Con baja liquidez comercial, el efecto derrame del flujo de caja a los grupos industriales se verá afectado, y pueden aparecer fluctuaciones intercaladas con sesiones de recuperación, lo que afectará la psicología de los inversores.
Perspectiva del mercado de valores para la última semana de noviembre: el momento adecuado para comenzar a desembolsar y acumular acciones
Con baja liquidez comercial, el efecto derrame del flujo de caja a los grupos industriales se verá afectado, y pueden aparecer fluctuaciones intercaladas con sesiones de recuperación, lo que afectará la psicología de los inversores.
Tras dos semanas de fuerte presión correctiva, el VN-Index se recuperó con fuerza la semana pasada, alcanzando un sólido soporte en torno a los 1200 puntos. Esta zona constituye un sólido soporte psicológico, así como la línea de tendencia que conecta las zonas de precios bajos de abril a agosto de 2024 y la línea de tendencia de crecimiento desde 2020 hasta la actualidad. Durante la semana, se registraron dos sesiones positivas de subida tras superar inicialmente los 1200 puntos a mediados de semana. Los sectores inmobiliario, de valores y bancario atrajeron flujo de caja y posteriormente se extendieron a otros sectores.
En la sesión vespertina del 22 de noviembre, el mercado experimentó una mayor presión vendedora debido a la oferta de stocks de pesca de fondo T+ en la zona de los 1200 puntos de la cuenta. Sin embargo, la evaluación general es que la oferta no es excesiva y se encuentra dentro de la capacidad de absorción natural del mercado.
Al pronosticar la evolución del mercado la próxima semana, es posible que los inversores recuperen la mentalidad expectante durante la primera sesión. En un escenario positivo, si la oferta se mantiene baja durante esta sesión, el mercado podría avanzar rápidamente hasta el rango de 1240-1250 puntos, correspondiente a la media móvil de 20 días, creando un equilibrio a corto plazo en esta zona.
Sin embargo, la historia de baja liquidez sigue siendo motivo de preocupación y muestra la cautela en el sentimiento de los inversores.
Los expertos de Agrisesco consideran que la baja liquidez refleja una mentalidad defensiva ante factores macroeconómicos negativos que aún se mantienen: diferenciales de rendimiento de los bonos gubernamentales, presión cambiaria a corto plazo, escalada de tensiones en Ucrania-Rusia, etc., mientras el mercado carece de información de apoyo.
Sin embargo, tenga en cuenta que el mercado ha descontado continuamente la información anterior en los precios de las acciones y los índices durante casi los últimos 2 meses, por lo que el nivel de impacto psicológico puede estar cerca de la saturación y el margen para un impacto a la baja puede no ser mucho si no surgen nuevos riesgos que se sumen a la resonancia.
La presión vendedora neta de los inversores extranjeros continúa. En resumen, la semana pasada, los inversores extranjeros vendieron más de 3.800 billones de VND en todo el mercado. Esta presión se manifestó en las acciones principales, donde VHM registró ventas netas de 1.522 billones de VND, mientras que SSI y HPG también registraron fuertes ventas netas, con valores de 722 billones de VND y 541 billones de VND. Por lo tanto, se han retirado aproximadamente 90 billones de VND, equivalentes a 3.500 millones de dólares estadounidenses, del mercado bursátil vietnamita desde principios de año.
Las ventas netas extranjeras son una tendencia no solo en Vietnam, sino también en otros mercados de la región, como Tailandia, Filipinas y Malasia, en el contexto del fortalecimiento del índice DXY tras la elección del presidente Donald Trump. El flujo de caja está regresando al mercado bursátil estadounidense, lo que ha provocado que los índices Dow Jones y S&P 500 rompan constantemente nuevos récords. El aumento del índice DXY y de los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense seguirá presionando el tipo de cambio del VND en el futuro próximo, lo que afectará en parte la tendencia de retirada neta de los inversores extranjeros.
En caso de que el índice VN tenga un descuento lo suficientemente profundo como para llevar la valoración del mercado a un nivel considerado atractivo para los inversores extranjeros, el impulso de venta neta de los inversores extranjeros puede desacelerarse e incluso revertirse.
Los expertos de Agrisesco afirmaron que, en términos de valoración, el PER del mercado al cierre de la sesión del 22 de noviembre fue de 12,9 veces, significativamente inferior al promedio de los últimos 5 años (15 veces). Además, muchas acciones de primera línea con una sólida base de crecimiento de precios a largo plazo se han rebajado a rangos de precios atractivos, lo que permite a los inversores aumentar su participación y acumular acciones en el período actual. Con el rendimiento positivo del VN-Index en las dos últimas sesiones, la zona de los 1200 puntos actúa como un nivel de soporte fiable para activar con éxito la demanda de "pesca de fondo" a corto plazo.
Sin embargo, con una baja liquidez en las operaciones, el efecto de contagio del flujo de caja a los grupos industriales se verá afectado, y podrían aparecer fluctuaciones intercaladas con periodos de recuperación que afecten la mentalidad del inversor. Por lo tanto, si bien este es el momento adecuado para empezar a desembolsar y acumular acciones para carteras a medio y largo plazo, los inversores deberían seguir prestando atención a mantener una proporción baja de posiciones en operaciones, utilizando T+ para garantizar la seguridad de sus cuentas y cumpliendo con la disciplina de reducir las pérdidas en caso de que el mercado retroceda para volver a probar niveles de soporte más profundos a corto plazo.
Según los expertos de SHS Securities Company, el mercado ha experimentado un año de fluctuaciones dentro de un rango estrecho, bajo la presión de ventas netas repentinas de inversores extranjeros, la presión del tipo de cambio y la presión del flujo de caja de acciones con una gran proporción de bienes raíces. VN-Index también ha probado repetidamente la fuerte zona de soporte alrededor de los 1200 puntos, que corresponde a una capitalización de mercado total de aproximadamente el 62 % del PIB de 2024. Esta es una zona de capitalización relativamente atractiva del mercado en comparación con el tamaño de la economía , cuando se planea que el crecimiento del PIB en 2025 aumente entre un 6,5 % y un 7 %. Con los desarrollos actuales, se muestra que la calidad intrínseca del mercado a mediano plazo está mejorando gradualmente después de un largo período de acumulación con muchos códigos y grupos de códigos a precios relativamente atractivos, lo que abre muchas buenas oportunidades.
SHS cree que el mercado estará fuertemente diferenciado. Salvo nuevos factores inciertos, se espera que el VN-Index toque fondo en el rango de precios de 1200 puntos, el máximo de 2018, y que respalde las líneas de tendencia de crecimiento a medio y largo plazo. Se recomienda a los inversores mantener una proporción razonable. Esta proporción es inferior a la media; una buena gestión de riesgos debería considerar invertir en acciones con buenos fundamentos, con un buen crecimiento en el tercer trimestre y se espera que continúe manteniéndose. Los objetivos de inversión son acciones líderes con buenos fundamentos.
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Fuente: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html
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