Las tasas de interés siguen cayendo y rompen mínimos históricos

Los tipos de interés se mantienen en mínimos históricos

Aunque el ritmo de movilización de capital se está desacelerando, el nivel de las tasas de interés en el sistema bancario se mantiene en un nivel bajo raramente visto en muchos años, e incluso disminuirá aún más en los primeros meses de 2025.

Según datos del Banco Estatal, a finales de marzo de 2025, los depósitos totales de personas y organizaciones económicas en las instituciones de crédito alcanzaron casi 15 millones de billones de VND, un aumento del 1,8% respecto al mes anterior.

De estos, los depósitos de residentes alcanzaron los 7,47 billones de VND, un aumento del 5,73 % con respecto al cierre de 2024, un incremento significativo que refleja la tendencia al acaparamiento de efectivo. En cambio, los depósitos del sector empresarial disminuyeron un 1,92 % con respecto al cierre del año pasado, hasta los 7,52 billones de VND, pero aun así aumentaron en más de 158 billones de VND con respecto al mes anterior.

Mientras tanto, el crecimiento del crédito en todo el sistema alcanzó el 3,93% sólo en los primeros tres meses del año, lo que demuestra que los flujos de capital que salen de la economía se están acelerando significativamente más rápido que la tasa de movilización hacia el sistema bancario.

Sin embargo, las tasas de interés de los depósitos y préstamos continuaron bajando. A finales de mayo de 2025, la tasa de interés promedio a 12 meses de los bancos comerciales privados por acciones disminuyó 12 puntos básicos con respecto a principios de año, hasta el 4,93 % anual. El grupo de bancos de capital estatal también mantuvo tasas de interés bajas para los depósitos, en torno al 4,7 % anual.

Las tasas de interés de los préstamos no son una excepción a esta tendencia: según un informe reciente enviado a la Asamblea Nacional , el Banco Estatal dijo que la tasa de interés promedio de los préstamos nuevos surgidos en el sistema comercial a mediados de abril de 2025 había bajado a alrededor de 6,34%/año, 0,6 puntos porcentuales menos en comparación con el final de 2024.

Cabe destacar que este es un mínimo histórico en muchos años, incluso inferior al del período fuertemente afectado por la pandemia de COVID-19. Según las estadísticas de Finpro, entre 2020 y 2022, el tipo de interés trimestral promedio para préstamos más bajo fue de tan solo el 7,9 % anual (primer trimestre de 2022), significativamente superior al nivel actual.

Sin embargo, el margen para nuevos recortes de las tasas de interés se está reduciendo. El Banco Estatal advirtió que la fuerte caída reciente de las tasas de interés activas ha limitado la posibilidad de nuevos ajustes.

Al mismo tiempo, se prevé que la demanda de crédito aumente en la segunda mitad del año, el período pico para que las actividades de producción, negocios y consumo alcancen el objetivo de crecimiento del PIB establecido.

Mientras tanto, el sistema de instituciones de crédito puede enfrentar dificultades para movilizar capital debido a la fuerte competencia con otros canales de inversión como acciones, bienes raíces, bonos corporativos, etc.

Sin embargo, el Banco Estatal afirma que seguirá monitoreando de cerca la evolución de los mercados nacionales e internacionales para gestionar la política monetaria de forma proactiva y flexible, en estrecha coordinación con la política fiscal y otros instrumentos macroeconómicos. El objetivo sigue siendo mantener la estabilidad macroeconómica, controlar la inflación y asegurar importantes equilibrios económicos, a la vez que se promueve el crecimiento.

Al observar la tendencia de las tasas de interés en la segunda mitad de 2025, el profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor de la Universidad de Economía de la ciudad de Ho Chi Minh, comentó que si el Banco Estatal continúa inyectando liquidez en el sistema bancario, el nivel de las tasas de interés puede permanecer en el bajo nivel actual.

Sin embargo, también advirtió que mantener las tasas de interés bajas durante un período prolongado ejercería una gran presión sobre el tipo de cambio. En un contexto en el que el dólar estadounidense muestra indicios de debilitamiento, pero el VND sigue depreciándose frente al dólar estadounidense, la economía corre el riesgo de caer en una situación de "doble debilitamiento", lo que dificultaría la estabilización del tipo de cambio y limitaría la capacidad de gestionar las tasas de interés con mayor flexibilidad en el futuro.

Las tasas de interés siguen cayendo y rompen mínimos históricos — Mantener tasas de interés bajas es una de las condiciones importantes para promover el crecimiento del crédito.

Las bajas tasas de interés crean espacio para que el flujo de capital se acelere

La última información del Banco Estatal muestra que el crédito en toda la economía a finales de mayo de 2025 aumentó un 6,52% en comparación con principios de año, un aumento mucho más fuerte que el dato del 2,41% en el mismo período del año pasado.

