Obwohl sich der Markt in den ersten Handelstagen der Woche erholte, gab er am Ende der Woche nach, als ungünstige Informationen für Unternehmen im Sektor „Erneuerbare Energien“ auftauchten, was einen Ausverkauf einer Reihe von Aktien an allen drei Börsen auslöste und eine starke Anpassung der Aktienindizes zur Folge hatte.
In der darauffolgenden Sitzung stabilisierte sich die Marktstimmung jedoch, sodass der VN-Index die Woche mit 1.138,1 Punkten abschloss, ein Plus von 1,6 % gegenüber der Vorwoche. Der HNX-Index hingegen fiel im Vergleich zur Vorwoche um 0,7 % auf 225,8 Punkte und der UPCoM-Index um 1,6 % auf 84,7 Punkte.
Aufgrund der vorsichtigen Stimmung sank die Liquidität weiter. Der durchschnittliche Handelswert der drei Börsen erreichte 17.943 Milliarden VND pro Sitzung, ein Rückgang von 5,8 % gegenüber der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften netto mehr Aktien im Gesamtwert von 390,2 Milliarden VND, zehnmal mehr als in der Vorwoche.
Insbesondere betrug der Nettoverkaufswert von HoSE, UPCoM und HNX 372,6 Milliarden VND, 15,3 Milliarden VND bzw. 2,2 Milliarden VND.
Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Abteilung Investmentberatung bei VPS Securities JSC, und Herr Nguyen Phuong Hieu – Berater – sind beide Einzelkunden und sind derselben Meinung, dass der VN-Index wahrscheinlich die 1.200-Punkte-Marke halten wird und dass es einige Korrekturen geben wird, um diese Unterstützungszone zu festigen.
Marktbewertung im letzten Jahr (Quelle: Fiintrade).
Nguoi Dua Tin: Nach einer Woche mit schwankenden Kursen hat der VN-Index einen neuen Höchststand seit Anfang 2023 erreicht. Im ersten Halbjahr durchbrach er die 113-Punkte-Marke, was einem Anstieg von 11,3 % entspricht, und erreichte 1.130. Das Marktwachstum geht mit einer deutlich verbesserten Liquidität einher, und auch die Zahl der Anleger, die neue Konten eröffnen, ist hoch. Wird sich diese Situation im Juli fortsetzen? Wohin wird der VN-Index Ihrer Meinung nach tendieren?
Herr Nguyen Van Giap: Ausländische Investoren halten derzeit im Juli eine große Anzahl von Long-Kontrakten, während institutionelle Anleger und selbstständige Händler weiterhin aktiv Nettokäufe tätigen. Darüber hinaus hat eine Marubozu-Kerze am 7. Juli die vorherigen Rückgänge in der technischen Analyse vollständig ausgeglichen.
Alle oben genannten Faktoren versprechen für die nächsten Sitzungen einen Anstieg des VN-Index. Positiv ist zudem, dass angesichts des BIP-Wachstums von über 4 % im zweiten Quartal weitere Zinssenkungen im nächsten Quartal erwartet werden, um den KPI von 6 % in diesem Jahr zu erreichen (im dritten und vierten Quartal wäre ein Anstieg von 8–9 % erforderlich, um diesen KPI zu erreichen).
Allerdings ist es meiner Meinung nach sehr schwierig, ein solches BIP-Wachstum zu erreichen. Daher gehe ich davon aus, dass es in diesem Jahr keinen Aufwärtstrend geben wird, sondern weiterhin eine breite Seitwärtsbewegung bestehen bleibt.
Anleger sollten vorsichtig sein, denn der Höhepunkt ist immer laut, der Boden immer ruhig. Kommt es zu marktweiten Explosionen, sollten Sie Ihre Käufe einstellen und das Wachstumspotenzial Ihrer Aktien neu bewerten. Meiner Meinung nach kann der Markt in diesem Jahr die 1.200-Punkte-Marke erreichen, es wird jedoch zu abwechselnden Korrekturen kommen, während viele Aktien auf dem Niveau des VN-Index von 1.300 Punkten liegen.
Herr Nguyen Phuong Hieu: Meiner Meinung nach spiegelt die aktuelle Situation die politischen Bemühungen der Regierung im letzten halben Jahr wider. Man kann erkennen, dass der Cashflow wieder in Richtung Aktienmarkt fließt und das Vertrauen der Anleger nach dem Vorfall vom Oktober 2022 allmählich zurückkehrt.
Wenn die Staatsbank den niedrigen Zinssatz beibehält und die Entwicklung zwischen den Märkten keine schockierenden Schwankungen aufweist, ist es angesichts der aktuellen Lage sehr wahrscheinlich, dass der VN-Index seinen Aufwärtstrend beibehält und höhere Meilensteine wie 1.150 oder 1.200 Punkte erreicht. Während des Anstiegs wird es unvermeidliche Anpassungen geben, um eine Überhitzung und einen rücksichtslosen Anstieg des Marktes zu vermeiden.
Nguoi Dua Tin: Die Bekanntgabe der Halbjahresergebnisse rückt näher. Sind die Ergebnisse des zweiten Quartals Ihrer Meinung nach besser als die des trüben ersten Quartals?
Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach wird es im zweiten Quartal zu weiteren Verbesserungen kommen, da die Geldpolitik den Schuldendruck vieler Unternehmen verringern wird und das aktuelle wirtschaftliche Umfeld vielen Industriegruppen die Chance zum Durchbruch verschaffen wird.
Nach der Veröffentlichung der Halbjahresergebnisse werden viele Unternehmen in diesem Jahr am unteren Ende der Gewinnzone liegen. Anleger sollten jedoch über zu hohe Erwartungen nachdenken, denn wie bereits erwähnt, wird dieses Jahr insgesamt weiterhin schwierig bleiben.
Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Abteilung Investmentberatung, VPS Securities JSC.
Herr Nguyen Phuong Hieu: Derzeit gibt es viele Informationen zu den prognostizierten Geschäftsergebnissen (KQKD) vieler Unternehmen. Beispielsweise erzielte BFC in der Düngemittelindustrie im zweiten Quartal 2023 ein profitables Geschäftsergebnis. Im Vergleich dazu verzeichnete die Branche im ersten Quartal 2023 einen Verlust von 40 Milliarden VND. Diese Branche erreicht im zweiten Quartal den Tiefpunkt ihrer Gewinne.
Darüber hinaus gibt es auch in einigen Branchen Anzeichen dafür, dass die Gewinnentwicklung ihren Tiefpunkt erreicht hat. So sind beispielsweise in der Stahlindustrie auch dann positive Geschäftsprognosen möglich, wenn die Rohstoffpreise schneller sinken als die Verkaufspreise, die Nachfrage sich erholt und die Unternehmen die Hochöfen wieder öffnen.
Daher ist der Halbjahresfinanzbericht 2023 meiner Meinung nach recht positiv für den Markt im Allgemeinen und insbesondere für die mit Produktion und Export verbundenen Branchen.
Nguoi Dua Tin: Welche anderen Branchen können Investoren Ihrer Meinung nach neben den derzeit prominenten Branchen wie öffentliche Investitionen und Baumaterialien wählen, die voraussichtlich auch in der kommenden Zeit Cashflow anziehen werden?
Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach werden die Branchen Meeresfrüchte, Chemikalien und Transport in der kommenden Zeit stabil bleiben. Meeresfrüchte werden stark von der Senkung der Bankzinsen und -gebühren profitieren. Darüber hinaus wird das vorgeschlagene Kreditpaket in Höhe von 10.000 Milliarden VND zur Stimulierung der Nachfrage und zur Unterstützung von Meeresfrüchteunternehmen beim Kauf von Rohstoffen für die Aquakultur von Züchtern sowie die 2%ige Mehrwertsteuersenkung diesen Branchen ebenfalls zugutekommen.
Der Transport- und Chemiekonzern profitiert von kurzfristigen Nachrichten. Der Panamakanal ist aufgrund des niedrigen Wasserstands für Schiffe gesperrt, die Auswirkungen von El Niño haben zu einem Anstieg der weltweiten Frachtraten geführt. Auch die globalen Harnstoffpreise sind aufgrund von Bränden und Explosionen in vielen großen Chemiewerken weltweit wieder gestiegen.
Wir befinden uns in einer Phase starker Marktdifferenzierung. Viele Aktien wie VND erleben aufgrund des Risikos eines „All-in“-Einstiegs in Trung Nam-Anleihen ein Comeback. Daher sollten Sie in der gegenwärtigen Phase Aktien mit guten Fundamentaldaten wählen.
Herr Nguyen Phuong Hieu: Ich persönlich denke, dass neben der Düngemittel- und Stahlindustrie auch exportorientierte Industrien wie die Textil-, Meeresfrüchte- oder Holzindustrie kurzfristig eine erwägenswerte Investitionsoption für Investoren darstellen, da die Staatsbank von Vietnam die Zinsen kontinuierlich senkt und dadurch den USD/VND-Wechselkurs ansteigen lässt und die Exportindustrien gewisse günstige Bedingungen vorfinden werden .
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