Was sagte der Gouverneur zur Entwicklung der Wechselkurse, zu Immobilienkrediten und Aktien?

Gouverneur Nguyen Thi Hong sagte, dass die Staatsbank bei einem weiteren Druck eine weitere Senkung der Zinssätze in Erwägung ziehen werde, um eine Beeinträchtigung der Wechselkursstabilität und damit eine makroökonomische Instabilität zu vermeiden.

Gouverneurin der Staatsbank Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

Bei der regulären Online-Regierungssitzung mit Provinzen und zentral verwalteten Städten im Juli, die am 7. August 2025 unter Vorsitz von Premierminister Pham Minh Chinh stattfand, bekräftigte die Gouverneurin der Staatsbank, Nguyen Thi Hong, dass die Staatsbank in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 eine proaktive und flexible Geldpolitik in enger Übereinstimmung mit den tatsächlichen Entwicklungen betrieben habe. Es wurden geldpolitische Regulierungsmaßnahmen umgesetzt, um gleichzeitig das Wachstum zu unterstützen und die Inflation zu kontrollieren.

Die Staatsbank überwacht die Sicherheitsindikatoren stets genau.

Laut Frau Hong stiegen die Kredite für das gesamte System in den ersten sieben Monaten des Jahres im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 um etwa 10 %, ein ziemlich hoher Anstieg im Vergleich zu 6 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Der Gouverneur war besorgt über die starke Kreditvergabe in den Immobilien- und Wertpapiersektor und analysierte, dass die Kreditwachstumsrate in diesen beiden Sektoren zwar überdurchschnittlich hoch sei, dies aber mit der Ausrichtung auf die Beseitigung der Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt vereinbar sei. Sobald die rechtlichen Hürden für das Projekt beseitigt seien, sei der Kapitalbedarf für die Umsetzung unausweichlich.

Im Wertpapiersektor ist die Wachstumsrate zwar hoch, ihr Anteil beträgt jedoch nur 1,5 Prozent der gesamten ausstehenden Kredite und stellt somit kein systemisches Risiko dar. Die Staatsbank bekräftigte insbesondere, dass sie Sicherheitsindikatoren stets genau beobachtet. Der Anteil kurzfristiger Kapitalausstattung an mittel- und langfristigen Krediten liegt weiterhin unter der Schwelle von 30 Prozent. Gleichzeitig weist sie die Kreditinstitute kontinuierlich an, ihr Kapital entsprechend der Laufzeit auszugleichen, um die Systemsicherheit zu gewährleisten.

Der Gouverneur wies offen auf den Druck und die Herausforderungen von außen und innen hin, die die Geldpolitik im Jahr 2025 beeinflussen. Internationale Finanzinstitute warnen immer wieder vor den sich abschwächenden globalen Wachstumsaussichten. Obwohl sich die globale Inflation etwas abgekühlt hat, besteht weiterhin das Risiko eines erneuten Anstiegs, insbesondere angesichts der raschen Änderung der US-Zollpolitik. Die Weltwirtschaft und der Welthandel sind deutlich zurückgegangen, was sich negativ auf die Exportaktivitäten auswirkt – einen der Haupttreiber des vietnamesischen Wirtschaftswachstums.

Gleichzeitig haben die unvorhersehbaren Entwicklungen auf den internationalen Finanz- und Währungsmärkten, der Anstieg der USD-Zinssätze und die entsprechende Steuerpolitik der USA den Druck auf die geldpolitische Steuerung erhöht. Diese Faktoren haben nicht nur psychologische Auswirkungen, sondern auch tiefgreifende Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Grundlagen.

Obwohl die internationale Lage Druck auf den Wechselkurs ausübt, sagte Gouverneur Nguyen Thi Hong, dass das Zinsniveau für Kredite im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 weiterhin um etwa 0,4 % pro Jahr sinken werde, was auf flexible Managementbemühungen hindeute und die Senkung der Finanzkosten für die Wirtschaft unterstütze.

Der Wechselkurs steht jedoch aufgrund der doppelten Wirkung wirtschaftlicher Faktoren und der Marktpsychologie unter erheblichem Druck. Bislang ist der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 um 2,9 % gestiegen. In diesem Zusammenhang erklärte der Gouverneur, dass die Staatsbank bei einem weiterhin stark zunehmenden Druck eine weitere Zinssenkung in Erwägung ziehen werde, um die Wechselkursstabilität und damit verbundene makroökonomische Instabilität nicht zu beeinträchtigen.

