Commentaires sur le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'État dans les entreprises

En tant qu'organisme représentant les propriétaires de capitaux publics, la Société d'investissement en capitaux publics (SCIC) est confrontée à une question difficile : « Le capital public des entreprises transféré à la SCIC est-il le capital de la SCIC ou le capital public ? »

En tant qu'organisme représentant les propriétaires de capitaux publics, la Société d'investissement en capitaux publics (SCIC) est confrontée à une question difficile : « Le capital public des entreprises transféré à la SCIC est-il le capital de la SCIC ou le capital public ? »

Commentant le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'Etat dans les entreprises (version 6), M. Nguyen Van Phuc, ancien vice-président de la Commission économique de l'Assemblée nationale, s'intéresse à la réglementation sur la Société d'investissement du capital de l'Etat (SCIC).

Ce qui l'intéresse c'est ce qu'est la SCIC, c'est-à-dire l'organisme représentant le propriétaire du capital de l'État dans les entreprises, comme le Comité de gestion du capital de l'État dans les entreprises ou les ministères, les succursales, les localités ou les entreprises.

La raison pour laquelle il faut clarifier cela est que si la SCIC est considérée comme d'autres agences administratives représentant les propriétaires de capitaux de l'État, cela entravera considérablement les opérations de la SCIC - qui doit fonctionner conformément aux dispositions de la loi sur les entreprises et d'autres lois, et non des agences administratives telles que les ministères et les succursales.

En fait, M. Vo Tri Thanh, ancien directeur adjoint de l'Institut central de gestion économique, a analysé que la propriété de l'État a toujours des caractéristiques représentatives, ce qui signifie qu'il n'est pas le véritable propriétaire mais seulement un représentant.

Si dans le rôle des agences administratives, représentant l'État - ou en d'autres termes, le capital de l'État est attribué à ces agences pour représenter la propriété - dans le but de donner le droit de décider de la gestion du capital.

En ce qui concerne les entreprises, le capital public qui leur a été attribué doit devenir leur capital. Les entreprises doivent utiliser, gérer et investir ce capital de manière proactive, conformément aux dispositions de la loi et de leurs statuts.

C'est ce que M. Phuc souhaite souligner. Il est clair que la SCIC présente des caractéristiques différentes de celles des organismes administratifs chargés de représenter la propriété du capital de l'État. Par conséquent, le capital de l'État dans les entreprises attribuées à la SCIC doit être comptabilisé comme capital de la SCIC et figurer au bilan de cette entreprise, en tant qu'actif de l'entreprise, dont celle-ci a le droit de disposer.

Ce n’est que lorsque le projet de loi sur la gestion et l’investissement du capital de l’État dans les entreprises a été soumis à commentaires que la question du capital de l’État ou du capital des entreprises a fait l’objet d’un débat.

Il y a cinq ans, lorsque le décret 10/2019/ND-CP sur la mise en œuvre des droits et responsabilités des représentants des propriétaires du capital de l'État a été publié, il stipulait que la SCIC est une agence représentant les propriétaires du capital de l'État, tels que le Comité de gestion du capital de l'État dans les entreprises ou d'autres ministères et branches, nécessitant une clarification du modèle de la SCIC.

À l'époque, nombreux étaient ceux qui souhaitaient que la SCIC devienne une entreprise, fonctionnant selon un mode de fonctionnement et une réglementation totalement différents de ceux des organismes administratifs. Cependant, si elle était une entreprise, d'où proviendraient ses capitaux ?

Actuellement, l'article 3 de la clause 9 de la loi sur la gestion et l'utilisation du capital de l'État investi dans la production et les affaires des entreprises (loi 69) stipule : « Le capital d'une entreprise dans laquelle l'État détient 100 % du capital social comprend les capitaux propres de l'entreprise et les capitaux mobilisés par l'entreprise ».

Clause 1, article 29 du décret n° 151/2013/ND-CP : « Les capitaux propres de la SCIC comprennent : « b) Les capitaux reçus à la valeur comptable des sociétés telles que prévues à l'article 7 du présent décret » ;

Français L'article 1er de la clause 5 du décret n° 147/2017/ND-CP modifiant l'article 7 de la clause 2 du décret n° 151/2013/ND-CP stipule : « La Société est responsable de refléter pleinement la valeur du capital de l'État apporté aux entreprises qui ont reçu le transfert selon la valeur du capital déterminée dans le procès-verbal de transfert des droits de représentation de la propriété de l'État entre les parties ou le procès-verbal d'ajustement du transfert des droits de représentation de la propriété de l'État (le cas échéant) ».

