¿Cuándo volverá el capital extranjero a las acciones?

Transacciones en dólares estadounidenses en un banco de Ciudad Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

En los primeros ocho meses de este año, debido a las altas tasas de interés del dólar en el mundo , los inversores extranjeros vendieron valores vietnamitas, retirando un total neto de casi 65.000 billones de VND (aproximadamente 2.600 millones de dólares).

Tipo de cambio estable, los inversores se preocupan menos

Según la Sra. Nguyen Thi Thuy Linh, Directora de Análisis e Inversiones de An Binh Securities (ABS), cuando Estados Unidos redujo las tasas de interés del dólar estadounidense, se reanudó la tendencia de invertir capital en los mercados emergentes. Los inversores extranjeros han sido compradores netos en Indonesia, Malasia...

En Vietnam, si bien las ventas netas han disminuido gradualmente durante el último mes, se han registrado sesiones de compra neta. En agosto, los inversores extranjeros solo vendieron 3.600 billones de VND, en comparación con el promedio de 8.300 billones de VND en los primeros siete meses de este año.

El Sr. Truong Hien Phuong, director senior de KIS Vietnam Securities, dijo que recientemente, la tasa de interés del VND ha disminuido drásticamente, el tipo de cambio VND/USD ha aumentado un 5%, lo que ha provocado una disminución en la rentabilidad de los inversores, haciéndolo menos atractivo en comparación con otros mercados de Asia, por lo que tienen que retirar capital de Vietnam.

El Sr. Huynh Hoang Phuong, un experto de FIDT (una empresa especializada en consultoría de inversiones y gestión de activos), dijo que los inversores extranjeros pueden reanudar las compras netas en un futuro próximo, pero el valor no será demasiado grande y será difícil recuperar el valor vendido a principios de año si el mercado de valores vietnamita no se ha actualizado oficialmente.

Prepárese para atraer capital extranjero

Se espera que la decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés después de cuatro años ayude a que el capital de inversión internacional regrese a los mercados bursátiles de la ASEAN, incluido Vietnam - Foto: QUANG DINH

Según los expertos, el nivel de capital extranjero que fluye hacia Vietnam depende de muchos factores, como las tasas de interés y los tipos de cambio. Las estadísticas muestran que cuando Estados Unidos reduce las tasas de interés, el capital fluirá hacia los mercados emergentes. A corto plazo, los inversores extranjeros no podrán comprar inmediatamente grandes cantidades netas, pero gradualmente registrarán cambios más positivos en el mercado.

Por lo tanto, para atraer capital extranjero, el experto enfatizó que se necesitan más cambios positivos desde dentro. Se requieren políticas acertadas para apoyar y promover el desarrollo empresarial y reactivar la economía tras tormentas e inundaciones, y la recuperación del crecimiento económico es una base importante para que Vietnam atraiga capital extranjero.

El Sr. Huynh Hoang Phuong cree que, para atraer capital extranjero, es necesario eliminar los obstáculos y las barreras que les impiden acceder al mercado y, al mismo tiempo, contar con otros factores atractivos para la comercialización. Recientemente, el Ministerio de Finanzas emitió una circular que estipula que los inversores extranjeros no necesitan tener suficiente capital, pero pueden comprar acciones.

Según el Sr. Phuong, este es un paso más para que el mercado bursátil vietnamita cumpla con los requisitos para ser ascendido a mercado emergente por FTSE Russell (una organización internacional de calificación crediticia). Tras la subida, se estima que el capital proveniente de fondos ETF podría alcanzar miles de millones de dólares, sin contar los flujos de capital de los fondos activos. Por lo tanto, seguir eliminando obstáculos e impulsar el proceso de ascenso del mercado sigue siendo una estrategia importante si queremos aumentar los flujos de capital extranjero en Vietnam.

Se necesitan nuevas existencias para el mercado de valores

Mirando retrospectivamente los datos, en 2017, los inversores extranjeros realizaron una compra neta récord en la historia del mercado de valores vietnamita con un valor de más de 2 mil millones de dólares en acciones, bonos y certificados de fondos, 8 veces más alto que el valor de compra neta en 2016.

Las compras netas de gran valor continuaron en 2018 y 2019. Los expertos señalan que esto se debe a la simplificación de los registros y trámites de inversión para los inversores extranjeros; al fomento de la desinversión de capital estatal en empresas con potencial y buenos resultados comerciales, como Sabeco, Vinamilk...

El director de investigación y consultoría de inversiones de DNSE Securities, Ho Sy Hoa, dijo que si las transacciones de los inversores extranjeros entre 2014 y 2016 solo alcanzaron unos 700 mil millones de VND, el pico en los últimos años a veces alcanzó los 60.000 mil millones de VND.

Además de los factores objetivos derivados de las diferencias en los tipos de interés y las pérdidas cambiarias, el Sr. Hoa reconoció que, en los últimos años, tanto el número de ofertas públicas iniciales (OPI) como su capitalización han disminuido. «Las empresas que planean salir a bolsa se muestran reticentes a entrar en el mercado debido a la volatilidad», declaró el Sr. Hoa.

Según el informe IPO 2023 de Deloitte, en Vietnam, la tendencia a la baja de las IPO se atribuye al aumento de los precios del combustible y a la creciente rigidez del mercado de capitales, especialmente el mercado de bonos corporativos, que aún no ha resuelto muchos cuellos de botella.

Por otro lado, los organismos reguladores promueven la transparencia de la información financiera y aplican numerosas normas internacionales, como las normas de información financiera. Esto tiene un impacto a corto plazo en la reducción del número de empresas que cotizan en bolsa.

La ausencia de productos nuevos y de calidad es también una de las razones por las que un representante de un fondo de inversión extranjero comentó que en el mercado vietnamita "falta algo nuevo y atractivo".

Por el contrario, el Sr. Hoa también cree que la estandarización y la transparencia financieras, aunque afectan en parte a la cantidad, son positivas a largo plazo para el mercado de valores en particular, así como para el desarrollo del mercado de capitales en general.

Las estadísticas muestran que, en los primeros ocho meses de este año, los inversores extranjeros realizaron ventas netas por un valor cercano a los 65 billones de VND (equivalentes a 2.600 millones de USD) en todo el mercado bursátil vietnamita. Esta cifra es muy superior a las ventas netas de 111,8 millones de USD del mismo período del año anterior y supera el valor de las ventas netas de todo 2021 (62.400 billones de VND).

Fuente: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm