La Fed sur la sellette : Powell peine à maintenir sa position au milieu de la tempête

(Dan Tri) - Malgré la pression exercée au sein de la Fed et les tensions entre Israël et l'Iran, le président Powell est toujours déterminé à ne pas baisser les taux d'intérêt, attendant de voir l'impact des tarifs douaniers et des prix du pétrole.

Lors d'une audition tendue devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants, Jerome Powell, l'homme le plus puissant du monde dans le monde de la finance, a délivré un message clair et sans équivoque : la Fed n'est pas pressée.

« Nous sommes bien placés pour continuer à attendre et voir comment l’économie évolue avant d’envisager tout ajustement de la politique monétaire », a déclaré M. Powell avec insistance.

Ces commentaires ont porté un coup dur aux attentes d'une baisse rapide des taux, notamment de la part du président Donald Trump et de ses alliés au Congrès . Ils ont montré que, du moins à court terme, la priorité absolue de la Fed est de contenir les risques inflationnistes potentiels liés aux nouveaux droits de douane et aux chocs pétroliers, plutôt que de se précipiter pour assouplir sa politique monétaire afin de soutenir une économie qui montre des signes de ralentissement.

Tempête politique à la Maison Blanche et au Capitole

La patience de la Fed est mise à rude épreuve par le président Donald Trump. Depuis son retour au pouvoir, Trump n'a cessé d'attaquer le président Powell, qu'il a nommé durant son premier mandat.

Le président affirme que le maintien de taux d'intérêt élevés coûte aux États-Unis des centaines de milliards de dollars par an en intérêts sur leur dette publique colossale. Il a exigé que la Fed baisse ses taux drastiquement, ne serait-ce que de 2 à 3 points de pourcentage. La pression ne s'est pas arrêtée aux critiques : M. Trump a évoqué à plusieurs reprises la possibilité de limoger M. Powell, une mesure sans précédent qui pourrait sérieusement porter atteinte à l'indépendance de la Fed.

La pression politique s'est étendue au-delà de la Maison Blanche et s'est étendue au Congrès, créant un bras de fer bipartisan. Les Républicains ont généralement soutenu les appels de Trump à une baisse des taux d'intérêt, tandis que les Démocrates ont plutôt soutenu la position prudente de la Fed, soulignant la nécessité d'une indépendance vis-à-vis des influences politiques.

Face à ces difficultés, M. Powell est resté inébranlable. Il a affirmé que l'indépendance de la Fed était protégée par la loi et bénéficiait d'un large soutien au Congrès. Il a souligné que la priorité absolue de la Fed était de « maintenir des anticipations d'inflation stables à long terme », même si elle est confrontée à des choix difficiles entre son double objectif de stabilité des prix et de plein emploi.

Selon le président de la Fed, les nouveaux tarifs douaniers appliqués cette année pourraient augmenter les prix et affaiblir la croissance économique (Photo : Getty).

Voix dissidentes de l'intérieur

Les défis auxquels M. Powell est confronté ne viennent pas seulement de l'extérieur. Même au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe de décision de la Fed, des divergences d'opinions commencent à apparaître.

Certains membres nommés par Trump plaident désormais en faveur d'une baisse anticipée. Le gouverneur Christopher Waller a récemment appelé à une baisse des taux lors de la prochaine réunion, arguant que le risque d'inflation lié aux droits de douane n'est pas aussi important qu'initialement craint. De même, la vice-présidente chargée de la supervision, Michelle Bowman, a également exprimé son soutien à une baisse des taux lors de la réunion de juillet, à condition que l'inflation reste maîtrisée.

Ces désaccords reflètent un débat croissant au sein de la Fed, reflet de l'incertitude économique. Un récent graphique à points montre que les membres du FOMC sont divisés : un groupe souhaite maintenir les taux stables ou les baisser une seule fois par an, tandis qu'un autre groupe s'attend toujours à deux baisses ou plus.

Cela place M. Powell dans la position de diriger la Fed à travers des eaux agitées, devant concilier des points de vue internes tout en faisant face à des tempêtes externes.

La « carte » géopolitique et le choc pétrolier

Au-delà de tous les calculs économiques et politiques se cache une incertitude majeure : le conflit latent entre Israël et l’Iran. L’escalade des tensions ces dernières semaines a fait craindre une fermeture par l’Iran du détroit d’Ormuz, voie navigable par laquelle transite environ 25 % du pétrole mondial.

Un tel scénario serait catastrophique : il provoquerait une flambée des prix du pétrole et de l’essence et un grave choc inflationniste aux États-Unis et dans le monde. Bien que les prix du pétrole aient baissé depuis la déclaration de cessez-le-feu, la situation reste inquiétante. Toute escalade pourrait entraîner une nouvelle flambée des prix de l’énergie.

Oxford Economics prévient que, même si le cessez-le-feu est fragile, les prix du pétrole continueront de baisser, sauf en cas d'attaques contre les infrastructures énergétiques. Cependant, ce scénario pourrait changer du jour au lendemain.

Cette incertitude, combinée à la possibilité d'un rebond des prix du pétrole, renforce l'argument de prudence de la Fed. « Si les prix du pétrole brut augmentent significativement, les gens le ressentiront », a conclu M. Powell d'une manière brève mais percutante.

La voie à suivre : quelle est la voie à suivre pour l’économie numéro 1 ?

Le taux directeur de la Fed reste entre 4,25 et 4,5 %. L'économie américaine, a déclaré M. Powell, reste « en bonne position », avec un chômage à son plus bas historique de 4,2 % et une inflation souhaitée par la Fed à 2,3 %, juste au-dessus de son objectif de 2 %.

Cependant, le rapport de juin sur la confiance des consommateurs a montré que le sentiment était en baisse, principalement en raison des inquiétudes concernant l'inflation et les prix élevés.

Le président Powell et ses collègues empruntent un chemin très étroit.

S'ils baissent les taux trop tôt pour alléger la pression politique ou soutenir la croissance, ils risquent de raviver l'inflation, surtout si les prix de l'énergie flambent ou si l'impact des tarifs douaniers est plus important que prévu. En revanche, s'ils maintiennent les taux élevés trop longtemps, ils pourraient involontairement affaiblir l'activité économique, nuire à un marché du travail déjà solide et précipiter l'économie dans la récession.

Les économistes sont divisés sur la voie à suivre. Certains estiment qu'il est peu probable que la Fed baisse ses taux avant la fin de l'été, tandis que d'autres estiment que si de nouveaux signes de faiblesse du marché du travail apparaissent, la Fed pourrait agir plus tôt.

Dans ce contexte complexe, tous les regards seront tournés vers Washington. Sur sa sellette, Jerome Powell est confronté au problème le plus difficile de sa carrière : comment protéger l'économie tout en préservant l'indépendance sacrée de la Fed face à des tempêtes sans précédent.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm