UOB: „Die Steuerpolitik bleibt ein großes Hindernis für Vietnam“

Die United Overseas Bank (UOB) ist der Ansicht, dass die stressigste Zeit der Zölle vorüber sei und hob ihre Prognose für das BIP-Wachstum Vietnams in diesem Jahr auf 6,9 % an. Sie merkte an, dass die schlimmste Zeit zwar vorüber sei, die Steuerpolitik jedoch noch immer ein großes Hindernis für Vietnam darstelle.

Prognose für Vietnams Wirtschaftswachstum auf 6,9 % angehoben

Laut den am 5. Juli vom General Statistics Office veröffentlichten Daten erholte sich Vietnams reale BIP-Wachstumsrate im zweiten Quartal 2025 deutlich und erreichte 7,96 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Damit übertraf sie die vorherige Prognose der UOB von 6,1 % deutlich. Dieser Wert liegt auch über dem bereinigten Wert von 7,05 % im ersten Quartal 2025.

Im ersten Halbjahr 2025 wuchs die vietnamesische Wirtschaft im Vergleich zum Vorjahr um 7,52 Prozent, das stärkste Wachstum in der ersten Jahreshälfte seit Beginn der Datenerfassung im Jahr 2011.

Das herausragende Wachstum Vietnams in der ersten Jahreshälfte war vor allem auf die vor Ablauf der Zollfrist gesteigerten Exporte zurückzuführen, die im Jahresvergleich um 14 Prozent stark zunahmen. Grund dafür war eine Erholung der Marktstimmung, nachdem US-Präsident Trump seine Zollankündigung am 2. April zurückgezogen und stattdessen innerhalb von 90 Tagen nach den Zollverhandlungen einen einheitlichen Grundzoll von 10 Prozent auf alle Handelspartner erhoben hatte, heißt es in einem neu veröffentlichten UOB-Bericht.

Insbesondere die jüngsten Entwicklungen in den Handelsverhandlungen mit den USA liefern positive Signale für Vietnam, nachdem Präsident Trump eine Einfuhrsteuer von 20 % auf Importe aus Vietnam in die USA und von 40 % auf Transitgüter angekündigt hatte. „Wir gehen davon aus, dass die schwierigste Phase vorüber ist und das prognostizierte Exportwachstum für 2025 moderat ausfallen wird“, sagte ein Vertreter der UOB Bank. Die Bank habe ihre Prognose für das vietnamesische BIP-Wachstum im Jahr 2025 um 0,9 Prozentpunkte auf 6,9 % nach oben korrigiert.

Laut UOB könnte eine höhere lokale Fertigungsquote der USA (40–50 % oder sogar mehr) negative Folgen für Vietnams aufstrebenden Fertigungssektor haben, der eher auf zahlreiche, kostengünstige Arbeitskräfte als auf fortschrittliche Fertigungstechnologie angewiesen ist. Umgekehrt wäre eine lokale Fertigungsquote von nur 20–30 % oder weniger ein positives Signal, das es Unternehmen ermöglicht, ihren Betrieb stabil und mit minimalen Störungen fortzusetzen.

UOB-Experten sagten, dass Vietnam aufgrund der offenen Natur seiner Wirtschaft besonders anfällig für Handelsspannungen sei: Der Export von Waren und Dienstleistungen mache 83 Prozent des vietnamesischen BIP aus – der zweithöchste Wert in der ASEAN-Region nach Singapur (182 Prozent) – und Vietnam sei in hohem Maße vom US-Markt abhängig.

Im Jahr 2024 werden die USA Vietnams größter Exportmarkt sein und 30 % des gesamten Exportumsatzes von 406 Milliarden US-Dollar ausmachen, gefolgt von China (15 %) und Südkorea (6 %). Zu den wichtigsten in die USA exportierten Waren zählen: Elektro- und Elektronikprodukte im Wert von 41,7 Milliarden US-Dollar, Mobiltelefone und verwandte Produkte im Wert von 28,8 Milliarden US-Dollar, Möbel im Wert von 13,2 Milliarden US-Dollar, Schuhe im Wert von 8,8 Milliarden US-Dollar, Strickwaren im Wert von 8,2 Milliarden US-Dollar und nicht gestrickte Textilien im Wert von 6,6 Milliarden US-Dollar. Diese Warengruppen werden im Jahr 2024 fast 80 % des gesamten vietnamesischen Exportumsatzes in die USA ausmachen.

Der VND wird im 3. Quartal 2025 niedrig bleiben und sich im 4. Quartal 2025 erholen.

Der vietnamesische Dong (VND) war im ersten Halbjahr 2025 die Währung mit der schlechtesten Performance in Asien und verlor 2,5 % gegenüber dem US-Dollar.

UOB prognostiziert, dass der VND bis Ende des dritten Quartals 2025 nahe dem unteren Ende seiner Handelsspanne gegenüber dem USD verharren wird. Bis zum vierten Quartal 2025 könnte sich der VND jedoch im Einklang mit dem allgemeinen Erholungstrend der asiatischen Währungen erholen, da die Handelsunsicherheiten nachlassen. Die prognostizierten USD/VND-Wechselkurse betragen: 26.400 im dritten Quartal 2025, 26.200 im vierten Quartal 2025, 26.000 im ersten Quartal 2026 und 25.800 im zweiten Quartal 2026.

Auf der Pressekonferenz zur Bekanntgabe der Ergebnisse der ersten sechs Monate des Jahres und der Umsetzung der Aufgaben für die letzten sechs Monate des Jahres 2025 der Staatsbank erklärte Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik, dass der USD/VND-Wechselkurs zuletzt mit 26.345 VND/USD seinen Höchststand erreicht habe. Der VND hat nicht nur gegenüber dem USD an Wert verloren, sondern auch gegenüber dem japanischen Yen und dem britischen Pfund ist er gestiegen. Einer der Gründe für die VND-Abwertung ist das Bestreben der Staatsbank, ein niedriges Zinsniveau beizubehalten, um Unternehmen und Wirtschaft zu unterstützen.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/uob-chinh-sach-thue-van-la-rao-can-lon-voi-viet-nam-20250708162602415.htm