Quels sont les scénarios pour les devises d’Asie du Sud-Est lorsque l’USD éclatera en 2025 ?

Le second mandat de Donald Trump devrait avoir un impact significatif sur les devises du monde entier. Quel sera donc le scénario des devises d'Asie du Sud-Est si le dollar se renforce en 2025 ?

Le pouvoir du dollar américain

Le compte rendu de la réunion des responsables de la Réserve fédérale des 17 et 18 décembre 2024 indique qu'ils prévoient un ralentissement du rythme des baisses de taux d'intérêt en 2025, en raison des inquiétudes liées à une inflation persistante et à d'autres changements de politique monétaire potentiels. Des taux d'intérêt relativement élevés stimuleront le dollar américain.

Le dollar connaît une hausse soutenue depuis la victoire de M. Trump aux élections de novembre dernier. L'indice du dollar (DXY) a fortement progressé, progressant d'environ 8 % au dernier trimestre 2024, passant d'environ 100 début octobre 2024 à son niveau actuel d'environ 108.

En termes de politique, l’administration Trump 2.0 qui entrera en fonction devrait probablement prolonger les réductions d’impôts et augmenter les tarifs douaniers sur les biens importés de Chine, du Canada et du Mexique… Cela entraînera une augmentation des coûts des biens et des services aux États-Unis.

CNA (Singapour) a analysé que l'augmentation progressive des tarifs douaniers aux États-Unis pourrait ajouter 0,3 point de pourcentage à l'indice des prix à la consommation (IPC) en 2025. Cependant, dans un scénario plus pessimiste, une augmentation immédiate des tarifs après l'entrée en fonction de M. Trump le 20 janvier pourrait entraîner une augmentation de l'IPC américain d'au moins 0,5 point de pourcentage.

En bref, les politiques de Trump pourraient relancer l'inflation aux États-Unis, freinant ainsi la progression vers l'objectif d'inflation à long terme de 2 % fixé par la Fed. Le risque accru d'inflation inciterait donc la Fed à « décélérer » ses baisses de taux en 2025.

Les prévisions actualisées de la Fed n'impliquent désormais que deux baisses de taux d'ici 2025, contre quatre auparavant. Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que « le ralentissement attendu des baisses… reflète les anticipations d'une inflation plus élevée ».

Les perspectives du yuan

Pour la Chine, les perspectives économiques pour 2025 restent sombres. Malgré le plan de relance massif de septembre 2025, la restructuration de la dette du secteur immobilier chinois reste difficile, la consommation de détail intérieure n'ayant pas encore connu de reprise significative.

Les économistes s'inquiètent également des droits de douane que M. Trump s'apprête à imposer à la Chine. En conséquence, la CNA a abaissé de 0,3 point de pourcentage ses prévisions concernant le produit intérieur brut (PIB) chinois en 2025, à 4,3 %.

Conscientes des difficultés de l'économie chinoise, les autorités ont suggéré à Pékin de poursuivre une politique monétaire accommodante pour soutenir l'économie. Par conséquent, CNA prévoit que le yuan (CNY) continuera de s'affaiblir face au dollar américain, passant de 7,3 CNY/USD actuellement à 7,6 CNY/USD d'ici le troisième trimestre 2025.

Monnaies d'Asie du Sud-Est

D'ici 2025, les économies des pays membres de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) seront affectées par les prochains tarifs douaniers américains et la situation économique de la Chine.

Durant le premier mandat de Trump, lorsque des droits de douane plus élevés ont été imposés sur les importations chinoises début 2018, les exportations de l'ASEAN ont chuté au cours des deux années suivantes. Compte tenu de l'importance du commerce pour l'ASEAN, cette baisse des exportations a entraîné un affaiblissement des monnaies locales.

L'histoire risque de se répéter en 2025. Par conséquent, la CNA prédit qu'en 2025, les devises de l'ASEAN pourraient tomber dans un état de faiblesse, notamment le ringgit malaisien, le baht thaïlandais, la roupie indonésienne et le dollar de Singapour.

Dans un scénario où le CNY continue de s'affaiblir à 8,0 CNY/USD, cela pourrait déclencher une dévaluation de la monnaie dans toute l'ASEAN.

Cependant, l’ASEAN peut s’attendre à quelques couleurs économiques brillantes en 2025. Parmi ces points positifs, on peut citer de forts flux d’investissements directs étrangers en provenance des États-Unis et de la Chine vers l’ASEAN, un commerce intrarégional robuste, des réserves record des banques centrales, des dépenses intérieures dynamiques et un tourisme régional.

Les devises de l’ASEAN pourraient s’affaiblir en 2025, mais il existe un soutien monétaire et budgétaire suffisant pour atténuer toute volatilité perturbatrice, tout en renforçant le statut de valeur refuge des économies régionales.

Globalement, les perspectives mondiales pour 2025 sont celles d'un dollar américain plus fort et d'un risque de faiblesse supplémentaire du renminbi. Par conséquent, le dollar de Singapour, comme de nombreuses devises de l'ASEAN, est exposé à un affaiblissement tout au long de 2025. Compte tenu de l'augmentation des risques et de la volatilité en 2025, les investisseurs et les entreprises devraient se protéger contre la vigueur du dollar américain et limiter leurs emprunts dans cette devise.

Selon VNA

Source : https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795