Liquidación anticipada de flujos de efectivo en bienes raíces

En el contexto del difícil mercado inmobiliario, las empresas tienen dificultades para acceder a fuentes de crédito, emitir bonos y movilizar capital de los clientes, lo que lleva a que muchas empresas, al carecer de capital, tengan que retrasar o suspender temporalmente la ejecución de proyectos.

Inventario de cientos de miles de miles de millones de dongs

Las estadísticas incompletas de los informes financieros anuales de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa muestran que, a finales de 2022, el valor de los inventarios de terrenos y proyectos de construcción inconclusos ascendía a cientos de miles de millones de VND, un fuerte aumento en comparación con el año anterior. Esto significa que hay una gran cantidad de capital en el terreno, pero la empresa no puede invertir el dinero para continuar la ejecución. Por ejemplo, No Va Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) tiene un inventario de casi 134,5 billones de VND, un aumento del 22,5% con respecto al mismo período y representa más del 50% de los activos de Novaland. Actualmente, este inventario se concentra principalmente en tres grandes proyectos: Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, así como en la transferencia de nuevos proyectos.

Nam Long Investment Corporation también cuenta con un gran inventario. Si bien ha disminuido ligeramente un 7,5 % con respecto al trimestre anterior y un 4 % con respecto al mismo período de 2021, aún cuenta con cerca de 15 billones de VND. Los proyectos inconclusos representan la mayor parte del inventario de Nam Long, principalmente los proyectos Izumi, Southgate, Paragon Dai Phuoc, Vam Co Dong (Waterpoint) y Hoang Nam (Akari). Por otro lado, el inventario de Dat Xanh Group Corporation también superó los 14 billones de VND, un 20 % más que en el mismo período del año anterior.

Uno de los proyectos en curso de Novaland tiene un gran inventario.

Algunas empresas inmobiliarias afirmaron que aún no han lanzado sus productos, pero que los proyectos están estancados debido a problemas legales. La mayoría son pequeñas y medianas empresas. Por lo tanto, es necesario resolver los problemas legales pronto para ayudarlas a lanzar sus proyectos. A continuación, los bancos deben abrir sus carteras para ayudar a las empresas a hipotecar sus proyectos para obtener capital y luego vender sus productos. En ese momento, los clientes necesitan apoyo con tasas de interés, políticas flexibles y condiciones de préstamo flexibles.

El Sr. Le Hoang Chau, presidente de la Asociación de Bienes Raíces de Ciudad Ho Chi Minh (HoREA), afirmó que la asociación ha formulado numerosas recomendaciones sobre la problemática actual de los proyectos en Ciudad Ho Chi Minh. Actualmente, hay más de 60 proyectos en proceso de inspección, con problemas de terrenos públicos, y más de 140 proyectos con problemas legales. Algunos proyectos de otras empresas en Ciudad Ho Chi Minh aún están inconclusos y presentan numerosos problemas.

Desarrollo de fondos de inversión inmobiliaria

En cuanto al rescate del mercado y la gestión del inventario inmobiliario, según el Sr. Le Hoang Chau, la cuestión sigue siendo el flujo de caja. Por lo tanto, el Gobierno debe ordenar al Banco Estatal que elimine las políticas crediticias para el mercado inmobiliario. El Ministerio de Finanzas debería establecer un mercado de bonos bajo su supervisión y, al mismo tiempo, promover el desarrollo de fondos de inversión inmobiliaria en lugar de depender de un canal de crédito.

El Dr. Dinh The Hien, experto económico , cree que, además de las políticas que el Gobierno, los ministerios y los sectores están decididos a resolver, la realidad interna del mercado actual es la de las empresas. Actualmente, muchas inmobiliarias están endeudadas con bonos, pero sus productos no pueden venderse; están estancadas, por lo que no tienen dinero para pagar las deudas y otros costos operativos. La mejor manera de resolver esto es ayudarlas a vender sus productos, por ejemplo: aumentando el apoyo crediticio para atraer compradores y generar liquidez, desbloqueando el flujo de caja de las empresas con productos o apoyando el crédito para que reestructuren sus finanzas.

La mejor manera es vender los proyectos no vendidos. Aunque algunas empresas han reducido el precio de sus productos entre un 30% y un 40%, no hay compradores. Eso significa que necesitan reducirlo aún más para atraer compradores. "Obviamente, tanto compradores como vendedores deben ser honestos entre sí, pero rescatarlos de esta manera es un poco difícil", dijo el Sr. Dinh The Hien.

El Sr. Hien analizó además que si el mercado y las empresas inmobiliarias se congelan o quiebran, esto afectará a una serie de otros asuntos, incluido el sistema crediticio. Si bien muchas empresas enfrentan actualmente dificultades, aún tienen potencial, especialmente los proyectos con problemas legales en las provincias vecinas, ya que serán el motor del desarrollo económico y la inversión en infraestructura en los próximos años. Por lo tanto, las entidades crediticias deben encontrar maneras de apoyarlas para que superen las dificultades y se estabilicen pronto. En particular, los bancos comerciales han propuesto que el Gobierno y el Banco Estatal implementen una política especial para extender el vencimiento de la deuda por aproximadamente tres años, ayudando a las empresas a recomprar bonos o extender la deuda bajo el control del Banco Estatal. Esto ayudará a las empresas inmobiliarias y a los bancos a evitar una gran congestión que obstruya el mercado.

El Sr. Pham Lam, vicepresidente de la Asociación de Corredores Inmobiliarios de Vietnam, señaló dos problemas urgentes del mercado inmobiliario actual. El primero es resolver el inventario de empresas inmobiliarias, especialmente el problema de liquidez. El mayor problema de liquidez es el dinero, en el que las tasas de interés juegan un papel importante. Al mismo tiempo, es necesario estimular el mercado reactivando un paquete de apoyo similar al anterior de 30 billones de VND para que los compradores puedan acceder a él. En segundo lugar, a largo plazo, el Gobierno debe acelerar con decisión las políticas para eliminar los obstáculos, especialmente los relacionados con las tasas de uso del suelo y los procedimientos administrativos.

Liberar el mercado de la epidemia

Según el Sr. Le Hoang Chau, la determinación del Gobierno para implementar decretos relacionados con el mercado inmobiliario, como los procedimientos de tierras y la gestión de la construcción, se basa en la ley y está bajo la autoridad del Primer Ministro, sin necesidad de leyes. "El Estado cuenta con mecanismos y resoluciones que se emitirán próximamente, por lo que la cuestión pendiente es la voluntad de los líderes provinciales y municipales para que instruyan con firmeza a los departamentos y sucursales a resolver proactivamente los problemas de procedimiento con prontitud para liberar al mercado de la enfermedad", declaró el Sr. Chau.

Fuente: https://nld.com.vn/kinh-te/som-giai-quyet-dong-tien-trong-bat-dong-san-20230203214701679.htm