¿Qué dijo el Gobernador sobre la evolución del tipo de cambio, el crédito inmobiliario y las acciones?

La gobernadora Nguyen Thi Hong dijo que si la presión continúa aumentando, el Banco Estatal considerará no reducir más las tasas de interés para evitar afectar la estabilidad del tipo de cambio, causando así inestabilidad macroeconómica.

Gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

En la reunión virtual regular del Gobierno celebrada el 7 de agosto de 2025 con las provincias y ciudades de administración central, presidida por el primer ministro Pham Minh Chinh , la gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, afirmó que, durante los primeros siete meses de 2025, el Banco Estatal ha aplicado la política monetaria de forma proactiva y flexible, en estrecha consonancia con la evolución real. Se implementaron medidas de regulación monetaria para impulsar simultáneamente el crecimiento y controlar la inflación.

El Banco Estado siempre monitorea de cerca los indicadores de seguridad.

Según la Sra. Hong, el crédito para todo el sistema en los primeros siete meses del año aumentó alrededor de un 10% en comparación con el final de 2024, un aumento bastante alto en comparación con el 6% en el mismo período del año pasado.

Preocupado por el fuerte flujo de crédito hacia el sector inmobiliario y de valores, el Gobernador analizó que la tasa de crecimiento del crédito en estos dos sectores es, de hecho, superior al promedio, pero esto concuerda con la estrategia de eliminar las dificultades del mercado inmobiliario. Una vez que el proyecto supere los obstáculos legales, la necesidad de capital para su implementación será inevitable.

En el sector de valores, si bien la tasa de crecimiento es alta, esta proporción solo representa el 1,5% del total de préstamos vigentes, lo que no genera riesgos sistémicos. En particular, el Banco Estatal afirmó que monitorea de cerca los indicadores de seguridad. La proporción de capital a corto plazo utilizada para préstamos a mediano y largo plazo aún se encuentra por debajo del umbral del 30%. Al mismo tiempo, instruye continuamente a las entidades crediticias para que equilibren el capital según el vencimiento, garantizando así la seguridad del sistema.

El Gobernador señaló con franqueza las presiones y los desafíos, tanto externos como internos, que afectan la gestión de la política monetaria en 2025. A nivel internacional, las principales instituciones financieras han advertido constantemente sobre el debilitamiento de las perspectivas de crecimiento global. Si bien la inflación global se ha desacelerado ligeramente, aún existe el riesgo de que vuelva a subir, especialmente ante la rápida modificación de la política arancelaria estadounidense. La economía y el comercio mundiales han disminuido significativamente, lo que ha afectado negativamente a las exportaciones, uno de los principales motores del crecimiento económico de Vietnam.

Al mismo tiempo, la impredecible evolución de los mercados financieros y monetarios internacionales, el aumento de las tasas de interés del dólar estadounidense y las correspondientes políticas fiscales de EE. UU. han ejercido una presión creciente sobre la gestión de la política monetaria. Estos factores no solo tienen un impacto psicológico, sino que también tienen un profundo impacto en la base económica.

Aunque la situación internacional ejerce presión sobre el tipo de cambio, la gobernadora Nguyen Thi Hong dijo que el nivel de la tasa de interés de los préstamos continúa disminuyendo alrededor de un 0,4% anual en comparación con el final de 2024, mostrando esfuerzos de gestión flexibles, apoyando la reducción de los costos financieros para la economía.

Sin embargo, el tipo de cambio se encuentra bajo una presión considerable debido al doble impacto de los factores económicos y la psicología del mercado. Hasta la fecha, el tipo de cambio VND/USD ha aumentado un 2,9 % en comparación con finales de 2024. En ese contexto, el gobernador afirmó que, si la presión continúa aumentando drásticamente, el Banco Estatal considerará no reducir aún más los tipos de interés para evitar afectar la estabilidad cambiaria y, por consiguiente, causar inestabilidad macroeconómica.

