¿Está la burbuja de la IA a punto de estallar?

Los SPV son cada vez más comunes en las empresas de IA. Foto: Alyssa Powell/BI .

En medio del auge de la IA, con valoraciones de cientos de miles de millones de dólares, un mercado paralelo está en auge con vehículos de inversión especializados llamados SPV. Este es un mecanismo de larga data que permite a múltiples inversores aportar capital a una sola operación. En el contexto del FOMO (miedo a perderse algo) generalizado, los SPV se están utilizando para buscar acciones de grandes nombres como OpenAI, Anthropic, Anduril y Perplexity.

Existen muchos tipos legales de SPV, pero muchos han sido criticados por sus altas comisiones, estructuras opacas y múltiples niveles de intermediarios. Los analistas advierten que los inversores inexpertos pueden caer fácilmente en la estafa del "sueño billonario de la IA". Bill Gurley, un inversor veterano detrás de Uber y Zillow, es sincero al afirmar que los SPV no son tan prometedores como se dice.

Incluso las principales empresas de IA están preocupadas. OpenAI advirtió en un blog esta semana que las SPV no autorizadas podrían hacer que las inversiones fueran " antieconómicas ". Anthropic, en una ronda de financiación de 170 000 millones de dólares , incluso pidió a algunos fondos de riesgo que no utilizaran SPV.

Varios fundadores e inversores declararon a Business Insider que reciben constantemente ofertas para invertir en SPV. Ankur Nagpal, director ejecutivo de Carry, comparó el fenómeno con «una nueva versión de la vieja estafa», donde se pagan tarifas exorbitantes por acceso que, en realidad, no ofrece resultados superiores.

Leslie Feinzaig, socio fundador de Graham & Walker, describe el mercado actual de SPV como “el Salvaje Oeste” y predice que surgirán más fraudes.

Mark Klein, CEO de SuRo Capital, contó que cuando buscaba invertir en OpenAI, encontró que cada operación SPV era más complicada y sospechosa que antes, hasta el punto que incluso un analista profesional tenía dificultades para entender en qué estaba invirtiendo.

La razón principal, según Hari Raghavan, director ejecutivo de Autograph, es la falta de liquidez. A diferencia de las acciones que cotizan en bolsa y que cotizan a diario, las empresas privadas solo captan capital en momentos específicos. «El mercado está completamente paralizado entre rondas, y cuando se abre una nueva, el miedo a perderse algo (FOMO) alcanza su punto álgido. Imaginen si la Bolsa de Valores de Nueva York abriera solo un día al mes», dijo Raghavan.

El auge de los SPV muestra que el dinero está fluyendo hacia la IA, pero al mismo tiempo plantea inquietudes sobre una nueva burbuja financiera en la que la codicia y el miedo a perderse algo superan la racionalidad de la inversión.

Fuente: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html