Ο δείκτης VN εκτοξεύεται στα ύψη
Η αγορά έκλεισε τον Αύγουστο με τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες θετικών κερδών, παρά την έντονη απόκλιση την τελευταία εβδομάδα του μήνα. Αυτός ήταν ο ισχυρότερος μήνας εδώ και περισσότερα από επτάμισι χρόνια σε ποσοστιαίους όρους (από τον Ιανουάριο του 2018) και ένας από τους ισχυρότερους μήνες με ανοδική πορεία στην ιστορία.
Ο δείκτης VN-Index έκλεισε τον μήνα στις 1.682,21 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 11,96% σε σχέση με τον Ιούλιο και 32,8% σε σχέση με το τέλος του 2024. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης VN30 έκλεισε τον μήνα στις 1.865,38 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 15,49% σε σχέση με τον Ιούλιο και 38,7% σε σχέση με το τέλος του 2024.
Ο δείκτης VN τον Αύγουστο αυξήθηκε περισσότερο από τον Ιανουάριο του 2018 (Στιγμιότυπο οθόνης: SSI iBoard)
Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ (TTCK) σημείωσε ισχυρή άνοδο, με τη ρευστότητα να σημειώνει νέο ρεκόρ, φτάνοντας τα 44.970,5 δισεκατομμύρια VND στο τέλος της περασμένης εβδομάδας, διατηρώντας υψηλό επίπεδο, αυξημένο κατά 22% σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 20 εβδομάδων.
Όσον αφορά τις βιομηχανικές ομάδες, η πράσινη αγορά κυριάρχησε, καθώς 18 από τις 21 βιομηχανικές ομάδες αύξησαν τις μονάδες τους. Οι τρεις κορυφαίες ομάδες ήταν οι Χρηματοοικονομικές Τίτλοι (+12,51%), το Λιανικό Εμπόριο (+6,89%) και ο Χάλυβας (+5,35%). Αντίθετα, το Πετρέλαιο και Φυσικό Αέριο (-4,0%), τα Βιομηχανικά Ακίνητα (-0,72%) και τα Χημικά (-0,65%) ήταν οι μόνες τρεις βιομηχανικές ομάδες που δέχτηκαν πιέσεις προσαρμογής αυτή την εβδομάδα.
Όσον αφορά τους ξένους επενδυτές, η κίνηση καθαρών πωλήσεων συνεχίστηκε, φτάνοντας τα 11.138 δισεκατομμύρια VND στο τέλος της εβδομάδας. Συγκεκριμένα, η προσοχή εστιάστηκε στις μετοχές HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) που έφτασαν τα 2.624 δισεκατομμύρια VND, VPB (VPBank, HOSE) που έφτασαν τα 1.448 δισεκατομμύρια VND, SSI (SSI Securities, HOSE) που έφτασαν τα 894 δισεκατομμύρια VND. Αντίθετα, οι μετοχές GMD (Gemadept, HOSE) με 489 δισεκατομμύρια VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) με 220 δισεκατομμύρια VND, MSB (MSB, HOSE) με 189 δισεκατομμύρια VND ήταν οι τρεις μετοχές με τις περισσότερες καθαρές αγορές.
Κέντρα ενδιαφέροντος της αγοράς στις αρχές Σεπτεμβρίου
Σύμφωνα με πληροφορίες από την παγκόσμια αγορά, οι αμερικανικές μετοχές μόλις ολοκλήρωσαν έναν δυναμικό Αύγουστο με μια σειρά αυξήσεων τιμών που διαρκούσαν πάνω από τα ιστορικά υψηλά. Όχι μόνο οι μετοχές, αλλά και άλλα επενδυτικά κανάλια κατέγραψαν αξιοσημείωτες διακυμάνσεις. Οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού αυξήθηκαν κατά 4,8%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2025, χάρη στις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μειώσει σύντομα τα επιτόκια.
Στην αγορά κρυπτονομισμάτων, το Ether αντικατέστησε απροσδόκητα το Bitcoin και έγινε το κορυφαίο «αστέρι», λόγω ενός ευνοϊκού νομικού περιβάλλοντος, ενός κύματος ενδιαφέροντος για τα stablecoins (κρυπτονομίσματα) και των μεγάλων εταιρειών που συσσωρεύουν Ether.
