Las empresas enfrentan dificultades debido a la escasez de capital y los grandes inventarios. Algunas empresas inmobiliarias tienen periodos de inventario de hasta 54,334 días, según la Junta IV.
Según un análisis preliminar de los informes financieros de 1579 empresas (de 10 sectores) que cotizan en bolsa, la Junta de Investigación de Desarrollo Económico Privado (Junta IV) indicó que, desde mediados de 2022 hasta finales del segundo trimestre de 2023, los ingresos de todos los sectores disminuyeron. El más grave fue el sector inmobiliario y de la construcción.
En consecuencia, 8 de cada 10 industrias registraron ingresos inferiores en los primeros seis meses de 2023 en comparación con el mismo período del año anterior. Solo la industria de tecnologías de la información aumentó su tamaño; la industria de bienes y servicios de consumo se mantuvo estable.
Las empresas que cotizan en bolsa siguen enfrentándose a problemas de liquidez. Si bien cotizan en bolsa, con un capital social escaso y una fuerte dependencia del capital prestado, cuando la movilización de capital se enfrenta a desafíos como los actuales (disminución de pedidos, dificultad para movilizar bonos y acciones, dificultad para acceder al capital bancario), las empresas se enfrentan inmediatamente a dificultades.
Los bienes raíces y la construcción también son mencionados como los grupos con mayores problemas de flujo de caja cuando el número de días de inventario y el número de días de cuentas por cobrar (tiempo promedio para cobrar la deuda después de la venta) aumentan muchas veces.
Los resultados del Panel IV muestran que el promedio de días de cobro de las empresas constructoras en el primer trimestre de 2023 fue de 1165 días, un aumento de 2,5 veces con respecto al mismo período del año anterior; el promedio de días de inventario fue de hasta 4527 días, 6,8 veces mayor. Esto demuestra que las empresas tienen capital inmovilizado y dificultades para recaudar fondos.
En el caso de las empresas inmobiliarias, el promedio de días de inventario en el primer trimestre de 2023 fue de hasta 5662 días, y algunas empresas llegaron a tener hasta 54 334. Es decir, las empresas tardarían hasta 149 años en vender su inventario.
En esta situación, el Comité IV recomienda que las políticas se centren en impulsar el flujo de caja de las empresas mediante el acceso a capital, la ampliación de capital y la reducción de costos. Esto ayudará a las empresas a generar flujo de caja a corto plazo al menos durante el segundo semestre de 2023 o hasta el primer semestre del próximo año.
Las empresas indicaron que es necesario reducir las tasas de interés de los préstamos para brindar apoyo. Si bien las tasas de interés han disminuido, siguen siendo altas en comparación con otros países; los bancos deben considerar la capacidad de pago futura de las empresas para aumentar el acceso al crédito, no solo las garantías. La Junta IV también propuso priorizar las tasas de interés bajas para las empresas exportadoras y las pequeñas y medianas empresas.
Para superar la dificultad de absorción de capital derivada de la débil capacidad empresarial interna, el Directorio IV también considera que, además de las políticas monetarias, deben implementarse políticas fiscales anticíclicas adicionales para impulsar la demanda agregada. Por ejemplo, promover la inversión pública, priorizar las grandes infraestructuras y desarrollar la vivienda social, apoyando por un lado a las empresas de los sectores de la construcción, los materiales de construcción y el sector inmobiliario, y por otro, satisfaciendo las necesidades reales de los trabajadores.
También se mencionan medidas para reducir y aplazar impuestos y otros gastos porque este es el momento de relajar la vida de las personas.
Por ejemplo, en el caso de los negocios inmobiliarios, los bancos pueden considerar permitir que las empresas que ofrecen productos en el segmento que atiende necesidades esenciales extiendan el pago de la deuda y mantengan los grupos de deuda.
La comunidad empresarial también espera que, a corto plazo, no se implementen regulaciones que generen nuevas cuotas y costos. Dado que los ingresos por cuotas sindicales representan el 2% del fondo salarial, el Comité IV propuso modificar la regulación para permitir que las empresas retengan la totalidad de este monto durante al menos los próximos dos años.
Además, a largo plazo, el Comité IV recomienda prestar atención al desarrollo de un mercado de capitales moderno para evitar que el crecimiento dependa demasiado del crédito; seguir analizando para diseñar políticas de impuesto a la renta corporativa adecuadas para cada grupo de escala de ingresos e industria para asegurar el objetivo de aumentar los ingresos presupuestarios para ayudar a las empresas a desarrollarse.
Duc Minh
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