La Reserva Federal “toma medidas enérgicas”, las empresas chinas huyen en masa y el mercado financiero mundial está a punto de enfrentar un “terremoto”.

Los expertos predicen que podría estar produciéndose un cambio silencioso pero profundo en la dinámica financiera mundial que alterará drásticamente la relación entre el yuan chino y el dólar estadounidense.

El yuan chino podría dispararse si las empresas chinas convierten 2 billones de dólares en yuanes en respuesta al recorte de tipos de la Reserva Federal. (Fuente: Getty)

La notable decisión de algunas empresas chinas de repatriar importantes cantidades de activos denominados en dólares es el núcleo de este cambio, un escenario que probablemente se desarrollará a medida que se recorten las tasas de interés en Estados Unidos en los próximos meses.

Un enorme flujo de capital está a punto de salir de Estados Unidos.

En el Simposio Económico de Jackson Hole de la semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que la entidad estaba lista para recortar los tipos de interés en septiembre. En concreto, afirmó: «Ha llegado el momento de ajustar la política monetaria. El camino está claro; el momento y el ritmo de los recortes dependerán de los datos que se publiquen, los cambios en las perspectivas y el balance de riesgos».

El Sr. Powell dijo que la Fed sigue centrada en su doble mandato de reducir la inflación al 2% e impulsar el mercado laboral, mientras también busca flexibilizar la política monetaria.

Se espera que la medida de la Fed desencadene una ola de flujos de capital de regreso a China, con implicaciones de gran alcance para el yuan, el dólar estadounidense y los mercados cambiarios mundiales en general.

Las estimaciones sugieren que las empresas chinas han acumulado más de dos billones de dólares en inversiones en el extranjero, gran parte de ellas en activos en dólares.

Desde el inicio de la pandemia de COVID-19, las empresas chinas han obtenido mayores beneficios trasladando sus negocios al extranjero y manteniendo mayores activos, principalmente en dólares estadounidenses. Sin embargo, esta tendencia podría revertirse pronto debido a la decisión de la Reserva Federal de frenar la inflación y a los crecientes desafíos económicos en la primera economía del mundo .

A medida que caen los costos de endeudamiento, es probable que disminuya el atractivo de mantener activos en dólares, lo que creará un incentivo para que las empresas chinas repatrien sus inversiones.

Las previsiones sobre la cantidad de capital "repatriado" varían, pero las estimaciones oscilan entre 400.000 millones de dólares y un billón de dólares. Incluso en el extremo inferior de ese rango, el impacto en el yuan podría ser significativo, y algunos analistas predicen que la moneda de Pekín podría apreciarse hasta un 10 % frente al dólar.

Dinámica de la dirección

Los analistas afirman que la reducción de la brecha de tipos de interés entre Estados Unidos y China probablemente impulse la ola. A lo largo de los años, las empresas chinas han acumulado una considerable cartera de inversiones extranjeras, que abarca desde bonos del Tesoro estadounidense hasta bonos corporativos y diversos bienes raíces.

Sin embargo, con el próximo movimiento de la Fed, todos los cálculos están cambiando gradualmente de dirección.

En contraste con el complejo panorama económico de Washington, el entorno económico de Pekín se mantiene relativamente estable en general, aunque con sus propios desafíos. Como resultado, las inversiones nacionales comienzan a ser más atractivas a medida que bajan los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que lo convierte en un buen momento para redireccionar los flujos de capital.

Si las tasas de interés estadounidenses caen y el dólar pierde algo de su valor, las empresas chinas podrían optar por repatriar su dinero, convirtiendo sus tenencias en dólares a yuanes. Esto podría ejercer presión al alza sobre el yuan, especialmente si las entradas de capital son cuantiosas.

Un yuan más fuerte podría indicar un reequilibrio más amplio del poder económico, especialmente en medio de las actuales tensiones entre Estados Unidos y China y la creciente importancia de la segunda economía más grande del mundo en el escenario internacional.

Si bien este escenario es posible, sigue siendo incierto. Diversos factores podrían influir en la magnitud y el ritmo de los flujos de capital y, en consecuencia, en la apreciación del yuan.

Ante todo, el Banco Popular de China (PBOC) no puede quedarse de brazos cruzados y permitir que el yuan suba descontroladamente. Pekín es conocido por su férreo control de su moneda y siempre ha intervenido cuando ha sido necesario para mantener la estabilidad.

Si las empresas chinas transfieren simultáneamente cientos de miles de millones de dólares, incluso hasta un billón de dólares, esto podría tener repercusiones generalizadas en los mercados globales.

El dominio del dólar estadounidense como principal moneda de reserva mundial se ha sustentado durante mucho tiempo en la fuerte demanda de activos estadounidenses. Un cambio significativo en esta demanda podría afectar el valor del dólar y potencialmente alterar el equilibrio de poder económico entre las dos superpotencias.

Esto no es solo una historia entre Estados Unidos y China. Un yuan más fuerte también podría impactar a otras monedas, especialmente las de los mercados emergentes que compiten con China por los mercados de exportación.

Además, si el yuan se fortalece significativamente, podría proporcionar una ventaja competitiva a otras economías asiáticas con monedas más débiles en comparación y potencialmente reformular la dinámica comercial en la región.

Aun así, estos factores siguen estando plagados de incertidumbre, aunque la posibilidad de un yuan más fuerte y un dólar más débil es real y podría remodelar el panorama económico mundial de diferentes maneras.

Fuente: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html