La incógnita sobre el tipo de cambio USD/VND bajo el gobierno de Trump 2.0

La política monetaria estadounidense es una de las grandes incógnitas que afectan al tipo de cambio USD/VND.

La política monetaria estadounidense es una de las grandes incógnitas que afectan al tipo de cambio USD/VND.

El interrogante de la política monetaria estadounidense

En la sesión de discusión Decodificando variables del Taller “Inversión 2025: Decodificando variables – Identificando oportunidades” organizado por Investment Newspaper, la historia de la política monetaria en EEUU es especialmente candente cuando la próxima semana la Reserva Federal norteamericana (Fed) celebrará la última reunión de decisión sobre tipos de interés del año.

Según el Sr. Hoang Quoc Anh, Director de Inversiones de GHGInvest, la evolución del tipo de interés de los bonos del Tesoro a 2 años, un factor que suele tener una alta correlación con las decisiones de la Fed sobre la gestión de los tipos de interés tras el reciente anuncio de los datos del IPC de noviembre de 2024, muestra una alta probabilidad de que la Fed implemente un tercer recorte de tipos de interés, con una reducción de 25 puntos básicos. Los inversores también son los que más apuestan por esta posibilidad.

Sr. Hoang Quoc Anh, Director de Inversiones de GHGInvest

Sin embargo, con una visión no tan optimista sobre el contexto global del próximo año, el Dr. Nguyen Tri Hieu, director del Instituto de Investigación y Desarrollo de los Mercados Financieros e Inmobiliarios Globales, predice un aumento en las tasas de interés en Estados Unidos, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal. La razón de este cambio es la posibilidad de que la principal economía del mundo se enfrente de nuevo al riesgo de un aumento de la inflación.

En el segundo mandato del Sr. Trump como presidente, a este experto le preocupa que el precio de los bienes aumente tras la imposición de impuestos. Al mismo tiempo, el Sr. Hieu cree que la nueva política migratoria de Trump provocará escasez de mano de obra en Estados Unidos; la política de reducción de impuestos de Trump para los ricos incrementará el déficit presupuestario estadounidense. Esto conlleva la posibilidad de que el gobierno estadounidense se vea obligado a emitir bonos con altas tasas de interés para equilibrar el presupuesto. "Con los factores mencionados, predigo que las tasas de interés en Estados Unidos aumentarán, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal", enfatizó el Sr. Hieu.

Sr. Trinh Ha, experto en estrategia, Exness Investment Bank

Mientras tanto, el Sr. Trinh Ha, estratega de Exness Investment Bank, afirmó que las políticas del Sr. Trump seguirán una hoja de ruta específica. El punto positivo es que se espera que la Reserva Federal continúe recortando los tipos de interés en 2025. Compartiendo la misma opinión sobre los riesgos inflacionarios, el Sr. Ha también mencionó medidas para flexibilizar la explotación de petróleo y gas bajo la nueva administración Trump, un factor que podría afectar los precios del petróleo y el gas, reduciendo así la presión inflacionaria. Este experto indicó que el tipo de interés podría disminuir en comparación con las previsiones anteriores, y que el tipo de interés neutral a largo plazo podría superar el 3-3,5%.

Presión sobre el tipo de cambio USD/VND

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, el aumento del valor del dólar ejerce presión sobre el tipo de cambio. Este experto predice que el tipo de cambio USD/VND ha aumentado un 4,5 % hasta la fecha, podría aumentar un 5 % a lo largo del año y seguirá fluctuando al alza, dependiendo en gran medida de la política monetaria estadounidense.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Barry Weisblatt David, Director de Análisis de VNDirect Securities Corporation, también afirmó que el riesgo inflacionario derivado de la política del Sr. Trump está modificando las previsiones de la compañía al elaborar el escenario base. Con el índice DXY anclado en niveles altos, el tipo de cambio USD/VND se verá sometido a una fuerte presión. El Sr. Barry Weisblatt David también dejó abierta la posibilidad de que el Banco Estatal tenga que subir los tipos de interés si la presión cambiaria se descontrola.

Ante la posibilidad de que el dólar mantenga su fortaleza, el Sr. Trinh Ha cree que la presión sobre el tipo de cambio aumenta. Sin embargo, a corto plazo, el índice DXY, que mide la fortaleza del dólar, se sitúa entre 106 y 107 puntos, lo que refleja las expectativas de los inversores, y ha subido demasiado. Al eliminar el factor estacional de fin de año, la desaceleración de la inflación aliviará en parte la presión sobre el dólar.

A pesar de los riesgos impredecibles que plantean los mensajes sobre política comercial del presidente electo Donald Trump, la expectativa de crecimiento de las exportaciones y de la economía es un factor interno que impacta positivamente en el tipo de cambio. En cuanto a la nueva política arancelaria del presidente electo Donald Trump, el Sr. Quoc Anh recordó que durante su primer mandato, hace cuatro años, cuando Estados Unidos gravaba a China con un 60-100%, el mercado vietnamita se vio beneficiado. En aquel entonces, según el director de inversiones de GHGInvest, las exportaciones al mercado norteamericano representaban el 40% de los productos vietnamitas.

Para el mercado chino, por primera vez en 14 años, China se ha comprometido a flexibilizar la política monetaria para impulsar el crecimiento. Esto indica que China recibirá un fuerte estímulo a través de la política fiscal, reduciendo las tasas de interés para promover el crecimiento económico. Como país vecino, Vietnam también se beneficia. En ese contexto, el Sr. Quoc Anh cree que la economía vietnamita se enfrenta a oportunidades positivas tanto de Estados Unidos como de China.

En cuanto al mercado nacional, el representante de GHGInvest afirmó que Vietnam está trabajando arduamente en la reestructuración de los sectores público y privado. "Me siento muy optimista y tengo expectativas sobre el mercado vietnamita", afirmó el Sr. Quoc Anh. Además, el mercado nacional también muestra una percepción más positiva. Como empresa que mide el poder adquisitivo, las actitudes y el comportamiento de los clientes, NielsenIQ Vietnam ha evaluado la presión sobre los consumidores, incluyendo factores económicos y financieros, el gasto diario real y la comodidad con la vida.

Sra. Dang Thuy Ha, Directora de Investigación del Comportamiento del Cliente y Representante de la Región Norte, NielsenIQ Vietnam

La Sra. Dang Thuy Ha, Directora de Investigación del Comportamiento del Cliente y Representante de la Región Norte de NielsenIQ Vietnam, afirmó que la investigación de NielsenIQ muestra que hasta el 67 % de los vietnamitas cree que su situación financiera está mejorando, cifra que superaba el 50 % hace un año. Estos datos reflejan la evolución de los ingresos y la confianza en la recuperación económica.

Según la Sra. Ha, los avances en las importaciones y exportaciones, la inversión extranjera directa (IED) y la inversión pública impulsarán el comportamiento del consumidor en Vietnam. Los datos de la encuesta de NielsenIQ Vietnam muestran que alrededor del 35 % de los encuestados cree en un crecimiento económico superior al 6,5 %, el 45 % cree en un crecimiento del 5,5 % al 6,5 %, y solo un 20 % es poco optimista, con una expectativa inferior al 5,5 %.

Fuente: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html