Un « terrain de jeu » compétitif, garantissant la stabilité du marché de l'or

Le monopole sur les lingots d'or entraîne une offre restreinte et ne reflète pas la demande du marché, créant ainsi un écart important entre les prix nationaux et internationaux de l'or. Selon les experts, la proposition d'abolir le monopole sur les lingots d'or constitue une avancée majeure, témoignant d'une nouvelle approche de la gestion des marchés sensibles comme celui de l'or ; elle s'inscrit également dans l'objectif de libéralisation et de transparence du marché poursuivi par le Vietnam.

Des gens choisissent d'acheter de l'or dans une entreprise de Phu Yen . Photo : PV

Il faut supprimer le monopole des lingots d’or.

Selon le Dr Ngo Minh Vu, maître de conférences à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville, l'or est depuis longtemps un actif privilégié, jouant un rôle monétaire historique et servant de moyen de paiement dans de nombreux pays, dont le Vietnam. Il n'est donc pas surprenant que les gouvernements du monde entier soient très prudents dans la gestion du marché de l'or, afin d'éviter toute conséquence sur la politique monétaire et la stabilité financière.

Le député Hoang Van Cuong a déclaré que la promulgation du décret 24/2012/ND-CP avait eu un effet très positif sur l'élimination de l'or comme monnaie de paiement. Actuellement, le dong vietnamien est utilisé pour toutes les transactions. Cependant, le monopole des lingots d'or et celui des importations d'or ont également entraîné une différence de prix des lingots d'or pendant cette période. En effet, le quota d'importation d'or brut a limité l'offre sur le marché, notamment lorsque le taux de change a fluctué dans le sens d'une forte dépréciation du dong par rapport au dollar américain. La Banque d'État a alors restreint les importations d'or pour éviter de mettre le dong sous pression. Du fait de ce monopole, le prix de l'or SJC est supérieur de plusieurs millions de dongs à celui des autres marques. C'est inhabituel, car l'or doit avoir la même valeur.

Les experts affirment que si le décret 24/2012/ND-CP est modifié pour mettre fin au monopole de l'or, le marché de l'or vietnamien fonctionnera plus étroitement avec le marché mondial . Plus précisément, du point de vue des consommateurs, ils n'auront plus à vendre des lingots d'or de marques qu'ils ont achetés et conservés depuis longtemps à un prix inférieur à celui de l'or SJC. Ils auront également plus de choix que l'achat et la vente, et l'accumulation de lingots d'or SJC. Il n'y aura plus d'écart entre les prix de l'or national et international, qui peut parfois atteindre 20 millions de VND/tael.

Le Secrétaire général To Lam vient de demander l'abolition du monopole sur les lingots d'or. En principe, l'État gère toujours l'or, mais peut autoriser de nombreuses entreprises qualifiées à participer à sa production. Il a également demandé d'étendre le droit d'importation d'or sous contrôle afin d'accroître l'offre, de contribuer à réduire l'écart avec les prix mondiaux et de limiter la contrebande transfrontalière. Parallèlement, le marché des bijoux en or est encouragé à se développer afin de faire progressivement du Vietnam un centre de transformation et d'exportation de produits de haute qualité. Cela contribue également à transformer l'or stocké en produits à valeur ajoutée.

De nombreuses solutions « libératrices »

Le Secrétaire général To Lam a souligné la nécessité de perfectionner le système juridique et d'adapter rapidement le décret 24/2012/ND-CP vers une commercialisation contrôlée et planifiée, afin de créer des connexions efficaces entre les marchés nationaux et internationaux.

L'Association vietnamienne des entreprises d'or et de nombreux experts ont proposé à plusieurs reprises de modifier le décret 24/2012/ND-CP afin de « délier » le marché de l'or. La suppression du monopole est une solution à long terme, soutenue par de nombreux experts, pour ouvrir la voie à une concurrence saine, diversifier les sources d'approvisionnement et réduire l'écart important entre les prix nationaux et mondiaux de l'or.

Lors de son intervention, le Dr Dinh Trong Thinh, expert économique et professeur associé, a déclaré que la modification de la gestion du marché de l'or est aujourd'hui indispensable. Cependant, l'ouverture du marché doit s'accompagner d'un objectif d'amélioration de l'efficacité, de prévention de la « doréisation » de l'économie et de garantie que l'or ne soit pas seulement un actif de stockage, mais aussi un outil financier de croissance. Par conséquent, la Banque d'État doit jouer un rôle dans la gestion du marché de l'or afin d'éviter cette « doréisation » de l'économie.

M. Thinh a également déclaré qu'il était nécessaire de créer les conditions permettant aux entreprises d'importer des matières premières pour la production de bijoux, afin de répondre à la demande du marché. Parallèlement, cela contribuerait à réduire les coûts de production.

La modification du décret 24/2012, visant à harmoniser les marchés nationaux et internationaux, vise à établir une feuille de route axée sur le marché. Dans un premier temps, l'État devrait jouer un rôle de régulation et fixer des quotas de production en fonction de la capacité réelle de chaque entreprise. À long terme, un mécanisme plus flexible devrait être mis en place. Les entreprises démontrant une capacité de production et capables d'importer légalement de l'or brut devraient avoir l'initiative. Les organismes publics doivent uniquement mettre en place un corridor légal et contrôler la qualité, tandis que les entreprises doivent assumer la responsabilité de leurs performances commerciales et du respect de la réglementation.

Si un mécanisme est mis en place pour permettre aux entreprises d’importer de l’or brut, éventuellement en appliquant des quotas basés sur la capacité, le marché fonctionnera plus sainement, réduira la dépendance à l’égard de quelques fournisseurs et brisera le monopole actuel.

Dr Ngo Minh Vu, professeur à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville

Source : https://baophuyen.vn/kinh-te/202506/san-choi-canh-tranh-dam-bao-on-dinh-thi-truong-vang-f2f07d6/