Νέα εβδομάδα χρηματιστηρίου: Είσοδος στη ζώνη επανασυσσώρευσης γύρω από το όριο των 1.700 μονάδων, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει υποστήριξη για αναβάθμιση

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά διατήρησε την ανοδική της δυναμική για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, η ανοδική δυναμική δείχνει σημάδια επιβράδυνσης καθώς φτάνει στο όριο των 1.700 μονάδων. Μετά την αργία της 2ας Σεπτεμβρίου, η αγορά ενδέχεται να κινηθεί σε μια ζώνη επανασυσσώρευσης γύρω από το όριο των 1.700 μονάδων.

Όσον αφορά τις βαθμολογίες, η αύξηση επιβραδύνεται καθώς ο Δείκτης VN ​​πλησιάζει το όριο των 1.700 μονάδων.

Η ανοδική δυναμική μπορεί να αποδυναμωθεί καθώς ο δείκτης ανεβαίνει στο υψηλότερο σημείο και το χρήμα υποχωρεί, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει υποστήριξη για αναβάθμιση και επίκειται μείωση των επιτοκίων από την Fed.

Διατήρησε την ανοδική δυναμική για 4 συνεχόμενες εβδομάδες

Οι αμερικανικές μετοχές ξεκίνησαν τον μήνα Σεπτέμβριο με πτώση, αλλά έκλεισαν την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου με ισχυρά κέρδη. Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones αυξήθηκε περισσότερο από 3% αυτόν τον μήνα, ο S&P 500 κέρδισε σχεδόν 2% και ο Nasdaq κέρδισε 1,6%. Οι αγορές ήταν κλειστές για την Ημέρα της Εργασίας τη Δευτέρα (1 Σεπτεμβρίου) και θα ξαναρχίσουν οι συναλλαγές την Τρίτη (2 Σεπτεμβρίου).

Στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου, ο δείκτης VN ​​ολοκλήρωσε μια συνεχόμενη άνοδο 4 εβδομάδων και 4 μηνών, κλείνοντας την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου στις 1.682,21 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο +36,74 μονάδες, που αντιστοιχεί σε αύξηση +2,23% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Επιπλέον, ο δείκτης αυτός αυξήθηκε επίσης κατά σχεδόν +180 μονάδες, που αντιστοιχεί σε αύξηση +12% τον Αύγουστο, σηματοδοτώντας τον 4ο συνεχόμενο μήνα ανόδου.

Την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου, η αύξηση επικεντρώθηκε κυρίως στην ομάδα μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης (+3,16%), ακολουθούμενη από την ομάδα VN30 (+2,83%) και την ομάδα Smallcap (+2,22%).

Το εύρος της αγοράς βελτιώθηκε σε σύγκριση με τις προηγούμενες 2 εβδομάδες, φτάνοντας το 87,5% των ομάδων αυξανόμενο σε σύγκριση με 54% και 21%. Ορισμένες ομάδες μετοχών με ισχυρές αυξήσεις στην αγορά την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου περιλαμβάνουν: Χρεόγραφα (+13,5%), λιανικό εμπόριο (+7,2%), κατασκευές και δομικά υλικά (+5,1%)... Αντίθετα, οι ομάδες μετοχών που κινούνται κόντρα στην αγορά περιλαμβάνουν: Πετρέλαιο και φυσικό αέριο (-1,5%), βιομηχανικά ακίνητα (-0,5%).

Στο Χρηματιστήριο του Ανόι , οι δύο κύριοι δείκτες σημείωσαν επίσης θετική εβδομάδα ανόδου. Συγκεκριμένα, ο δείκτης HNX αυξήθηκε κατά +7,5 μονάδες, κλείνοντας την εβδομάδα στις 279,98 μονάδες, που αντιστοιχεί σε αύξηση +2,5% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, ενώ ο δείκτης UPCoM αυξήθηκε κατά +1,74 μονάδες, κλείνοντας στις 111 μονάδες.

Η ρευστότητα της αγοράς την περασμένη εβδομάδα έφτασε τα 45.586 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά -26,7% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, εκ των οποίων η αντίστοιχη ρευστότητα μειώθηκε επίσης κατά -27,7% στα 42.515 δισεκατομμύρια VND. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, η ρευστότητα του Αυγούστου αυξήθηκε κατά +197% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι και κατά +40% σε σύγκριση με τον Ιούλιο, φτάνοντας τα 55.120 δισεκατομμύρια VND. Σωρευμένη από την αρχή του έτους, η ρευστότητα της αγοράς έφτασε τα 27.640 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, αυξημένη κατά +31% σε σύγκριση με το μέσο επίπεδο του 2024 και κατά +19% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο.

Οι ξένοι επενδυτές είχαν μια εβδομάδα με μεγάλες καθαρές πωλήσεις. Στα 3 χρηματιστήρια, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν -11.500 δισεκατομμύρια VND, σηματοδοτώντας την 6η συνεχόμενη εβδομάδα καθαρών πωλήσεων, με σωρευτικές καθαρές πωλήσεις -77.685 δισεκατομμύρια VND από την αρχή του έτους.

Την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν καθαρές μετοχές GMD (+489 δισεκατομμύρια VND), VND (+220 δισεκατομμύρια VND), MSB (+189 δισεκατομμύρια VND), MWG (+131 δισεκατομμύρια VND), ενώ οι καθαρές πωλήσεις HPG (-2,624 δισεκατομμύρια VND), VPB (-1,448 δισεκατομμύρια VND), SSI (-894 δισεκατομμύρια VND), STB (-736 δισεκατομμύρια VND)...

Όσον αφορά την αποτίμηση, ο τρέχων λόγος P/E (ttm) της αγοράς είναι σχεδόν 15,3 φορές, υψηλότερος από τον τριετή μέσο όρο (13,3 φορές). Οι ομάδες VN30 και Midcap είναι επίσης υψηλότερες από τον μέσο όρο, ενώ η ομάδα Smallcap δεν έχει φτάσει ακόμη στο αποκορύφωμά της όπως άλλες ομάδες, επομένως ο λόγος P/E της είναι επί του παρόντος 12,9 φορές, χαμηλότερος από τον τριετή μέσο όρο (15,5 φορές).

Η ευκαιρία για αύξηση εξακολουθεί να υπάρχει, παρά την πίεση για συντονισμό γύρω από το όριο των 1.700 μονάδων.

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά δείχνει κάποια σημάδια επιβράδυνσης. Ωστόσο, αυτό είναι απολύτως κατανοητό, καθώς η ανάπτυξη συνεχίζεται τους τελευταίους 4 μήνες. Η μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει ισχυρή, με την υποστήριξη της μακροοικονομικής ανάπτυξης, των αναβαθμίσεων και της πιθανότητας μείωσης των επιτοκίων από την Fed τον Σεπτέμβριο.

Όσον αφορά τις μονάδες, η αύξηση επιβραδύνεται καθώς ο δείκτης VN ​​πλησιάζει το όριο των 1.700 μονάδων. Από την αύξηση των 37 μονάδων την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου, οι μισές μονάδες προήλθαν από τον όμιλο Vingroup (VIC, VHM) που συνεισέφερε σχεδόν 10 μονάδες και τον VCB (σχεδόν 8 μονάδες). Επιπλέον, οι ισχυρές καθαρές πωλήσεις στο εξωτερικό περιορίζουν την αύξηση του δείκτη. Σύμφωνα με στοιχεία της MBS, το 2024 θεωρείται έτος ρεκόρ καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές (περίπου -92.000 δισεκατομμύρια VND), αλλά ποτέ δεν υπήρξε μήνας με ισχυρές καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές όπως τον περασμένο Αύγουστο (-42.700 δισεκατομμύρια VND).

Η ρευστότητα είναι επίσης ένας παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη. Η ρευστότητα ολόκληρης της αγοράς έχει δείξει σημάδια κορύφωσης στα 62.000 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά -27% την τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου. Όσον αφορά τις ομάδες μετοχών, εκτός από την ομάδα τίτλων που εξακολουθεί να προσελκύει ταμειακές ροές και αυξάνεται κατά 5% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, οι υπόλοιπες μειώθηκαν, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων ομάδων μετοχών με μείωση άνω του 50%. Επί του παρόντος, οι ροές κεφαλαίων συγκεντρώνονται κυρίως στον τραπεζικό όμιλο (βάρος 30%) και στους τίτλους 24% (το υψηλότερο επίπεδο από την αρχή του έτους).

Εκτός από τις υποκείμενες μακροοικονομικές πληροφορίες ή την πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, το επίκεντρο της αγοράς θα είναι οι πληροφορίες αναβάθμισης που αναμένεται να ανακοινώσει ο FTSE Russell στις 7 Οκτωβρίου. Η ομάδα των μετοχών των τίτλων θα αποτελέσει έναν πρώιμο δείκτη για την αγορά, καθώς επί του παρόντος σημαντικές μετοχές όπως οι SSI, VND, SHS βρίσκονται υψηλότερα από τον δείκτη VN στο όριο των 1.700 μονάδων. Σύμφωνα με τους ειδικούς της MBS, η απόδοση της ομάδας τίτλων τις πρώτες 2 εβδομάδες του Σεπτεμβρίου θα μπορούσε να αποτελέσει έναν πρώιμο δείκτη για αναβάθμιση της αγοράς στις αρχές Οκτωβρίου.

Επιπλέον, τεχνικά, ο Σεπτέμβριος είναι ένας από τους τρεις μήνες με κακή απόδοση μέσα στο έτος, και οι αμερικανικές μετοχές έχουν επίσης παρόμοιες εποχικές εξελίξεις. Επιπλέον, εκτός από την ομάδα μετοχών τίτλων που έχουν ξεπεράσει τις κορυφές τους, οι κορυφαίες ή κεφαλαιοποιητικές μετοχές έχουν όλες κορυφωθεί και κυμαίνονται στη ζώνη επανασυσσώρευσης πριν από τον Δείκτη VN. Επομένως, στο πιο θετικό σενάριο, οι περισσότερες μετοχές θα πρέπει να επανεξετάσουν τις κορυφές τους πριν σχηματίσουν μια εκτεταμένη ανοδική τάση. Στο βασικό σενάριο, οι ειδικοί της MBS πιστεύουν ότι η αγορά θα σχηματίσει μια ζώνη επανασυσσώρευσης, πιθανώς γύρω από το όριο των 1.700 μονάδων.

Ωστόσο, το επενδυτικό κλίμα και η ταμειακή ροή θα είναι οι τελικοί καθοριστικοί παράγοντες. Εάν αυτό είναι θετικό, δεν είναι αδύνατο η ανοδική δυναμική να ωθήσει τον δείκτη VN προς το επίπεδο αντίστασης των 1.720 μονάδων αυτόν τον Σεπτέμβριο. Επομένως, η διατήρηση του χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου είναι πολύ σημαντική, περιορίζοντας την κερδοσκοπία ή εστιάζοντας στον γενικό δείκτη.

ΛΟΝΓΚ ΑΝ

Πηγή: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html