El flujo de caja regresa con fuerza y el mercado de valores prospera

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El mercado bursátil ha superado con éxito la zona de precios de 1100 puntos y ha tenido una primera semana de diciembre bastante positiva. Según las estadísticas, durante la semana pasada, el índice VN registró dos sesiones de caída y tres de subida. Al final de la semana, el índice VN subió 22,28 puntos (+2,02%), hasta los 1124,44 puntos.

Durante la semana, la liquidez en HOSE alcanzó los 104.393,28 billones de VND, un fuerte aumento del 59,9 % con respecto a la semana anterior. El 7 de diciembre de 2023, la sesión de negociación registró una liquidez repentina en torno al precio promedio de la MA200, con un volumen de negociación cercano a los 1.300 millones de acciones, el más alto desde septiembre de 2023, y un fuerte aumento en el precio de la VN30.

El grupo de acciones VN30 presenta un rendimiento más positivo que el VN-Index en general, lo cual indica claramente que la recuperación del mercado en las próximas semanas será mayor. Se espera que el VN30 aumente sus puntos para superar la fuerte zona de resistencia de 1125 a 1150 puntos, mientras que el desafío de 1130 a 1140 puntos representa un pico difícil para el VN-Index la semana siguiente.

Al comentar sobre los factores que afectaron al mercado en diciembre, los analistas de ABS Securities Company afirmaron que la preocupación por los conflictos en Oriente Medio se ha calmado; la inflación se ha desacelerado ligeramente en la UE y EE. UU., principal socio comercial de Vietnam, mientras que el crecimiento económico estadounidense se mantiene sólido. Además, los inventarios en EE. UU. y los países de la UE han caído drásticamente, y se espera que estos mercados impulsen las importaciones para prepararse para la demanda de consumo de fin de año.

En Vietnam, a finales de año, el Gobierno está decidido a promover la inversión pública en los sectores de infraestructura y energía, con un capital total de aproximadamente 247 billones de dongs para este año. Junto con la inversión pública, se espera que las exportaciones sean el motor del crecimiento de Vietnam en el cuarto trimestre de 2023.

El Banco Estatal también ha ampliado el margen de crédito con el deseo de inyectar 730.000 billones de VND adicionales en la economía para impulsar el crecimiento del crédito y alcanzar el objetivo.

Con los factores positivos anteriores, ABS prevé un escenario positivo, es decir, el mercado tendrá una segunda recuperación de corto plazo, con alta probabilidad de ocurrir en las primeras semanas de diciembre.

En términos de valoración, con el VN-Index recuperándose en noviembre, el P/E de todo el mercado aumentó de 12,7 veces a fines de octubre a 13,5 veces a fines de noviembre según los datos del informe financiero del tercer trimestre de 2023. La abundante liquidez y las bajas tasas de interés serán factores que respalden el aumento de la valoración del mercado en diciembre.

La rentabilidad actual del mercado bursátil se estima en un 7,41%, superior a la tasa de interés promedio de los depósitos bancarios. Por lo tanto, se prevé que el flujo de caja de los inversores nacionales se mantenga en el mercado bursátil y lidere la recuperación.

Para los inversores extranjeros, la tendencia de venta neta puede continuar porque los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, aunque se están enfriando, siguen siendo altos, mientras que los precios del oro continúan aumentando, convirtiéndose en un atractivo canal de inversión alternativo para los mercados emergentes.

Ante las positivas expectativas del mercado para la segunda recuperación a corto plazo, ABS sugiere que los inversores pueden desembolsar posiciones en acciones de sectores con mayor solidez que el mercado general, acciones que presentan un fuerte descuento tras la reciente corrección a medio plazo. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el nivel de soporte de la segunda recuperación, en 1075 puntos, es un área que requiere una gestión de riesgos a corto plazo.

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