Indeks VN melonjak
Pasar mengakhiri bulan Agustus dengan kenaikan positif selama empat minggu berturut-turut, meskipun terjadi divergensi tajam di minggu terakhir. Ini merupakan bulan terkuat dalam lebih dari tujuh setengah tahun dalam persentase (sejak Januari 2018), dan salah satu bulan dengan kenaikan terkuat dalam sejarah.
Indeks VN ditutup pada level 1.682,21 poin, naik 11,96% dibandingkan Juli dan naik 32,8% dibandingkan akhir 2024. Sementara itu, indeks VN30 ditutup pada level 1.865,38 poin, naik 15,49% dibandingkan Juli dan naik 38,7% dibandingkan akhir 2024.
Indeks VN pada bulan Agustus mengalami peningkatan terbesar sejak Januari 2018 (Screenshot: SSI iBoard)
Pasar saham Vietnam (TTCK) meningkat kuat dengan likuiditas yang mencetak rekor baru, mencapai 44.970,5 miliar VND pada akhir minggu lalu, mempertahankan level tinggi, naik 22% dibandingkan dengan rata-rata 20 minggu.
Dari sisi kelompok industri, sektor hijau mendominasi dengan 18 dari 21 kelompok industri mengalami peningkatan poin. Tiga kelompok industri teratas adalah Sekuritas (+12,51%), Ritel (+6,89%), dan Baja (+5,35%). Sebaliknya, Minyak dan Gas (-4,0%), Real Estat Industri (-0,72%), dan Kimia (-0,65%) merupakan tiga kelompok industri yang mengalami tekanan penyesuaian minggu ini.
Di sisi investor asing, aksi jual bersih (net sell) terus berlanjut, mencapai VND11.138 miliar di akhir pekan. Fokus utama saham-saham yang tercatat adalah HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) yang mencapai VND2.624 miliar, VPB (VPBank, HOSE) yang mencapai VND1.448 miliar, dan SSI (SSI Securities, HOSE) yang mencapai VND894 miliar. Sebaliknya, GMD (Gemadept, HOSE) dengan VND489 miliar, VND (VNDirect Securities, HOSE) dengan VND220 miliar, dan MSB (MSB, HOSE) dengan VND189 miliar merupakan tiga saham dengan aksi beli bersih tertinggi.
Titik panas pasar awal September
Informasi dari pasar global menunjukkan bahwa saham AS baru saja mengakhiri Agustus yang semarak dengan serangkaian kenaikan harga yang bertahan di atas rekor tertinggi. Tak hanya saham, kanal investasi lainnya juga mencatat fluktuasi yang signifikan. Harga emas dunia naik 4,8%, level tertinggi sejak April 2025, berkat ekspektasi bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan segera menurunkan suku bunga.
Di pasar mata uang kripto, Ether secara tak terduga menggantikan Bitcoin dan menjadi "bintang" terkemuka, didorong oleh lingkungan hukum yang mendukung, gelombang minat terhadap stablecoin (mata uang kripto), dan perusahaan besar yang menimbun Ether.
Di sisi makro, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti – tolok ukur inflasi pilihan The Fed – naik 2,9% year-on-year, tertinggi sejak Februari 2025. Minggu ini, pasar menantikan laporan ketenagakerjaan pemerintah AS untuk bulan Agustus. Menurut survei Reuters, ekonomi nomor satu dunia tersebut diperkirakan akan menambah sekitar 75.000 lapangan kerja, tidak jauh berbeda dari angka mengecewakan di bulan Juli. Informasi ini berperan dalam keputusan The Fed terkait kebijakan moneter.
Memasuki bulan September, setelah libur Hari Nasional, pasar diperkirakan akan berfluktuasi tajam. Menurut SHS Research, Indeks VN mempertahankan zona support hampir 1.650 poin, sementara level 1.600 poin memainkan peran "defensif" yang penting. Selain itu, beberapa komentar lain meyakini bahwa kondisi akumulasi jangka pendek masih dominan, sehingga skenario "sideways" tak terelakkan ketika likuiditas menurun.
Dukungan penting bagi pasar adalah kebijakan nilai tukar fleksibel Bank Negara baru-baru ini, yang dipadukan dengan ekspektasi bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga, sehingga menciptakan fondasi yang mendukung arus modal dan memicu sentimen positif bagi pasar saham. Selain itu, kabar tentang peningkatan pasar terus menjadi katalis utama.
Pasar pasca liburan
Sepanjang bulan Agustus 2025, VN-Index meningkat hampir 180 poin, setara dengan hampir 12%, dan ditutup pada level 1.682,2 poin. Likuiditas rata-rata yang dicocokkan menurun hampir 29% dibandingkan minggu sebelumnya, mencerminkan sentimen hati-hati investor menjelang liburan 2 September.
Statistik Yuanta Securities menunjukkan bahwa Indeks VN biasanya naik rata-rata 1% dan 1,4% dalam 3-5 hari sebelum liburan 2 September. Setelah liburan, indeks masih mempertahankan momentum kenaikannya tetapi cenderung mereda ketika memasuki siklus September yang kurang menguntungkan.
Setelah liburan, likuiditas kemungkinan akan tetap tinggi, tetapi dalam hal poin, Indeks VN mendekati zona valuasi tinggi dalam jangka pendek.
Saham yang memimpin pasar minggu lalu (Screenshot: SSI iBoard)
Dalam skenario positif, saham-saham berkapitalisasi besar kemungkinan akan terus memimpin, tetapi arus kas kemungkinan akan beralih ke saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil dengan fundamental yang baik. Dalam jangka pendek, kawasan industri, makanan laut, listrik, jasa minyak dan gas, serta bahan baku (karet, batu, baja) diperkirakan akan tumbuh berkat karakteristiknya yang stabil dan kesesuaiannya dengan selera investor asing.
Selain itu, kelompok perbankan masih memainkan peran penting berkat keunggulan suku bunga rendah; kelompok sekuritas diuntungkan oleh likuiditas yang melimpah di seluruh pasar, ditambah ekspektasi peningkatan peringkat. Sektor real estat, kawasan industri, konstruksi, dan investasi publik juga diperkirakan memiliki prospek berkat kebijakan Pemerintah untuk memperluas kredit dan mendorong penyaluran investasi publik.
Daftar Saham September 2025
Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) baru saja merilis daftar rekomendasi saham jangka menengah dan panjang untuk September 2025 dengan potensi kenaikan harga hingga 31% dalam 12 bulan, termasuk: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Patut dicatat, Vinamilk (VNM) adalah nama yang cukup terkenal dengan ekspektasi kenaikan sebesar 31%. Sejak awal tahun, VNM telah turun tipis hampir 2%, hampir berada di luar gelombang pertumbuhan pasar yang kuat, sementara VN-Index telah meningkat sebesar 33%, melampaui puncak sebelumnya di tahun 2022.
Pasar luar negeri akan menjadi pendorong utama pertumbuhan VNM. Karena pemulihan permintaan domestik yang lambat, pendapatan domestik hanya akan tumbuh berkat kenaikan harga produk, rata-rata 2% per tahun. MAS memperkirakan pendapatan VNM pada tahun 2025 akan mencapai VND64.156 miliar (naik 3,8% YoY), dengan laba bersih yang diharapkan sebesar VND9.509 miliar (naik 0,6%).
Berdasarkan pengembalian yang diperlukan sebesar 11% dan tingkat pertumbuhan jangka panjang setelah 2034 sebesar 3%, VNM dinilai sebesar VND79.100/saham.
Selain itu, kelompok minyak dan gas termasuk PVS dan PLX keduanya sangat dihargai dengan potensi meningkat masing-masing sebesar 30% dan 31%.
Bagi PVS, berkat proyek Blok B dan proyek-proyek lainnya, diharapkan dapat berkontribusi sekitar VND200 miliar/tahun dalam laba terkait di masa mendatang, setara dengan 33% dari rata-rata laba PVS 5 tahun. MAS menetapkan target untuk PVS sebesar VND44.000/saham.
Sementara itu, PLX diuntungkan oleh Kementerian Perindustrian dan Perdagangan yang memungkinkan para pedagang menentukan harga eceran berdasarkan pasokan dan permintaan aktual, alih-alih terikat oleh komponen biaya tetap. MAS memperkirakan pertumbuhan laba bersih gabungan PLX pada periode 2025-2030 akan mencapai 13,5%, sehingga valuasinya mencapai VND47.300/saham.
Dengan kelompok listrik-air yang terdiri dari 3 saham GEG, VSH, dan BWE. Sedangkan kelompok teknologinya adalah FPT dan CTR.
Indeks VN diperkirakan akan melampaui 1.800 poin pada akhir tahun
Dalam laporan strategis untuk bulan-bulan terakhir tahun ini, Vietcombank Securities (VCBS) menilai momentum pertumbuhan VN-Index pada bulan Juli dan Agustus. VN-Index telah mencapai level tertingginya di 1.688 poin (26 Agustus 2025) dan semakin mendekati puncak eranya.
Dengan ekspektasi peningkatan pasar, kebijakan drastis untuk mendorong pertumbuhan dan langkah selanjutnya dari diplomasi fleksibel, VCBS memperkirakan VN-Index akan terus menaklukkan skenario positif pada 1.838 poin pada bulan-bulan terakhir tahun 2025.
VCBS meyakini bahwa dalam proses naiknya, pasar tentu tidak dapat menghindari fluktuasi yang kuat, bahkan dengan risiko pembalikan dengan risiko yang nyata seperti munculnya tekanan inflasi yang tinggi dan perubahan serta pembalikan kebijakan moneter.
Strategi investasi perlu diprioritaskan berdasarkan faktor kapitalisasi, termasuk 5 kelompok industri internal, terutama kelompok industri internal seperti Perbankan, Sekuritas, Real Estate, Ritel Konsumen, dan Konstruksi.
Komentar dan rekomendasi
Bapak Dang Van Cuong , Kepala Konsultasi Investasi , Mirae Asset Securities , VN-Index mengalami minggu perdagangan yang positif ketika terus menguji zona resistensi 1.700 poin, kelompok sekuritas tersebut menembus puncak historis dan menjadi titik terang yang berkontribusi positif terhadap indeks.
Pasar diperkirakan akan terus mencapai puncak baru di bulan September. Meskipun kenaikan minggu lalu bersifat divergen, hal ini dapat dianggap sebagai fase "akumulasi dalam tren naik" yang diperlukan untuk mengonsolidasikan basis harga. Stagnasi sementara Indeks VN di sekitar level 1.700 poin terutama mencerminkan faktor psikologis, sementara permintaan tetap baik dan terus menyerap tekanan jual selama fluktuasi.
Indeks VN memasuki zona "akumulasi tren naik"
Aktivitas penjualan bersih besar-besaran yang dilakukan oleh investor asing akhir-akhir ini merupakan faktor penting yang dapat menciptakan tekanan tertentu pada pasar.
Meskipun aksi jual bersih asing menciptakan tekanan jangka pendek, faktor-faktor internal ekonomi yang solid memperkuat momentum pertumbuhan pasar saham di masa mendatang. Faktor-faktor pendorong utama seperti kemungkinan peningkatan pasar, ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter The Fed, dan pertumbuhan laba perusahaan yang stabil menciptakan fondasi untuk meningkatkan valuasi, sekaligus memperkuat kepercayaan investor.
Oleh karena itu, strategi yang masuk akal adalah memanfaatkan koreksi teknis untuk meningkatkan proporsi, alih-alih mengejar ketika indeks mendekati zona resistensi. Investor sebaiknya memprioritaskan kelompok sekuritas karena diuntungkan oleh likuiditas dan ekspektasi peningkatan, properti industri, dan infrastruktur berkat momentum investasi publik. Di saat yang sama, pilihlah beberapa kode bank terkemuka yang berada di bawah tekanan aksi ambil untung tetapi masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Di saat yang sama, disarankan untuk mempertahankan 20-25% kas untuk pertahanan dan siap untuk dicairkan ketika pasar berfluktuasi.
Phu Hung Securities berkomentar bahwa indeks telah tertahan di zona resistensi 1.690-1.700 poin, dengan tren mencari titik keseimbangan dan kembali mengakumulasi. Indikator teknikal telah membaik tetapi belum memastikan berakhirnya koreksi. Arus kas berputar cepat, terdapat diferensiasi yang kuat, dan banyak saham telah menembus tren dan belum pulih. Indeks VN kemungkinan akan terus berfluktuasi sideways di sekitar ambang batas 1.680 poin. Strategi umumnya adalah fokus pada saham-saham unggulan di industri ini, investor tidak boleh terburu-buru mengejar harga ketika sinyal belum jelas. Kelompok prioritas adalah Perbankan, Real Estat, Sekuritas, dan Utilitas (Listrik).
Sekuritas TPS Diyakini bahwa setelah indeks menyentuh level resistance 1.694 poin, tekanan jual kembali menarik indeks, meskipun masih ditutup di zona hijau. Area 1.694 poin dianggap sebagai area resistance psikologis yang sensitif. Jika tekanan jual tidak terlalu kuat, indeks dapat berfluktuasi dalam kisaran 1.600-1.700 poin untuk mengumpulkan momentum kenaikan.
Jadwal dividen minggu ini
Menurut statistik, ada 14 bisnis yang memutuskan untuk membayar dividen pada minggu tanggal 3-5 September, yang mana 13 bisnis membayar tunai dan 1 bisnis membayar dividen campuran.
Angka tertinggi adalah 100%, terendah 3%.
1 bisnis membayar campuran:
Perusahaan Saham Gabungan Bach Tuyet Cotton (BBT, UPCoM) membayar dividen dalam dua bentuk: tunai dan penerbitan tambahan. Dengan penerbitan tambahan ini, tanggal ex-dividen adalah 5 September, dengan tingkat dividen 100%.
Jadwal pembayaran dividen tunai
*Tanggal ex-right: adalah tanggal transaksi di mana pembeli, setelah menetapkan kepemilikan saham, tidak akan menikmati hak terkait seperti hak untuk menerima dividen, hak untuk membeli saham tambahan yang diterbitkan, tetapi akan tetap menikmati hak untuk menghadiri rapat pemegang saham.
| Kode | Lantai | Hari GDKHQ | Tanggal TH | Proporsi |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15/9 | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | Peristiwa 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 September | 15% |
| PSW | HNX | 4/9 | 24/9 | 5% |
| HTV | SELANG | 4/9 | 9/25 | 3% |
| SZC | SELANG | 4/9 | 7/10 | 10% |
| Sarjana Sains (S.Si.) | HNX | 4/9 | 19/9 | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 September | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16/9 | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 9/22 | 20% |
| DRL | SELANG | 5/9 | 29/9 | 20% |
| BBT | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Sumber: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
Komentar (0)