No compre en la zona de 1.300 puntos

No hay señales de que el VN-Index pueda superar fácilmente la marca de 1.300 puntos, por lo que los inversores deben ajustar su mentalidad para ser más cautelosos y evitar el Fomo de "comprar acciones que han tenido un aumento fuerte", lo cual es necesario.

Al cierre de la semana pasada, el VN-Index registró un aumento del 1,48 % con respecto a la semana anterior, alcanzando los 1290,92 puntos. El mercado se inclinó hacia la venta en la última sesión de la semana, cuando 113 acciones subieron de precio, 189 bajaron y 65 se mantuvieron sin cambios en HoSE. HNX, con 60 acciones, subió de precio, 63 se mantuvo sin cambios y 60 bajaron.

El VN-Index registró una ligera corrección tras alcanzar el umbral de los 1300 puntos. Durante el proceso alcista, es poco probable que el mercado evite fluctuaciones y ligeras correcciones, que servirán como puntos de inflexión para que el índice gane impulso y siga avanzando. Este movimiento contribuirá a que el impulso alcista del índice sea más sostenible, con una mayor probabilidad de superar con éxito el umbral objetivo de los 1300 puntos.

La liquidez en ambas bolsas se mantuvo alta, con un valor superior a los 22 billones de VND, y un volumen de negociación cercano a los 1.000 millones de acciones en las últimas tres sesiones de la semana. El volumen de negociación aumentó un 22,53 % en HoSE y un 10,4 % en HNX. Los inversores extranjeros realizaron compras netas esta semana por un valor de 1.221.200 millones de VND en HoSE, centrándose en acciones de bancos como TPB, HDB y TCB. En HNX, los inversores extranjeros también realizaron compras netas por un valor de 71.070 millones de VND, centrándose en acciones de SHS, PVS y CEO.

El sector bancario, bajo la influencia de las compras netas extranjeras, es el principal motor que influye positivamente en el mercado. Numerosas acciones han experimentado un fuerte aumento de precio y volumen, como TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%), SHB (+5,26%).

Los inversores extranjeros también se muestran muy activos en el mercado, con 8 de las últimas 10 sesiones de compras netas. El retorno de capital extranjero al mercado vietnamita, sumado a la tendencia de compra neta de los inversores nacionales, será el motor que impulse la tendencia positiva del VN-Index en el próximo período.

Esto ocurrió en un contexto en el que el mercado de valores estaba respaldado por mucha información positiva tanto nacional como internacional: el Banco Estatal compró continuamente futuros en el mercado abierto y "inyectó dinero" al sistema; la Fed (EE. UU.) recortó los tipos de interés y el BoJ (Japón) pospuso el plan de subida de los mismos, confirmando la ola de flexibilización de la política monetaria; el PBoC (China) lanzó un gran paquete de estímulo económico y calentó el mercado inmobiliario...

El Banco Popular de China (BPoC) anunció recientemente políticas para apoyar a la mayor economía desde la pandemia de COVID-19. Las soluciones incluyen (1) flexibilizar la política monetaria; (2) eliminar las dificultades y apoyar el mercado inmobiliario; (3) apoyar el mercado bursátil. Con el lanzamiento por parte de China de un paquete de estímulo económico a gran escala, los expertos de Agriseco esperan que otros países de la región, incluido Vietnam, puedan seguir manteniendo y fortaleciendo políticas monetarias flexibles para promover el crecimiento económico.

Además, el paquete de estímulo aumentará el atractivo del mercado de valores y se espera que sea un factor que promueva la reversión de los flujos de capital extranjero de ventas netas a compras netas en los mercados asiáticos a finales de año.

A corto plazo, muchas compañías de valores recomiendan no comprar mientras el índice VN siga subiendo hasta el rango de precios de 1300 puntos , ya que no es un rango atractivo. El mercado finalizará el tercer trimestre de 2024 en la próxima sesión y comenzará el cuarto trimestre de 2024, además del inicio del período de obtención de resultados empresariales. Los inversores mantienen una proporción razonable, inferior a la media, y aún pueden considerar la posibilidad de generar nuevos flujos de caja, así como ampliar la cartera de acciones que no se han recuperado significativamente, con un rango de precios equivalente al momento en que el índice VN se situaba en 1250 puntos.

Las posiciones de compra deben evaluarse cuidadosamente en función de los resultados empresariales. Los objetivos de inversión son acciones líderes con buenos fundamentos, buen crecimiento en los resultados empresariales del segundo trimestre y perspectivas positivas de crecimiento para los resultados empresariales del tercer trimestre.

El Sr. Dinh Quang Hinh, Director de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, evaluó que el VN-Index continuó teniendo una semana destacada, llegando incluso a superar los 1300 puntos en un momento dado de la última sesión. Sin embargo, la creciente presión vendedora lo empujó de nuevo a cerca de los 1290 puntos. Esto no sorprende, ya que desde principios de año, la zona por encima de los 1300 puntos siempre ha sido donde el VN-Index ha estado sometido a una fuerte presión de toma de ganancias y ha sido difícil de mantener.

En el contexto de que no hay señales de que el VN-Index pueda superar fácilmente la marca de los 1.300 puntos, es necesario que los inversores ajusten su psicología para ser más cautelosos y evitar la mentalidad Fomo de "comprar acciones que han tenido una fase de crecimiento caliente".

