Perspectives boursières Semaine 18-22/8 : Maintenir la position, mais il faut relever le seuil de stop loss

La fourchette de valorisation de 14 à 15x ne représente pas le plafond que le marché est prêt à payer pour la tendance haussière actuelle à moyen terme.

La bourse vietnamienne a chuté lors de la dernière séance de la semaine, sous l'effet d'une pression accrue sur les prises de bénéfices à son plus haut historique. L'indice VN a perdu 10,69 points à 1 630 points, mettant fin à deux séances consécutives de hausse. La liquidité est restée élevée, reflétant l'engouement des acheteurs comme des vendeurs ; la demande à bas prix a persisté, ce qui a permis à l'indice de ne pas chuter trop profondément.

Dans le groupe des valeurs à grande capitalisation comme les valeurs bancaires, la performance a ralenti, la plupart d'entre elles ont baissé : BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... Du côté des hausses, on retrouveACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Pendant ce temps, dans le groupe immobilier, la pression à la baisse a été la plus forte, avec NBB touchant le sol, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... Le groupe des valeurs mobilières a également enregistré des codes en baisse, notamment VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... À la hausse, VIX, ORS, IVS, DSC ont touché le plafond ; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... Dans lequel, VIX a continué d'établir un nouveau pic, en hausse de 133% par rapport au début du mois de juillet 2025 grâce aux excellents résultats commerciaux du deuxième trimestre 2025.

Globalement, l'indice VN a progressé de 45 points sur la semaine, ce qui montre que la tendance haussière à court terme se poursuit lorsque le prix reste supérieur aux moyennes mobiles 10 et 20. Les fluctuations au sommet sont considérées comme normales.

L'évolution de la semaine dernière a montré que l'indice VN a progressé de manière assez positive, mais que la liquidité ne s'est pas améliorée en conséquence, tandis que l'indicateur RSI est entré en zone de surachat. Par conséquent, les fluctuations observées sont compréhensibles et jugées nécessaires pour calmer les flux de trésorerie spéculatifs à court terme. La tendance haussière à moyen et long terme du marché se maintient.

La stratégie d'investissement recommandée par HSC Securities est de maintenir le portefeuille, mais de relever le seuil de stop-loss afin de préserver les résultats. De nouveaux déboursements sont à noter, car la semaine prochaine, un produit dérivé expirera avec un OI supérieur à 52 000 contrats, avec un risque de fortes fluctuations. Par conséquent, selon les experts de HSC, il convient de contrôler les déboursements, de privilégier les corrections, de sélectionner des actions présentant une accumulation serrée et des fondamentaux favorables, et d'éviter le FOMO en période de forte hausse.

M. Le Duc Huy, responsable du département Stratégie de marché d'Agribank Securities Joint Stock Company, a déclaré qu'à l'aube de la nouvelle semaine de négociation (du 18 au 22 août), l'indice VN devrait fluctuer entre 1 615 et 1 650 points afin d'absorber la pression des prises de bénéfices. Après la période d'accumulation, l'indice devrait poursuivre sa tendance haussière et atteindre un nouveau pic autour de 1 680 à 1 700 points.

Selon les données de Fiinpro, au 15 août 2025, l'indice VN affichait un PER de 14,78x, soit un à deux écarts types de plus que la moyenne sur trois ans et une valorisation élevée en conditions normales. Cependant, dans un contexte de marché positif, le PER actuel reste nettement inférieur aux pics passés. Par conséquent, une valorisation de 14 à 15x ne constitue pas le plafond que le marché est prêt à payer pour la tendance haussière actuelle à moyen terme.

Le marché a progressé de 50 % depuis son point bas en seulement quatre mois, les principaux secteurs étant l'immobilier , la banque et les valeurs mobilières. Après une période de forte croissance, les valeurs phares, qui mènent la vague, connaissent généralement une pause, voire une correction .

M. Huy a déclaré que les flux de trésorerie actuels sont toujours répartis entre les deux groupes d'actions avec deux nuances d'investissement différentes, reflétant le compromis entre les bénéfices et la tolérance au risque des investisseurs.

Une partie des flux de trésorerie continue d'affluer massivement vers les valeurs phares ayant déjà progressé, notamment celles qui ont atteint leur plafond en séance. Il s'agit d'un groupe d'investisseurs friands de risques. Le risque est important pour ce groupe, puisqu'il est possible de perdre dès le début du trimestre, mais si tout se passe bien, les profits à court terme seront très attractifs grâce à la forte progression de ce groupe d'actions.

À l'inverse, d'autres investisseurs ont restructuré proactivement leurs portefeuilles, réduisant la part des actions lorsque le marché est élevé ou se tournant vers des secteurs et des titres qui n'ont pas beaucoup progressé au cours de la tendance haussière des trois derniers mois. L'avantage de ce groupe est que le prix n'a pas quitté la zone de base ; ainsi, en cas d'ajustement, la pression vendeuse pourrait être faible. Parmi les secteurs d'activité notables susceptibles d'attirer l'attention des flux de trésorerie au second semestre, on peut citer : la construction, les matériaux, le pétrole et le gaz, ainsi que les parcs industriels.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html