| El mercado petrolero se dirige a su séptima pérdida semanal por exceso de oferta El mercado petrolero mundial se desplaza hacia el suministro interno ante la amenaza del Mar Rojo |
La Agencia Internacional de Energía (AIE) acaba de informar que el crecimiento de la demanda mundial de petróleo está perdiendo impulso, y que el crecimiento de la demanda alcanzó los 1,4 millones de barriles por Día (bpd) en enero, frente a los 2,8 millones de bpd del tercer trimestre de 2023 a una pérdida de 1,8 millones de bpd del cuarto trimestre de 2023.
La expansión de la demanda tras la pandemia avanza según lo previsto, según la AIE. Se espera que la caída de la oferta compense la desaceleración del crecimiento de la demanda, y se espera que la oferta fuera de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de Estados Unidos, Brasil, Guyana y Canadá alcance los 1,6 millones de barriles diarios (bpd) este año, en comparación los 2,4 millones de bpd de 2023.
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| Foto ilustrativa, fuente Bloomberg |
Sin embargo, lo mejor para los optimistas del petróleo es que el mercado petrolero se está ajustando, lo que podría ayudar a sostener el actual repunte de los precios del petróleo. La AIE reveló que los inventarios mundiales de petróleo observados disminuyeron 60 millones de barriles en enero, y los inventarios terrestres alcanzaron su nivel más bajo desde 2016.
En contraste, los inventarios globales aumentaron en 21,6 millones de barriles en diciembre del año pasado, gracias al alza de los precios del petróleo en superficie (+60,7 millones de barriles), que compensó con creces el aumento de los inventarios en la tierra (-39 millones de barriles). El crudo Brent subió un 7,9% en febrero, cotizando a 83,42 dólares/bbl, mientras que el crudo WTI subió un 9,9%, cotizando a 79,43 dólares/bbl.
La continuidad del ajuste del mercado dependerá en gran medida de si la OPEP+ logra mantener la disciplina y levantar gradualmente los recortes de producción. Las estimaciones de diversas agencias energéticas sobre los cambios en los pronósticos de la OPEP son dispares; es decir, los niveles de producción de crudo de la OPEP mantendrán los inventarios sin cambios, dado que los cambios en la oferta, la demanda de petróleo y el suministro de liequidos no crudos de países no pertenecientes a la OPEP son bastante dispares en este momento.
Con la excepción de la AIE, las estimaciones de demanda de la OPEP han mostrado una tendencia alza, lo que refleja la mejora de los fundamentos generales del mercado. Estas cifras indican cuánto puede la OPEP aumentar la producción a partir del segundo trimestre sin incrementar los inventarios globales. Las estimaciones más bajas corresponden a la Administración de Información Energética (EIA), niño 0.6 millones de barriles por día (mb/d), y la AIE, niño 0.7 mb/d, mientras que las más altas corresponden a Standard Chartered, niño 1.8 mb/d, y la Secretaría de la OPEP, niño 2.7 mb/d.
Los analistas de materias primas de Standard Chartered han argumentado previamente que los fundamentos del petróleo están en mejor estado de lo que sugieren los precios del petróleo, añadiendo que el mercado está descontando los riesgos geopolíticos . StanChart ha observado una fuerte mejora en el balance petrolero este año en comparación con 2022.
El pequeño superávit global que se observa actualmente se debe a la debilidad estacional de enero, según StanChart, señalando que el superávit es mucho menor que el promedio de los últimos 20 años. StanChart reveló que los inventarios de enero han disminuido por primera vez en tan solo tres años desde 2004, con un aumento promedio de 1,2 millones de barriles por kia (mb/d) en el primer mes del año.
El año pasado, enero registró un enorme superávit de 3,4 millones de barriles diarios, el tercer mayor superávit mensual en las últimas dos décadas. StanChart estima que el superávit de enero de este año fue de tan solo 0,3 millones de barriles diarios.
StanChart afirmó que esperaba que los precios del crudo Brent alcanzaran al menos los 90 dólares por barril para reflejar fielmente los fundamentos del mercado. StanChart había pronosticado que el Brent promediaría los 92 dólares por barril en el primer trimestre, un 19% más que el 31 de diciembre del año pasado.
Los analistas han pronosticado que el Brent alcanzará los 98 dólares por barril en el tercer trimestre; 109 dólares in 2025 y 128 dólares in 2026 antes de volver a los 115 dólares in 2027. Los futuros del Brent on ICE subieron 5 dólares por barril en enero, lo que marca la primera ganancia mensual desde septiembre del año pasado.
JP Morgan es otro optimista del mercado petrolero y afirma que su pronóstico petrolero continúa pronosticando una contracción del mercado a partir de ahora, con precios que subirán otros 10 dólares para mayo. Los pronósticos de JPM asumen que los liederes de la OPEP+ reducirán los recortes de 400.000 bpd de abril, pero aún no ha considerado la prima de riesgo derivada de la inestabilidad en el Oriente Medio.
JPM indicó que las exportaciones de crudo, según el modvil promedio de 30 días, han disminuido en 1,3 millones de barriles diarios desde su máximo de octubre. La Administración de Información Energética (EIA) de EE.UU. UU., menos optimista, pronostica que los precios del crudo Brent promediará 82,42 dólares en 2024 y 79,48 dólares en 2025, mientras que el WTI promediará 77,68 dólares por barril en 2024 y 74,98 dólares en 2025.
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