“Seguiremos de cerca los acontecimientos y estableceremos prioridades apropiadas para cada etapa, apuntando hacia el objetivo común de la estabilidad macroeconómica y apoyando el crecimiento económico sostenible”, afirmó la gobernadora Nguyen Thi Hong.

Reunión ordinaria del Gobierno en julio de 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Desarrollar fuertemente el mercado de capitales y reducir la presión sobre el sistema bancario.

En el mercado interno, la economía de Vietnam continúa registrando un alto crecimiento en comparación con la región y el mundo.

Según el Gobernador, la inflación promedio se encuentra controlada en 3,6%, todavía dentro de la meta fijada por la Asamblea Nacional de 4,5% a 5%.

Sin embargo, el Gobernador señaló que las presiones inflacionarias están en aumento. Factores como los ajustes en los precios de la electricidad, los precios de los servicios de salud y los precios del alquiler de viviendas están ejerciendo presión sobre los costos de los insumos e impulsando la inflación subyacente al alza de forma continua en los últimos meses. La inflación subyacente, que refleja el impacto a largo plazo de la política monetaria, es un indicador importante sobre el cual el organismo regulador no puede ser subjetivo.

“La inflación aparece muy rápidamente, pero es muy difícil controlarla y reducirla. Por ello, es necesario implementar políticas de forma proactiva, siguiendo de cerca la evolución y con cautela”, enfatizó el director del sector bancario.

El Gobernador afirmó que, durante los últimos siete meses, el Banco Estatal ha aplicado la política monetaria de forma proactiva y flexible, siguiendo de cerca la evolución real del mercado. Se han implementado medidas de regulación monetaria para impulsar simultáneamente el crecimiento y controlar la inflación.

Los indicadores monetarios también registraron un claro crecimiento. El total de medios de pago aumentó un 7,5% respecto al cierre de 2024, casi el doble del incremento del mismo período del año anterior.

Según la explicación del Gobernador, este elevado incremento se debe en gran medida a la ejecución por parte del Banco Estado de proyectos de reestructuración del sistema bancario, especialmente préstamos especiales para atender la transferencia de bancos sujetos a compra obligatoria.

Durante los últimos siete meses, el Banco Estatal ha implementado activamente la política monetaria. (Foto: Vietnam+)

Además, el uso de instrumentos de mercado abierto por parte del Banco Estatal para inyectar liquidez a corto plazo se aplica para apoyar la liquidez del sistema de instituciones crediticias, lo que contribuye a expandir el crédito y a mantener estables los tipos de interés. Esto es especialmente importante en el contexto de la solicitud del Gobierno de estabilizar los tipos de interés para apoyar la producción y las empresas, aun cuando el crédito está aumentando.

A largo plazo, el Gobernador enfatizó la necesidad de soluciones sincronizadas para apoyar una política monetaria más efectiva. De estas, dos propuestas se consideran clave.

En primer lugar, es necesario fortalecer el mercado de capitales para satisfacer la demanda de capital a mediano y largo plazo, reduciendo así la presión sobre las fuentes de capital a corto plazo del sistema bancario. Esta es la dirección acordada por el Gobierno en su último comunicado.

En segundo lugar, es necesario ampliar el programa de garantías crediticias para las pequeñas y medianas empresas. Si se apoya a estas empresas para que obtengan capital a través del mecanismo de garantías, se generará un fuerte incentivo para la producción en todos los sectores de la economía.

Además, en sectores como el inmobiliario y el de infraestructura –que requieren grandes cantidades de capital a mediano y largo plazo–, se debería movilizar capital mediante la emisión de bonos corporativos, bonos locales o préstamos internacionales.

“Solo movilizando capital a través de los canales adecuados y con la naturaleza adecuada podemos lograr tanto un alto crecimiento como una estabilidad sostenible”, afirmó la gobernadora Nguyen Thi Hong.

Según Vietnam+

Fuente: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm