburuk sepanjang tahun, dan saham-saham AS juga mengalami perkembangan musiman yang serupa. Selain itu, kecuali kelompok saham sekuritas yang telah melampaui puncaknya, saham-saham unggulan atau berkapitalisasi semuanya telah mencapai puncaknya dan berfluktuasi dalam zona reakumulasi sebelum Indeks VN. Oleh karena itu, dalam skenario paling positif, sebagian besar saham harus menguji ulang puncaknya sebelum membentuk tren naik yang berkelanjutan. Dalam skenario dasar, para ahli MBS meyakini bahwa pasar akan membentuk zona reakumulasi, kemungkinan di sekitar ambang batas 1.700 poin.

Namun, sentimen investor dan arus kas akan menjadi faktor penentu akhir. Jika hasilnya positif, bukan tidak mungkin momentum kenaikan ini dapat mendorong Indeks VN menuju level resistensi 1.720 poin pada bulan September ini. Oleh karena itu, mempertahankan portofolio selama periode ini sangat penting, membatasi spekulasi atau berfokus pada indeks secara keseluruhan.

PANJANG AN

Sumber: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html