„Wir werden die Entwicklungen aufmerksam beobachten und für jede Phase die entsprechenden Prioritäten setzen, um das gemeinsame Ziel der makroökonomischen Stabilität und der Unterstützung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums zu erreichen“, bekräftigte Gouverneurin Nguyen Thi Hong.

Ordentliche Regierungssitzung im Juli 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Kapitalmarkt stark ausbauen, Druck auf das Bankensystem verringern

Auf dem Inlandsmarkt verzeichnet die vietnamesische Wirtschaft im Vergleich zur Region und zum Weltmarkt weiterhin ein hohes Wachstum.

Nach Angaben des Gouverneurs wird die durchschnittliche Inflation bei 3,6 % gehalten und liegt damit immer noch innerhalb des von der Nationalversammlung festgelegten Ziels von 4,5 % bis 5 %.

Der Gouverneur wies jedoch darauf hin, dass der Inflationsdruck zunehme. Faktoren wie Anpassungen der Strompreise, der Preise für Gesundheitsdienstleistungen und der Mieten führten zu einem Druck auf die Inputkosten und ließen die Kerninflation in den letzten Monaten kontinuierlich ansteigen. Die Kerninflation – die die langfristigen Auswirkungen der Geldpolitik widerspiegelt – ist ein wichtiger Indikator, den die Regulierungsbehörde nicht subjektiv beurteilen kann.

„Die Inflation tritt sehr schnell auf, ist aber sehr schwer zu kontrollieren und zu senken. Aus diesem Grund ist es notwendig, proaktiv zu handeln, die Entwicklungen aufmerksam zu verfolgen und vorsichtig zu handeln“, betonte der Chef des Bankensektors.

Der Gouverneur bekräftigte, dass die Staatsbank in den vergangenen sieben Monaten proaktiv und flexibel geldpolitische Maßnahmen ergriffen und die tatsächlichen Entwicklungen genau verfolgt habe. Es wurden geldpolitische Regulierungsmaßnahmen ergriffen, um das Wachstum zu fördern und gleichzeitig die Inflation unter Kontrolle zu halten.

Auch die monetären Indikatoren verzeichneten ein deutliches Wachstum. Die Gesamtzahl der Zahlungsmittel stieg im Vergleich zum Jahresende 2024 um 7,5 Prozent und damit fast doppelt so stark wie im Vorjahreszeitraum.

Dieser hohe Anstieg sei nach Angaben des Gouverneurs größtenteils auf die Umsetzung von Projekten der Staatsbank zur Umstrukturierung des Bankensystems zurückzuführen, insbesondere auf die Gewährung von Sonderkrediten zur Übertragung von Banken, die einer Zwangsenteignung unterliegen.

In den letzten sieben Monaten hat die Staatsbank eine aktive Geldpolitik betrieben. (Foto: Vietnam+)

Darüber hinaus nutzt die Staatsbank Offenmarktinstrumente zur kurzfristigen Geldzufuhr, um die Liquidität des Kreditsystems zu erhöhen und so die Kreditvergabe bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung stabiler Zinssätze zu fördern. Dies ist insbesondere im Zusammenhang mit der Forderung der Regierung nach stabilen Zinssätzen zur Unterstützung von Produktion und Wirtschaft wichtig, auch wenn die Kreditvergabe zunimmt.

Langfristig betonte der Gouverneur die Notwendigkeit synchroner Lösungen zur Unterstützung einer wirksameren Geldpolitik. Zwei dieser Vorschläge gelten als entscheidend.

Erstens ist es notwendig, den Kapitalmarkt stark auszubauen, um die Nachfrage nach mittel- und langfristigem Kapital zu decken und so den Druck auf die kurzfristigen Kapitalquellen des Bankensystems zu verringern. Dies ist die Richtung, auf die sich die Regierung in ihrer jüngsten Botschaft geeinigt hat.

Zweitens ist es notwendig, das Kreditgarantieprogramm für kleine und mittlere Unternehmen auszuweiten. Wenn diese Unternehmen durch den Garantiemechanismus bei der Kapitalaufnahme unterstützt werden, wird dies eine starke Produktionsmotivation in allen Wirtschaftssektoren schaffen.

Darüber hinaus sollte in Sektoren wie dem Immobilien- und Infrastruktursektor, die mittel- und langfristig viel Kapital benötigen, Kapital durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen, lokalen Anleihen oder internationalen Krediten mobilisiert werden.

„Nur wenn wir Kapital über die richtigen Kanäle und mit der richtigen Art mobilisieren, können wir sowohl hohes Wachstum als auch nachhaltige Stabilität erreichen“, sagte Gouverneur Nguyen Thi Hong./.

Laut Vietnam+

Quelle: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm