Un impulso de la Casa Blanca y una respuesta de Wall Street
A principios de julio, el presidente Donald Trump, en su habitual estilo asertivo, anunció una serie de nuevos aranceles dirigidos a países desde Brasil hasta Malasia, con derechos que oscilan entre el 20% y el 50%.
Inmediatamente, los mercados financieros mundiales se sumieron en la agitación. El temor a una nueva guerra comercial era generalizado y los índices bursátiles estaban en números rojos. En medio del caos, un activo se movió silenciosamente contracorriente. Sin mucha fanfarria ni dramatismo, el bitcoin comenzó su ascenso.
Unos días después, el precio de bitcoin superó oficialmente la marca de los $118,403, estableciendo un nuevo máximo histórico (ATH). Esta ruptura no se debió al miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) de los inversores minoristas, como en el pasado. En cambio, se vio impulsada por dos factores principales, sólidos y sistemáticos:
Enormes entradas de ETF: Solo en los primeros días de julio, los ETF de bitcoin al contado atrajeron una entrada neta de más de 1200 millones de dólares. Esta entrada, proveniente de empresas como BlackRock y Fidelity, no es solo una cifra, sino un sólido voto de confianza del mundo financiero tradicional.
Geopolítica : Las medidas arancelarias de Trump se han convertido, sin quererlo, en un poderoso catalizador, impulsando a los inversores hacia el bitcoin como un refugio digital. A medida que la confianza en los canales tradicionales se debilita, el bitcoin ha vuelto a demostrar su atractivo como cobertura contra el riesgo, una versión más resiliente del oro.
Pero la historia no termina ahí. Una orden ejecutiva emitida posteriormente por el Sr. Trump, que exigía el establecimiento de una reserva estratégica de bitcoin para Estados Unidos —un "Fort Knox virtual para el oro digital"—, impulsó oficialmente al bitcoin de ser un activo marginal al centro del pensamiento económico del país.
“Cuando un gobierno en funciones considera añadir bitcoin a sus reservas nacionales, cambia por completo el marco de riesgo global. Esto no solo legitima el bitcoin, sino que también obliga a otras instituciones y gobiernos a actuar”, declaró Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group.
La transformación silenciosa: del salvaje oeste al ritmo de Wall Street
Lo más sorprendente de este rally no es la cifra de 118.000 dólares, sino su “silencio”.
Históricamente, el aumento del precio de bitcoin ha estado acompañado de turbulencias en el mercado, con una volatilidad que se dispara hasta el 80-90 %. Pero esta vez, la situación es diferente. A pesar de un aumento del 68 % en el precio desde los 70 000 $ a finales del año pasado, los indicadores de volatilidad se han desplomado.
Según datos de Volmex Finance, el índice BVIV (que mide la volatilidad implícita a 30 días) ha caído del 70% a aproximadamente el 40%, su nivel más bajo desde octubre de 2023. De manera similar, la volatilidad realizada a 30 días también ha caído de un máximo del 85% a principios de año a solo el 28%.
En términos simples, Bitcoin está aumentando de manera constante, sostenida y… aburrida, más como una acción de primera línea en la bolsa de valores que como un activo criptográfico volátil.
“La disociación entre los precios al contado y la volatilidad demuestra que el mercado ha madurado, especialmente con la participación de los inversores institucionales”, afirmó Pulkit Goyal, director de operaciones de Orbit Markets. “Esto ya no es una moda especulativa minorista”.
Esta “madurez” es la señal más clara de que Bitcoin está entrando en una nueva era, donde las reglas del juego están siendo reescritas por el dinero inteligente y las estrategias financieras profesionales.
La última ruptura de Bitcoin se produce después de que la moneda superara la resistencia clave de $111,000 a principios de esta semana. En pocos días, el precio de BTC se disparó casi un 9% y alcanzó un nuevo máximo de $118,403 (Foto: Bitget).
Dentro de la máquina: cómo la élite controla el cambio
Entonces, ¿qué fuerzas frenan al caballo indómito llamado bitcoin? La respuesta reside en los derivados y las estrategias de los inversores institucionales.
Una estrategia clave son las llamadas cubiertas. Imaginemos una institución que posee una gran cantidad de bitcoin. En lugar de simplemente esperar a que suba el precio, puede "alquilar" ese potencial alcista vendiendo opciones de compra a un precio más alto en el futuro. A cambio, recibe una prima, lo que genera un flujo de caja estable.
ETFs como el IBIT de BlackRock han abierto la puerta a inversores institucionales para ejecutar estrategias que generan rentabilidad con un riesgo controlado, explicó Greg Magadini, director de derivados de Amberdata. La venta generalizada de opciones de compra ha generado presión vendedora sobre el índice de volatilidad, presionándolo a la baja incluso cuando el precio del activo subyacente está subiendo.
Los creadores de mercado también desempeñan un papel importante. Su función es garantizar la liquidez del mercado. Cuando las instituciones venden opciones de compra en masa, los creadores de mercado se ven obligados a tomar la postura contraria, es decir, a "comprar" la volatilidad.
Para cubrir su propio riesgo (denominado riesgo vega), deben vender continuamente otros contratos de opciones en el mercado. Este ciclo crea un lastre invisible que suprime la volatilidad general del mercado.
Este es un juego para grandes mentes financieras, un juego que requiere capital, conocimiento y herramientas complejas, algo en lo que los pequeños inversores difícilmente pueden participar.
Se está desarrollando una interesante paradoja: mientras las instituciones acumulan dinero discretamente, el público inversor minorista se muestra escéptico y desanimado. La plataforma de análisis de datos Santiment señala que el sentimiento del público es bajo, y muchos se están retirando del mercado.
"La historia ha demostrado que cuando los inversores minoristas entran en pánico, es a menudo cuando el dinero inteligente empieza a comprar silenciosamente", dijo Santiment.
Esta divergencia demuestra que el mercado ya no se rige por las emociones de la multitud. En cambio, se rige por la lógica de los grandes flujos de capital. Las ballenas no necesitan que los mercados sean volátiles para ganar dinero; pueden ganar dinero con la estabilidad, con primas pequeñas pero constantes y con la acumulación de activos a largo plazo.
El camino por delante: ¿135.000 dólares o un descarrilamiento repentino?
Con un sólido impulso de crecimiento y un contexto macroeconómico favorable (dólar débil, expectativas de recorte de tipos), muchos expertos apuntan a objetivos de precios más altos. El umbral psicológico de 135.000 dólares se considera el próximo objetivo a corto plazo. Una encuesta de Finder a 22 expertos también pronostica un promedio de 145.167 dólares para finales de este año y la asombrosa cifra de 458.000 dólares para 2030.
Sin embargo, no todos son optimistas. John Hawkins, profesor de la Universidad de Canberra, ofrece una opinión contraria, argumentando que el precio del bitcoin sigue siendo una "burbuja especulativa" inflada por la administración Trump y que podría alcanzar los 80.000 dólares. "Después de 16 años, el bitcoin aún carece de valor intrínseco y aún no ha cumplido su ambición de convertirse en un medio de pago universal", afirma.
Y la calma actual no está exenta de riesgos. «Todo marcha a toda velocidad hasta que algo lo descarrila», advierte Philip Gillespie, de AWR Capital. Un «cisne negro», como el colapso de SVB en 2023 o un shock inflacionario en 2022, podría romper la calma y desencadenar una nueva ola de volatilidad y escenarios imprevisibles.
Bitcoin se enfrenta a una resistencia histórica. El precio podría alcanzar los $135,000 si el repunte se mantiene, pero también existe el riesgo de una corrección a $107,000 si aumenta la presión para obtener ganancias (Imagen: CoinGape).
La trayectoria de Bitcoin hasta el máximo de $118,000 esta vez presenta un panorama completamente nuevo. Ya no se trata de millonarios de criptomonedas surgidos de la noche a la mañana mediante la especulación, sino de un cambio de poder: de las masas a las instituciones, del caos al orden, de la volatilidad a la estabilidad.
Bitcoin parece estar evolucionando. Está adoptando las características de un activo financiero tradicional, integrándose cada vez más en el sistema económico global. Esta madurez aporta estabilidad y confianza, pero también implica que estará cada vez más sujeto a las reglas de Wall Street.
Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm
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