Los dividendos son un componente de la rentabilidad que recibe un inversor al invertir en acciones. La normativa vigente exige que los dividendos se paguen en un plazo de seis meses a partir de la fecha de cierre de la junta de accionistas, pero muchas empresas tardan en hacerlo.
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| Becamex IJC debe a los accionistas estatales casi 50 mil millones de VND en intereses de dividendos atrasados. |
Todo tipo de dividendos perdidos
Los documentos para la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Kinh Bac City Development Corporation - JSC (Kinh Bac City, código bursátil: KBC) de 2024, anunciados el fin de semana pasado, sorprendieron a muchos inversores. El plan de distribuir las ganancias después de impuestos de 2022 a una tasa del 20 % en efectivo fue aprobado por los accionistas en la junta de junio de 2023, pero es probable que se cancele en la junta de este año.
En concreto, según el informe enviado a los accionistas, el Consejo de Administración de Kinh Bac City dio dos razones: primero, la empresa prioriza concentrar todos los recursos financieros en 2023 para recomprar todos los bonos en circulación vencidos y antes del vencimiento por un importe de más de 4.060 mil millones de VND, lo que eleva los bonos en circulación a 0 VND. Segundo, debe organizar los recursos financieros para asegurar la implementación y expansión de los proyectos.
Cabe mencionar que, al aprobar el plan de dividendos, la Junta Directiva de Kinh Bac City mencionó la liquidación de la deuda de bonos y la ambición de invertir en expansión. Además, a finales de 2022, esta empresa también planeaba invertir miles de millones de dólares en la recompra de acciones de KBC. El plan inicial era de 100 millones de acciones, luego se redujo a 50 millones y, según el plan de la próxima reunión, se cancelará por completo.
Ante los cambios en las proyecciones de flujo de caja, el Consejo de Administración anunció que presentará un plan de distribución de utilidades diferente a los accionistas en la Junta General Anual de Accionistas de 2024. El dividendo de 2022 sigue siendo una incógnita en este momento.
Los accionistas pueden demandar judicialmente si una empresa incumple el pago de dividendos. Sin embargo, los procedimientos complejos y el tiempo que lleva litigar desalientan a los accionistas.
No es extraño que haya un plan aprobado por los accionistas y luego cancelado, o incluso postergado durante muchos años sin implementarse.
Aunque las actividades de exportación de arroz han logrado muchos éxitos en el último año, Binh Dinh Food Joint Stock Company (Bidifood), una subsidiaria de Vinafood2, ha tenido dificultades para equilibrar el flujo de caja.
“El costo de los bienes ha aumentado drásticamente en más del 50% desde julio de 2023, mientras que la Compañía debe mantener una reserva circulante de más de 3.000 toneladas de arroz (46.000 millones de VND), lo que ha limitado su capital; la eficiencia del capital ha disminuido y los gastos por intereses han aumentado. La situación financiera de la Compañía es muy difícil; no hay fondos para pagar los dividendos restantes”, declaró el presidente del Consejo de Administración de Bidifood, el Sr. Le Phat Tai.
El dividendo de Bidifood para 2022 se redujo del 170,5 % al 30 %. Aunque 10 de los 35 accionistas votaron en contra, se aprobó el contenido mencionado.
No hay ninguna resolución para cambiar los dividendos, pero los accionistas de Song Da Urban and Industrial Zone Development Investment Joint Stock Company (Sudico) reciben regularmente avisos de cambios para posponer la fecha de pago de dividendos en efectivo para 2016 y 2017. La situación financiera sigue siendo difícil, que es la razón que se da constantemente.
Sudico presenta numerosos cambios en 2023, desde el líder, el plan de reiniciar grandes proyectos y una clara mejora en el flujo de caja de las operaciones comerciales. Sin embargo, el plan de pagar dividendos antiguos y distribuir utilidades en 2023 podría tener que esperar hasta la junta de accionistas del 20 de marzo para encontrar una solución.
El mecanismo para proteger a los accionistas no es fuerte.
Para los inversores que invierten en una empresa, los dividendos son una de las dos fuentes de ingresos, junto con la diferencia de las transacciones de compra y venta.
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Sociedades de 2020, los dividendos deben pagarse íntegramente en un plazo de seis meses a partir de la fecha de clausura de la Junta General Anual de Accionistas. El Consejo de Administración elaborará una lista de los accionistas con derecho a recibir dividendos, determinará el importe del dividendo a pagar por acción, la fecha límite de pago y el formulario, a más tardar 30 días antes de cada pago de dividendos.
El Decreto 122/2021/ND-CP que regula las sanciones administrativas por infracciones en materia de planificación e inversión, uno de los seis decretos que guían la implementación de la Ley de Empresas, no menciona sanciones administrativas en torno a la historia relacionada con los dividendos.
Con las disposiciones legales mencionadas, los accionistas pueden demandar judicialmente por infracciones. Sin embargo, la complejidad de los procedimientos y el tiempo que lleva litigar desalientan a los accionistas.
Incluso los accionistas estatales tienen que esperar muchos años los dividendos, pero como mínimo todavía tienen que pagar multas por intereses.
Se espera que el pago restante de intereses por el pago atrasado de dividendos, de casi 50 000 millones de VND, derivado del acuerdo entre Becamex y Becamex IJC, se abone si el plan de Becamex IJC de emitir acciones al público para recaudar 1 259 000 millones de VND prospera. Becamex IJC ha pagado la totalidad del capital de los dividendos pagaderos entre 2011 y 2018 a Becamex (612 000 millones de VND), pero solo se han abonado 109 000 millones de VND por los intereses atrasados de 257 000 millones de VND.
La Decisión n.º 21/2012/QD-TTg del Primer Ministro , que promulga el Reglamento sobre la gestión y el uso del Fondo de Apoyo al Desarrollo y la Organización Empresarial, ha proporcionado a los accionistas estatales un respaldo adicional en caso de que la empresa se retrase en el pago de dividendos durante más de tres meses, a fin de garantizar que los ingresos fluyan al Fondo. Sin embargo, este fondo ya no existe tras 20 años de funcionamiento. Además, el reglamento solo protege a un pequeño grupo de accionistas, ignorando el derecho a recibir dividendos de otros accionistas, que representan un número mucho mayor.
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