Al mismo tiempo, es fundamental priorizar la gestión del riesgo de la cartera, por lo que los inversores deben obtener beneficios de forma proactiva de las acciones que han subido rápidamente más del 15 % en las últimas dos semanas y reducir la proporción de acciones a un nivel seguro (por debajo del 100 %). Es necesario limitar los nuevos desembolsos y el uso de apalancamiento financiero, al menos hasta que el VN-Index confirme su tendencia alcista tras alcanzar la zona de resistencia de los 1300 puntos.

“Se deberían realizar nuevos desembolsos cuando el VN-Index supere con éxito y fiabilidad la zona de resistencia de 1.300 puntos o retroceda a la zona de precio de soporte en 1.260-1.270 puntos”, según el Sr. Hinh.

El Sr. Hinh compartió su perspectiva sobre el reciente recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal, que ciertamente tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero global en particular y del mercado de valores vietnamita en el futuro.

En concreto, el 18 de septiembre, la Reserva Federal inició oficialmente la flexibilización de la política monetaria, una medida que el mercado llevaba mucho tiempo esperando, con la decisión de recortar el tipo de interés operativo en 0,5 puntos porcentuales. Este fue un buen comienzo para la Reserva Federal y también generó controversia, ya que la mayoría de los economistas se inclinaban por un recorte del tipo de interés operativo en 0,25 puntos porcentuales justo antes de la reunión. Se dice que la fuerte reducción del tipo de interés por parte de la Reserva Federal se debe al riesgo de recesión en la economía estadounidense.

En opinión personal del Sr. Hinh, esta perspectiva no es exhaustiva. En el contexto de una inflación inferior a la esperada y de la preocupación por el mercado laboral, aunque aún bajo control, el recorte de 0,5 puntos porcentuales de la tasa de interés de la Reserva Federal resulta muy lógico.

Al hablar sobre las fuertes medidas, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó: «Existe la opinión de que ahora es el momento de apoyar el mercado laboral, mientras este se mantenga fuerte, no cuando hayan comenzado los despidos». Se puede observar que, si bien sigue afirmando que la economía estadounidense se mantiene sana, el presidente de la Fed parece coincidir con las preocupaciones de los expertos: «La política monetaria tarda en surtir efecto y, con la información recopilada de las empresas y el lento ritmo de contratación, los funcionarios de la Fed consideran necesario anticipar un mayor debilitamiento del mercado laboral».

Por lo tanto, el recorte de 0,5 puntos porcentuales en el tipo de interés oficial se asemeja más a una "intervención preventiva" de la Fed que a una "medida de extinción de incendios" cuando ya es demasiado tarde. Junto con el recorte de tipos, la Fed también realizó cambios bastante consistentes, como la reducción del pronóstico del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) —la medida de inflación preferida por la Fed— al 2,3 % para finales de este año, desde el 2,6 % previsto anteriormente, y la continuación de la reducción hasta el 2,1 % para finales de 2025.

En cuanto a la tasa de desempleo, la Fed prevé un 4,4% para finales de este año, superior al 4,0% previsto anteriormente, y cree que este nivel se mantendrá hasta finales de 2025. En cuanto al crecimiento económico, la Fed prevé un aumento del 2,1% este año y del 2% el próximo, sin cambios respecto a la previsión de junio. La reacción positiva del mercado bursátil estadounidense tras la decisión de la Fed también refuerza el escenario de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense.

A nivel nacional, la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal tendrá un impacto positivo en la economía y el mercado financiero-monetario. Dicha reducción apoyará la economía estadounidense e impulsará la demanda de los consumidores, lo que repercutirá positivamente en las perspectivas de exportación de Vietnam a Estados Unidos.

Cabe destacar que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam, representando casi el 30% del valor total de las importaciones del país. El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal también debilitó el índice DXY, lo que contribuyó a moderar la presión sobre los tipos de cambio y la inflación, creando así las condiciones para que el Banco Estatal flexibilizara la política monetaria, priorizando el apoyo a la liquidez sistémica y el mantenimiento de un entorno de tasas de interés bajas para impulsar el crecimiento económico. Las operaciones de compra de divisas (OMA) y la compra de reservas de divisas para suministrar VND al mercado mejoraron el crecimiento de la oferta monetaria, que ha sido muy lento desde principios de este año.

Con las expectativas anteriores, el Sr. Hinh mantiene una visión positiva sobre el mercado de valores vietnamita a mediano plazo desde ahora hasta fin de año y el escenario de que VN-Index supere la marca de 1.300 puntos este año es completamente factible gracias a (1) una política monetaria más flexible, (2) la mejora continua en los resultados comerciales de las empresas que cotizan en bolsa y (3) nuevos desarrollos en la historia de la actualización de la capitalización del mercado.

Por lo tanto, cualquier corrección del mercado en el próximo tiempo será una buena oportunidad para que los inversionistas con una visión de largo plazo acumulen más acciones, priorizando industrias con historias de crecimiento positivo al final del año como la banca, valores, importación y exportación (textiles, mariscos, productos de madera) y bienes raíces en parques industriales.

Fuente: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html