Quel sera l’impact de la victoire de Trump sur l’économie mondiale ?

Sous les félicitations des dirigeants mondiaux, M. Trump a déclaré le 6 novembre qu'il avait reçu le « pouvoir » de diriger le pays. S'il tient ne serait-ce qu'une fraction de ses promesses – hausse des droits de douane, déréglementation, intensification des forages pétroliers et exigences accrues envers les partenaires de l'OTAN – la pression sur les finances publiques, l'inflation, la croissance économique et les taux d'intérêt se fera sentir aux quatre coins du monde.

Les républicains de M. Trump ont également obtenu le contrôle du Sénat et progressent à la Chambre des représentants, ce qui pourrait permettre au président de légiférer plus facilement sur ses propositions et de faire passer des nominations clés.

Impact sur l'Amérique et le monde

« Les engagements budgétaires de M. Trump sont véritablement inquiétants – pour l’économie américaine et les marchés financiers mondiaux – car ils vont probablement creuser considérablement le déficit déjà excessif tout en menaçant de saper les institutions clés », a déclaré Erik Nielsen, conseiller économique en chef chez UniCredit Group.

M. Nielsen a également déclaré que le marché des obligations du Trésor américain est également confronté à de sérieux risques en raison de changements potentiels de politique et, par conséquent, de la stabilité financière mondiale.

Les droits de douane à l’importation, qui comprennent un droit de douane de 10 % sur les importations en provenance de tous les pays étrangers et un droit de douane de 60 % sur les importations en provenance de Chine, sont une politique clé de Trump et sont susceptibles d’avoir le plus grand impact mondial, selon les économistes.

Les droits de douane entravent le commerce mondial, freinent la croissance des exportateurs et pèsent sur les finances publiques de toutes les parties concernées. Ils risquent d'accroître l'inflation aux États-Unis, obligeant la Réserve fédérale à durcir sa politique monétaire.

Les actions américaines ont clôturé en forte hausse lors d'un large rallye le 5 novembre après que les données ont signalé une économie solide.

Le Fonds monétaire international (FMI) a qualifié la croissance mondiale actuelle de faible, la plupart des pays connaissant une expansion « faible ». Dans ce contexte, une nouvelle baisse du commerce mondial risque de compromettre les prévisions de croissance du PIB de 3,2 % du FMI pour l'année prochaine.

Les entreprises répercutent en grande partie les coûts d’importation sur leurs clients, de sorte que les tarifs douaniers risquent d’être inflationnistes pour les acheteurs américains, obligeant la Fed à maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps, voire à inverser la tendance et à augmenter à nouveau les coûts d’emprunt.

Cela est encore plus probable si M. Trump s’en tient à ses promesses en matière de dépenses et de fiscalité – des actions qui pourraient ajouter 7,75 billions de dollars à la dette américaine d’ici 2035, selon le Comité pour un budget fédéral responsable, un panel non partisan.

« Une inflation plus élevée pèserait sur la demande intérieure, d'autant plus qu'elle nécessiterait une réponse limitée de la politique monétaire, avec des implications négatives pour la croissance », a déclaré Anis Bensaidani de BNP Paribas.

Les marchés émergents en difficulté

Pour les marchés émergents qui dépendent du financement en dollars, une telle combinaison de politiques rendrait les emprunts plus coûteux, avec un double impact négatif en termes de pertes d’exportations (en raison de tarifs douaniers plus élevés).

La force qui pousse l’inflation américaine à la hausse pourrait également exercer une pression sur les prix ailleurs, surtout si M. Trump impose des droits de douane élevés à la Chine comme il l’a promis.

En tant que premier exportateur mondial, la Chine cherche désespérément à relancer sa croissance. Elle pourrait donc chercher de nouveaux marchés pour les biens qu'elle a évincés des États-Unis et vendre ses produits ailleurs, notamment en Europe.

Les banques centrales réagiront probablement rapidement, car le sentiment des entreprises (en particulier dans les économies ouvertes qui dépendent du commerce) se détériorera rapidement.

« Avant même que l'enquête ne baisse, la BCE (Banque centrale européenne) pourrait accélérer ses baisses de taux à 2 %, et à mesure que la politique tarifaire américaine se précise, une baisse en dessous du niveau neutre serait appropriée », a déclaré Greg Fuzesi de JP Morgan. (Un taux neutre est un taux qui ne stimule ni ne pèse sur la croissance économique.)

Les gouvernements du monde entier sont également susceptibles de riposter à toute taxe d’importation américaine, ce qui freinerait davantage le commerce et réduirait encore davantage la croissance mondiale.

La hausse des taux de la Fed et la baisse des coûts d'emprunt dans d'autres pays stimuleront également le dollar américain, ce qui pénalisera davantage les marchés émergents, puisque plus de 60 % de la dette internationale est libellée en dollars. (La chute de 1,5 % de l'euro et du yen au cours de la nuit du 5 novembre en est la preuve.)

Le Mexique pourrait être le pays le plus durement touché par les commentaires de M. Trump sur la fermeture de la frontière, alors que les perspectives économiques nationales se dégradent.

« Le Mexique est le plus à risque », a déclaré Jon Harrison, analyste de TSLombard, alors que le peso mexicain a chuté de 3 % par rapport au dollar le 5 novembre.

Le Mexique est particulièrement vulnérable car les tensions commerciales et les menaces d’expulsion peuvent exacerber les problèmes intérieurs comme l’activité des gangs et l’incapacité du gouvernement à freiner la violence, a déclaré Harrison.

Parallèlement, il y a aussi des bénéficiaires, et l'un d'eux est le Brésil, qui a bénéficié d'un commerce plus important avec la Chine parce que Pékin a remplacé toutes ses importations de soja en provenance des États-Unis par du soja brésilien lorsque les tensions commerciales ont éclaté pendant le premier mandat de M. Trump.

Selon Al Jazeera, la banque suisse UBS estime qu'un tarif de 60 % sur les produits chinois et un tarif général de 10 % réduiraient la croissance économique mondiale de 1 % d'ici 2026.

Une étude réalisée par des analystes de la London School of Economics and Political Science prédit une baisse du produit intérieur brut (PIB) de la Chine de 0,68 % et de celui de l'Union européenne de 0,11 %. Parallèlement, l'Inde, l'Indonésie et le Brésil verraient leurs PIB diminuer respectivement de 0,03 %, 0,06 % et 0,07 %, selon l'étude.

L'Europe sous pression financière

L’Europe pourrait également subir le coup supplémentaire de la hausse des coûts de défense si M. Trump réduit son soutien à l’OTAN.

Le continent dépend de la présence militaire américaine depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale et, le conflit en Ukraine n’étant toujours pas résolu, l’Europe serait obligée de combler tout vide laissé par un éventuel retrait américain.

Mais la dette publique en Europe a atteint près de 90 % du PIB, les finances sont donc tendues et les gouvernements auront du mal à stimuler les économies en proie à des barrières commerciales tout en devant continuer à financer les dépenses militaires.

Source : https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-se-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826