Point b Clause 1 Article 65 Décret n° 148/2017/ND-CP stipule : « Au cours de l'opération, le capital social de la SCIC peut augmenter du fait des capitaux reçus à la valeur comptable des sociétés cessionnaires ».

M. Phuc a expliqué que, compte tenu de la réglementation susmentionnée, le transfert de capital de l'État à la SCIC constitue, en substance, un apport d'actifs de l'État (exprimé en actions et en apports de capital dans des entreprises publiques) à la SCIC (modèle de SARL unipersonnelle). Après réception du capital apporté, les actions et les apports de capital de l'État dans les entreprises deviennent la propriété de la SCIC. L'État détient la SCIC et la SCIC détient le capital des entreprises bénéficiaires du transfert.

Mais la réalité n’est pas si claire.

Un directeur général adjoint d'une société d'audit a plaisanté en déclarant que si le capital de la SCIC devait continuer à être transféré au titre du capital d'État, la SCIC recevrait un transfert de capital sans aucun capital. Si les capitaux propres de la SCIC s'élèvent actuellement à près de 61 000 milliards de VND et que le capital d'État figure au bilan des entreprises auxquelles la SCIC reçoit un transfert de capital, le capital d'État transféré à la SCIC se traduirait par deux entités juridiques indépendantes, figurant dans les états financiers de ces deux entreprises. Concrètement, pour chaque VND enregistré pour la SCIC, un VND de capital d'État apparaîtra dans l'entreprise transférée.

La SCIC est pleinement consciente de cette situation. Dans le cadre de la gestion des activités de ses entreprises, elle a sollicité l'avis des autorités compétentes sur leur statut juridique et leurs modalités de fonctionnement. Le ministère des Finances a publié des documents guidant ce processus.

Plus précisément, conformément aux dispositions de l'article 3, alinéa 9, de la loi 69, le capital des SCIC dans les entreprises bénéficiaires est déterminé comme étant le capital des entreprises dans lesquelles l'Etat détient 100% du capital social.

Le Ministère des Finances a également reconnu le fait que, dans le passé, la SCIC exerçait encore les droits des actionnaires membres d'apporter du capital aux entreprises bénéficiaires conformément aux dispositions de la Loi sur les entreprises et des dispositions légales pertinentes ; et gérait le capital de ces entreprises conformément aux dispositions de la loi sur la gestion du capital des entreprises dans lesquelles l'État détient 100 % du capital social investi dans d'autres entreprises.

Par ailleurs, la réglementation relative au « représentant du capital » modifie également la notion de « représentant du capital de l'État » en « représentant du capital de la SCIC ». Il s'agit d'une personne désignée ou autorisée par écrit par la SCIC à exercer les droits et responsabilités de la SCIC sur tout ou partie du capital de la Société dans d'autres entreprises, y compris celles désignées par les organismes publics compétents comme représentants et héritées ou autorisées par la Société à continuer d'agir en qualité de représentants lorsqu'elles reçoivent le droit de représenter la participation de l'État dans les entreprises.

Le ministère des Finances a également déclaré : « Le représentant du capital des entreprises du portefeuille de gestion de la SCIC est le représentant du capital de la SCIC dans les autres entreprises (et non le représentant du capital de l'État dans les entreprises »).

Il convient également de mentionner que lors de la récente réunion du Comité permanent de l'Assemblée nationale sur le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'État dans les entreprises, le vice-président de l'Assemblée nationale, Nguyen Khac Dinh, a proposé de revoir l'ensemble du projet afin de refléter de manière cohérente les idées de la résolution n° 12-NQ/TW sur la poursuite de la restructuration, de l'innovation et de l'amélioration de l'efficacité des entreprises publiques.

L'idée principale est que l'État n'intervient pas directement dans les activités de production, d'affaires et de gestion des entreprises. Le capital de l'État, une fois investi dans les entreprises, est considéré comme un actif, le capital de l'entreprise.

Source : https://baodautu.vn/minh-dinh-dong-von-de-ro-quyen-cua-doanh-nghiep-nha-nuoc-d228837.html