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, ο δείκτης τιμών των βασικών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) - ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed - αυξήθηκε κατά 2,9% σε ετήσια βάση, η υψηλότερη από τον Φεβρουάριο του 2025. Αυτή την εβδομάδα, η αγορά περιμένει την έκθεση απασχόλησης του Αυγούστου της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Σύμφωνα με έρευνα του Reuters, η οικονομία νούμερο ένα στον κόσμο προβλέπεται να έχει προσθέσει περίπου 75.000 θέσεις εργασίας, όχι πολύ διαφορετική από το απογοητευτικό ποσοστό του Ιουλίου. Αυτή η πληροφορία παίζει ρόλο στην απόφαση της Fed για τη νομισματική πολιτική.
Μπαίνοντας στον Σεπτέμβριο, μετά την αργία της Εθνικής Επετείου, η αγορά αναμένεται να παρουσιάσει έντονες διακυμάνσεις. Σύμφωνα με την SHS Research, ο δείκτης VN διατηρεί μια ζώνη στήριξης σχεδόν 1.650 μονάδων, ενώ το όριο των 1.600 μονάδων παίζει σημαντικό «αμυντικό» ρόλο. Επιπλέον, ορισμένα άλλα σχόλια πιστεύουν ότι η βραχυπρόθεσμη κατάσταση συσσώρευσης εξακολουθεί να είναι κυρίαρχη, καθιστώντας το «πλάγιο» σενάριο αναπόφευκτο όταν μειώνεται η ρευστότητα.
Ένα σημαντικό στήριγμα για την αγορά είναι η πρόσφατη πολιτική ευέλικτης συναλλαγματικής ισοτιμίας της Κρατικής Τράπεζας, σε συνδυασμό με τις προσδοκίες ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια, δημιουργώντας μια βάση για την υποστήριξη των κεφαλαιακών ροών και την ενεργοποίηση θετικού κλίματος για την χρηματιστηριακή αγορά. Επιπλέον, η ιστορία της αναβάθμισης της αγοράς εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό καταλύτη.
Αγορά μετά τις γιορτές
Για ολόκληρο τον μήνα Αύγουστο του 2025, ο δείκτης VN αυξήθηκε κατά σχεδόν 180 μονάδες, που ισοδυναμεί με σχεδόν 12%, κλείνοντας στις 1.682,2 μονάδες. Η μέση αντιστοιχισμένη ρευστότητα μειώθηκε κατά σχεδόν 29% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, αντανακλώντας το επιφυλακτικό κλίμα των επενδυτών κατά την περίοδο που πλησιάζει η αργία της 2ας Σεπτεμβρίου.
Τα στατιστικά στοιχεία της Yuanta Securities δείχνουν ότι ο δείκτης VN συνήθως αυξάνεται κατά μέσο όρο 1% και 1,4% τις 3-5 ημέρες πριν από τις αργίες της 2ας Σεπτεμβρίου. Μετά τις αργίες, ο δείκτης εξακολουθεί να διατηρεί την ανοδική του δυναμική, αλλά τείνει να υποχωρεί όταν εισέρχεται στον λιγότερο ευνοϊκό κύκλο του Σεπτεμβρίου.
Μετά τις διακοπές, η ρευστότητα είναι πιθανό να παραμείνει υψηλή, αλλά όσον αφορά τις μονάδες, ο δείκτης VN πλησιάζει μια ζώνη υψηλής αποτίμησης βραχυπρόθεσμα.
Οι μετοχές ηγήθηκαν της αγοράς την περασμένη εβδομάδα (Στιγμιότυπο οθόνης: SSI iBoard)
Σε ένα θετικό σενάριο, οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης ενδέχεται να συνεχίσουν να ηγούνται, αλλά οι ταμειακές ροές είναι πιθανό να μετατοπιστούν σε μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης με καλά θεμελιώδη μεγέθη. Βραχυπρόθεσμα, τα βιομηχανικά πάρκα, τα θαλασσινά, η ηλεκτρική ενέργεια, οι υπηρεσίες πετρελαίου και φυσικού αερίου και οι πρώτες ύλες (καουτσούκ, πέτρα, χάλυβας) αναμένεται να αναπτυχθούν χάρη στα σταθερά χαρακτηριστικά τους και την καταλληλότητά τους για τις προτιμήσεις των ξένων επενδυτών.
Επιπλέον, ο τραπεζικός όμιλος εξακολουθεί να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο χάρη στο πλεονέκτημα των χαμηλών επιτοκίων. Ο όμιλος κινητών αξιών επωφελείται από την άφθονη ρευστότητα σε ολόκληρη την αγορά, καθώς και από τις προσδοκίες αναβάθμισης. Οι τομείς των ακινήτων, των βιομηχανικών πάρκων, των κατασκευών και των δημόσιων επενδύσεων προβλέπεται επίσης να έχουν προοπτικές χάρη στην πολιτική της κυβέρνησης για επέκταση των πιστώσεων και προώθηση της εκταμίευσης δημόσιων επενδύσεων.
Πρόσκληση απογραφής αποθεμάτων Σεπτέμβριος 2025
Η Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) μόλις δημοσίευσε μια λίστα με μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες συστάσεις μετοχών για τον Σεπτέμβριο του 2025 με δυνατότητα αύξησης της τιμής έως και 31% σε 12 μήνες, συμπεριλαμβανομένων των: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Vinamilk (VNM) είναι ένα αξιοσημείωτο όνομα με αναμενόμενη αύξηση 31%. Από την αρχή του έτους, η VNM έχει μειωθεί ελαφρώς κατά σχεδόν 2%, σχεδόν έξω από το ισχυρό κύμα ανάπτυξης της αγοράς, ενώ ο δείκτης VN έχει αυξηθεί κατά 33%, ξεπερνώντας την παλιά κορύφωση του 2022.
Η αγορά του εξωτερικού θα αποτελέσει τον κύριο μοχλό ανάπτυξης για την VNM. Λόγω της αργής ανάκαμψης της εγχώριας ζήτησης, τα εγχώρια έσοδα θα αυξηθούν μόνο χάρη στις αυξήσεις των τιμών των προϊόντων, κατά μέσο όρο 2% ετησίως. Η MAS προβλέπει ότι τα έσοδα της VNM το 2025 θα φτάσουν τα 64.156 δισεκατομμύρια VND (+3,8% σε ετήσια βάση), με αναμενόμενα καθαρά κέρδη 9.509 δισεκατομμυρίων VND (+0,6%).
Με βάση την απαιτούμενη απόδοση 11% και έναν μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης μετά το 2034 3%, η VNM αποτιμάται στα 79.100 VND/μετοχή.
Επιπλέον, ο όμιλος πετρελαίου και φυσικού αερίου, συμπεριλαμβανομένων των PVS και PLX, εκτιμάται ιδιαίτερα, με δυνατότητα αύξησης κατά 30% και 31% αντίστοιχα.
Για την PVS, χάρη στο έργο Block B και σε άλλα έργα, αναμένεται να συνεισφέρει περίπου 200 δισεκατομμύρια VND/έτος σε μελλοντικά σχετικά κέρδη, που ισοδυναμούν με το 33% του 5ετούς μέσου όρου της PVS. Η MAS θέτει στόχο για PVS ύψους 44.000 VND/μετοχή.
Εν τω μεταξύ, η PLX επωφελείται από το γεγονός ότι το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου επιτρέπει στους εμπόρους να αποφασίζουν για τις τιμές λιανικής με βάση την πραγματική προσφορά και ζήτηση, αντί να δεσμεύονται από στοιχεία σταθερού κόστους. Η MAS προβλέπει ότι η αύξηση του καθαρού κέρδους της PLX την περίοδο 2025-2030 θα φτάσει το 13,5%, αποτιμώντας την έτσι στα 47.300 VND/μετοχή.
Με τον όμιλο ηλεκτρικής ενέργειας - νερού με 3 μετοχές τις GEG, VSH και BWE. Και ο τεχνολογικός όμιλος είναι οι FPT, CTR.
Ο δείκτης VN αναμένεται να ξεπεράσει τις 1.800 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους
Στην στρατηγική έκθεση για τους τελευταίους μήνες του έτους, η Vietcombank Securities (VCBS) αξιολόγησε την αναπτυξιακή δυναμική του δείκτη VN-Index τον Ιούλιο και τον Αύγουστο. Ο δείκτης VN-Index κατέκτησε το υψηλότερο επίπεδο στις 1.688 μονάδες (26 Αυγούστου 2025) και πλησιάζει στην κορύφωση της εποχής του.
Με προσδοκίες για αναβάθμιση της αγοράς, δραστικές πολιτικές για την τόνωση της ανάπτυξης και τα επόμενα βήματα από την ευέλικτη διπλωματία, η VCBS αναμένει ότι ο δείκτης VN-Index θα συνεχίσει να κατακτά το θετικό σενάριο στις 1.838 μονάδες τους τελευταίους μήνες του 2025.
Η VCBS πιστεύει ότι κατά τη διαδικασία ανόδου, η αγορά σίγουρα δεν μπορεί να αποφύγει ισχυρές διακυμάνσεις, ακόμη και με τον κίνδυνο αντιστροφής με αξιοσημείωτους κινδύνους όπως η εμφάνιση υψηλής πληθωριστικής πίεσης και οι αλλαγές και οι ανατροπές στη νομισματική πολιτική.
Οι επενδυτικές στρατηγικές πρέπει να ιεραρχούνται με βάση τους παράγοντες κεφαλαιοποίησης, συμπεριλαμβανομένων 5 εσωτερικών κλαδικών ομάδων, ιδίως εσωτερικών κλαδικών ομάδων όπως οι Τράπεζες, οι Κινητές Αξίες, τα Ακίνητα, το Λιανικό Εμπόριο Καταναλωτών και οι Κατασκευές.
Σχόλια και συστάσεις
Ο κ. Dang Van Cuong , Επικεφαλής Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Επενδύσεων , Mirae Asset Securities , VN-Index, είχε μια θετική εβδομάδα συναλλαγών, καθώς συνέχισε να δοκιμάζει τη ζώνη αντίστασης των 1.700 μονάδων, με την ομάδα μετοχών να ξεπεράσει το ιστορικό υψηλό και να γίνει ένα φωτεινό σημείο, συμβάλλοντας θετικά στον δείκτη.
Η αγορά αναμένεται να συνεχίσει να κατακτά νέες κορυφές τον Σεπτέμβριο. Αν και η αύξηση την περασμένη εβδομάδα ήταν αποκλίνουσα, αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως μια απαραίτητη φάση «συσσώρευσης σε ανοδική τάση» για την εδραίωση της βάσης τιμών. Η προσωρινή στασιμότητα του δείκτη VN γύρω από το όριο των 1.700 μονάδων αντανακλά κυρίως ψυχολογικούς παράγοντες, ενώ η ζήτηση παραμένει καλή και απορροφά συνεχώς την πίεση πώλησης κατά τη διάρκεια των διακυμάνσεων.
Ο δείκτης VN εισέρχεται στη ζώνη «συσσώρευσης ανοδικών τάσεων»
Η πρόσφατη μεγάλη δραστηριότητα καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές είναι ένας αξιοσημείωτος παράγοντας που μπορεί να δημιουργήσει ορισμένες πιέσεις στην αγορά.
Παρόλο που οι καθαρές πωλήσεις στο εξωτερικό δημιουργούν βραχυπρόθεσμη πίεση, οι ισχυροί εσωτερικοί παράγοντες της οικονομίας εδραιώνουν τη δυναμική ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς στο επόμενο διάστημα. Βασικοί παράγοντες, όπως η πιθανότητα αναβάθμισης της αγοράς, οι προσδοκίες για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Fed και η σταθερή αύξηση των εταιρικών κερδών, δημιουργούν τις βάσεις για τη βελτίωση των αποτιμήσεων, ενισχύοντας παράλληλα την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Συνεπώς, η λογική στρατηγική είναι να αξιοποιηθούν οι τεχνικές διορθώσεις για να αυξηθεί το ποσοστό, αντί να κυνηγηθεί πότε ο δείκτης πλησιάζει τη ζώνη αντίστασης. Οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα στην ομάδα τίτλων, επειδή επωφελείται από τη ρευστότητα και αναβαθμίζει τις προσδοκίες, τα βιομηχανικά ακίνητα και τις υποδομές χάρη στη δυναμική των δημόσιων επενδύσεων. Ταυτόχρονα, επιλέξτε ορισμένους κορυφαίους τραπεζικούς κώδικες που βρίσκονται υπό πίεση για αποκόμιση κερδών, αλλά εξακολουθούν να έχουν περιθώρια ανάπτυξης. Ταυτόχρονα, συνιστάται να διατηρείται 20-25% ρευστότητα για την άμυνα και να είναι έτοιμοι να εκταμιεύσουν όταν η αγορά παρουσιάζει διακυμάνσεις.
Η Phu Hung Securities σχολίασε ότι ο δείκτης έχει κολλήσει στη ζώνη αντίστασης των 1.690 - 1.700 μονάδων, με την τάση να βρεθεί ένα σημείο ισορροπίας και να συσσωρευτεί ξανά. Οι τεχνικοί δείκτες έχουν βελτιωθεί, αλλά δεν έχουν επιβεβαιώσει το τέλος της διόρθωσης. Η ταμειακή ροή κυκλοφορεί γρήγορα, υπάρχει ισχυρή διαφοροποίηση, πολλές μετοχές έχουν σπάσει την τάση και δεν έχουν ανακάμψει. Ο δείκτης VN μπορεί να συνεχίσει να κυμαίνεται πλευρικά γύρω από το όριο των 1.680 μονάδων. Η γενική στρατηγική είναι να επικεντρωθούμε σε κορυφαίες μετοχές του κλάδου, οι επενδυτές δεν πρέπει να βιάζονται να κυνηγήσουν τις τιμές όταν το σήμα δεν είναι σαφές. Οι ομάδες προτεραιότητας είναι οι Τράπεζες, τα Ακίνητα, οι Κινητές Αξίες, οι Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας (Ηλεκτρισμός).
TPS Χρηματιστηριακές Πιστεύεται ότι αφού ο δείκτης άγγιξε την αντίσταση των 1.694 μονάδων, η πίεση πώλησης τον τράβηξε πίσω, αν και έκλεισε ακόμα στο πράσινο. Η περιοχή των 1.694 μονάδων θεωρείται ευαίσθητη ψυχολογική περιοχή αντίστασης. Εάν η πίεση πώλησης δεν είναι πολύ ισχυρή, ο δείκτης μπορεί να κυμανθεί εντός του εύρους των 1.600 - 1.700 μονάδων για να συσσωρεύσει ανοδική ορμή.
Πρόγραμμα μερισμάτων αυτήν την εβδομάδα
Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, υπάρχουν 14 επιχειρήσεις που έχουν αποφασίσει να καταβάλουν μερίσματα την εβδομάδα 3-5 Σεπτεμβρίου, εκ των οποίων 13 επιχειρήσεις καταβάλλουν μετρητά και 1 επιχείρηση καταβάλλει μικτά μερίσματα.
Το υψηλότερο ποσοστό είναι 100%, το χαμηλότερο είναι 3%.
1 επιχείρηση πληρώνει μεικτά:
Η Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) καταβάλλει μερίσματα σε δύο μορφές: μετρητά και πρόσθετη έκδοση. Με την πρόσθετη έκδοση, η ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος είναι η 5η Σεπτεμβρίου, με συντελεστή 100%.
Πρόγραμμα πληρωμής μερίσματος μετρητών
*Ημερομηνία αποκοπής δικαιώματος: είναι η ημερομηνία συναλλαγής κατά την οποία ο αγοραστής, κατά την απόκτηση της κυριότητας των μετοχών, δεν θα απολαμβάνει συναφή δικαιώματα, όπως το δικαίωμα λήψης μερισμάτων, το δικαίωμα αγοράς πρόσθετων εκδοθεισών μετοχών, αλλά θα εξακολουθεί να απολαμβάνει το δικαίωμα να παραστεί στη γενική συνέλευση των μετόχων.
| Κώδικας | Πάτωμα | Ημέρα GDKHQ | Ημερομηνία Πέμ | Ποσοστό |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15/9 | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 Σεπτεμβρίου | 15% |
| PSW | HNX | 4/9 | 24/9 | 5% |
| HTV | ΜΑΝΙΚΑ | 4/9 | 25/9 | 3% |
| SZC | ΜΑΝΙΚΑ | 4/9 | 7/10 | 10% |
| Πτυχίο Επιστημών (BSC) | HNX | 4/9 | 19/9 | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 Σεπτεμβρίου | 10% |
| ΠΙΣ | UPCOM | 5/9 | 16/9 | 10% |
| ΤΝΠ | UPCOM | 5/9 | 22/9 | 20% |
| DRL | ΜΑΝΙΚΑ | 5/9 | 29/9 | 20% |
| ΒΔΤ | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Πηγή: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
Σχόλιο (0)