Sin objetivo lucrativo, se espera que el fondo sea un “capital semilla” para abrir flujos de capital social, atraer inversión privada y contribuir al desarrollo del ecosistema de innovación, la transformación digital y la economía del conocimiento de la capital.
Llenar la brecha de inversión
Aunque se considera el principal centro de investigación científica, formación e innovación del país, Hanói aún enfrenta numerosos desafíos para formar y desarrollar un ecosistema de innovación. El capital, especialmente el capital de riesgo en etapas iniciales, para startups, en particular empresas innovadoras del sector de alta tecnología, sigue siendo muy escaso. Los fondos de inversión privados suelen temer los altos riesgos, las bajas tasas de éxito y el pequeño tamaño del mercado, mientras que las startups tecnológicas requieren una hoja de ruta a largo plazo e inversión sistemática.
Le Hong Son, miembro del Comité Permanente del Comité del Partido Municipal y vicepresidente permanente del Comité Popular de Hanói, señaló con franqueza: «Nos faltan herramientas para cubrir la falta de inversión en zonas de alto riesgo, donde los fondos privados no están dispuestos a participar. La creación del Fondo de Capital de Riesgo Municipal es un paso necesario para liderar y activar los flujos de capital social y liberar recursos de innovación».
Actualmente, algunos fondos de capital riesgo nacionales como IDG Ventures Vietnam, ThinkZone o VinVentures (perteneciente a Vingroup) han contribuido a apoyar a startups en Vietnam; sin embargo, la mayoría son fondos privados, con el objetivo principal de obtener beneficios. Este modelo apenas puede cubrir las áreas clave que la ciudad desea priorizar, como la inteligencia artificial, los semiconductores, la tecnología biomédica, el transporte inteligente, el medio ambiente, la educación o las ciudades inteligentes.
Según el borrador del proyecto de constitución, el Fondo de Inversión de Riesgo de Hanói se constituirá con un capital inicial (previsto entre 2.000 y 2.500 billones de VND) proveniente del presupuesto municipal (que representa un máximo del 49 %), operando bajo el modelo de capital semilla para atraer más recursos de inversores privados y fondos de inversión nacionales y extranjeros. A diferencia de los fondos privados con fines de lucro, el objetivo principal de este fondo es generar impactos sociales positivos: proporcionar capital estratégico y apoyo no financiero (capacitación, consultoría, conexiones internacionales) para ayudar a startups innovadoras a desarrollar productos científicos y tecnológicos, impulsar la competitividad y el desarrollo sostenible de Hanói.
El vicepresidente permanente del Comité Popular de la Ciudad, Le Hong Son, afirmó: «El Estado no recauda beneficios, sino que se utiliza para seguir invirtiendo o establecer nuevos fondos en cada área prioritaria. El Estado no gestiona directamente el fondo, sino que contratará una unidad profesional con la capacidad para operarlo. Las decisiones de inversión son debatidas y tomadas conjuntamente por los inversores, lo que garantiza la transparencia y la eficiencia».
Modelo flexible
Según el proyecto, el modelo de fondo se basa en un "fondo de fondos", lo que significa que el fondo de la ciudad invertirá en diferentes fondos especializados (por ejemplo, fondo tecnológico, fondo de salud, fondo de educación, etc.) en lugar de invertir directamente en cada empresa. Esto ayuda a reducir riesgos, aumentar la especialización y movilizar eficazmente los recursos sociales.
La diferencia notable entre el Fondo de Riesgo de Hanói y los fondos existentes reside en el papel principal del Estado en la orientación estratégica, en lugar de intervenir en actividades de inversión específicas. La ciudad identificará áreas prioritarias, organizará la selección de inversores y las unidades profesionales de gestión de fondos, garantizando la transparencia, la apertura y la flexibilidad conforme a los mecanismos del mercado.
Muchos expertos destacados recomiendan que haya políticas de incentivos acompañantes como la exención del impuesto de transferencia de capital, la exención del impuesto sobre la renta personal para los inversores reinvertidos, el apoyo a los mecanismos de recapitalización, liquidez secundaria, etc. Son cuestiones que se han aplicado con éxito en muchos países como Israel, Singapur o Corea y que se están estudiando para integrarlas en la normativa sobre el mecanismo de funcionamiento del fondo.
Tran Viet Duc, director del Fondo de Inversión Blockchain de IDG Capital Vietnam y uno de los fundadores de IDG Ventures Vietnam, afirmó: «La inversión de riesgo conlleva riesgos muy altos y puede generar pérdidas de hasta el 60 % del capital, por lo que es necesario diseñar un mecanismo razonable para el capital inicial del Estado. En lugar de distribuir el capital, es necesario centrarse en invertir en fondos especializados para aumentar la eficiencia de la inversión y, así, atraer a inversores privados».
Bui Thanh Do, director ejecutivo de ThinkZone Ventures, también afirmó: «Esperamos que Hanói cuente con un mecanismo para fomentar la reinversión e incentivos fiscales. Con el tamaño del fondo de la ciudad, es perfectamente posible impulsar la participación de los inversores privados, especialmente considerando que muchos fondos están considerando transferir capital a localidades con políticas más atractivas».
Desde la perspectiva de las empresas tecnológicas, los representantes de Viettel, FPT Software y Google Vietnam valoraron altamente la iniciativa de Hanoi y al mismo tiempo propusieron que la ciudad debería limitar el campo de inversión, centrándose en problemas urbanos desafiantes como la infraestructura digital, las ciudades verdes, el transporte inteligente... ayudando así a las nuevas empresas a resolver problemas prácticos y tener la oportunidad de acceder a grandes mercados directamente en el lugar.
La creación del Fondo de Capital Riesgo no solo tiene relevancia financiera, sino que también demuestra una visión innovadora en la gestión de políticas, pasando de una política de "concesión" a una de "liderazgo" y colaboración público-privada. Esta será una herramienta política clave para el desarrollo del ecosistema de innovación y la transformación digital que Hanói está impulsando. Si se gestiona eficazmente, el fondo será un modelo a seguir, contribuyendo a impulsar el potencial de las startups creativas, atrayendo recursos financieros sociales a los campos de la ciencia y la tecnología, y marcando un hito para el desarrollo de una economía basada en el conocimiento y ciudades inteligentes en el futuro próximo.
Fuente: https://hanoimoi.vn/ha-noi-chuan-bi-thanh-lap-quy-dau-tu-mao-hiem-don-bay-thuc-day-doi-moi-sang-tao-708230.html
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