Se están liberando los flujos de crédito, lo que contribuye significativamente a la inversión social total y apoya el crecimiento económico para alcanzar los objetivos establecidos. Con el objetivo de crecimiento del crédito para todo el año en un 16%, equivalente a unos 2,5 billones de VND, el margen crediticio para el segundo semestre es de aproximadamente 1,6 billones de VND.

Sin embargo, la pregunta es si la economía puede absorber todo este capital. Según el profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh, si bien el crecimiento del crédito ha mejorado significativamente este año, aún queda mucho margen. El problema radica en la capacidad de la economía para absorber capital, que depende en gran medida del sector exportador, que enfrenta numerosos desafíos externos, especialmente los riesgos de la política arancelaria y la incertidumbre del comercio mundial.

Para estimular proactivamente los flujos de capital, el 15 de abril, el Banco Estatal emitió el Despacho Oficial No. 2756/NHNN-TD, solicitando a los bancos comerciales implementar un programa de crédito especial de 100.000 billones de VND específicamente para los sectores de agricultura, silvicultura y pesca.

Se trata de una industria clave pero también vulnerable, por lo que se espera un apoyo financiero oportuno para apoyar a millones de hogares y empresas productoras, garantizando que los flujos de capital no se "bloqueen" en las zonas agrícolas y rurales.

Mantener bajas las tasas de interés sigue siendo clave para estimular el crédito. El Sr. Nguyen Duc Lenh, subdirector del Banco Estatal de Vietnam, sucursal de la Región II, afirmó que las tasas de interés de los depósitos se mantienen bajas, lo que contribuye a reducir los costos de los insumos y, por lo tanto, crea las condiciones para que los bancos reduzcan las tasas de interés de los préstamos.

Los programas de crédito a corto plazo en VND con tasas de interés preferenciales de no más del 4% anual están proporcionando recursos adicionales a muchas pequeñas y medianas empresas, empresas exportadoras e industrias de alta tecnología.

De hecho, las señales de los bancos muestran que la demanda de préstamos se está recuperando. En particular, se está impulsando la inversión pública y los tipos de interés para los préstamos hipotecarios se mantienen en torno al 5,5 % anual durante los tres primeros años, lo que está generando una oleada de crédito entre los residentes y las empresas.

En VietinBank, uno de los bancos estatales, la tasa de crecimiento del crédito al 10 de junio de 2025 alcanzó más del 9% en comparación con fines de 2024. Los activos totales de este banco alcanzaron los 2,5 billones de VND, un 7,5% más, mientras que el crédito pendiente alcanzó los 1,9 billones de VND, un 8,8% más.

En el sector de la banca privada, ACB registró un crecimiento del crédito de más del 7% a fines de mayo, y se espera que alcance alrededor del 8% para fines del segundo trimestre de 2025. El Sr. Tu Tien Phat, Director General de ACB, evaluó que el impulso de recuperación de la demanda de préstamos se está volviendo más claro, especialmente en el grupo de las PYME, los préstamos al consumo y los préstamos hipotecarios.

Dado que se prevé que las tasas de interés se mantengan estables durante el segundo semestre del año, muchos bancos creen que el crédito mejorará aún más durante la temporada alta de finales de año. La política constante del Banco Estatal es exigir a los bancos comerciales que reduzcan los costos de los insumos para mantener las tasas de interés de producción en un nivel razonable, un factor clave para impulsar la recuperación del crecimiento económico.

Desde una perspectiva macroeconómica, expertos del Banco UOB (Singapur) comentaron que la inflación en Vietnam se encuentra bajo control. La tasa de inflación registrada en marzo y abril de 2025 se mantuvo en el 3,1 %, inferior a la meta del 4,5 % establecida por el Gobierno para todo el año.

La inflación se ha desacelerado, aunque persisten riesgos externos, incluida la incertidumbre sobre aranceles y conflictos comerciales, lo que crea cierto margen para una flexibilización de la política monetaria en el futuro.

Sin embargo, la UOB también señaló que el Banco Estatal tendrá que ser muy cauteloso, ya que el VND está mostrando una tendencia a la baja frente al dólar, mientras que la presión del mercado cambiario y las tasas de interés globales siguen siendo complicadas.

Como la economía nacional enfrenta dificultades más serias de lo esperado, UOB predice que el Banco Estatal podría reducir la tasa de refinanciación a un mínimo del 4% anual, o incluso al 3,5% anual si las condiciones del mercado lo permiten.

En general, las tasas de interés se mantienen bajas, combinadas con paquetes de crédito prioritario y esfuerzos para promover el desembolso de inversión pública, creando un "impulso" para los flujos de crédito.

Aunque todavía existen barreras, se espera que la base política y la proactividad del sistema bancario ayuden a que los flujos de capital sigan desbloqueándose, apoyando un crecimiento sostenible en la segunda mitad de 2025.

Fuente: https://baodaknong.vn/lai-suat-tiep-tuc-lao-doc-pha-vo-day-lich-su-256411.html