Diskussion über die Umsetzung der Resolution Nr. 43/2022/QH15 der Nationalversammlung über die Fiskal- und Geldpolitik zur Unterstützung des sozioökonomischen Erholungs- und Entwicklungsprogramms

Heute Morgen, am 25. Mai, besprach die Nationalversammlung unter dem Vorsitz des Vorsitzenden der Nationalversammlung , Tran Thanh Man , in ihrer Sitzung den Bericht der Aufsichtsdelegation und den Resolutionsentwurf der Nationalversammlung zu den Ergebnissen der thematischen Aufsicht über „die Umsetzung der Resolution Nr. 43/2022/QH15 der Nationalversammlung über die Fiskal- und Geldpolitik zur Unterstützung des sozioökonomischen Erholungs- und Entwicklungsprogramms und der Resolutionen der Nationalversammlung zu einer Reihe wichtiger nationaler Projekte bis Ende 2023“.

Der an der Diskussion teilnehmende Delegierte Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung und ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz, sagte, dass die makroökonomische Politik als Reaktion auf Covid beispiellos sei und über die wirtschaftswissenschaftliche Forschung hinausgehe.

Die allgemeine Formel der makroökonomischen Politik besteht darin, die Fiskal- und Geldpolitik in einer Rezession zu lockern und sie bei hoher Inflation zu straffen. Als Covid zuschlug, ging die Wirtschaftstätigkeit zurück, die Arbeitslosigkeit stieg, und die meisten Länder wandten dieselbe Formel an: die Lockerung der Fiskal- und Geldpolitik.

Delegierter Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung, ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz Quang Tri : Foto – NL

Die durch Covid verursachte Wirtschaftskrise unterscheidet sich jedoch von einer normalen Wirtschaftskrise. Die normale Krise entsteht, weil die Menschen vor einiger Zeit hohe Erwartungen hatten und deshalb zu viel investierten. Als die Investitionen die Erwartungen nicht erfüllten, stellten sie ihre Investitionen ein.

Dieser Investitionsrückgang führt zu Arbeitslosigkeit und sinkenden Haushaltseinkommen. Aufgrund der Einkommenseinbußen sinkt auch der Konsum. Der Investitionsrückgang und die Einkommenseinbußen führen somit zu einem Konsumrückgang, und der Teufelskreis setzt sich fort.

Die Covid-Krise ist auf die Angst vor der Pandemie und den Lockdown zurückzuführen, was zu einem Rückgang des Konsums führt. Der Konsumrückgang führt zu Umsatzeinbußen bei Unternehmen, die wiederum weniger investieren. Dadurch verlieren Menschen ihre Arbeitsplätze und haben weniger Einkommen. Der Teufelskreis ist derselbe, aber der Ausgangspunkt ist ein anderer. Die Covid-Krise ist auf Konsum zurückzuführen, nicht auf Investitionen.

Dieser Unterschied führt dazu, dass einige Länder falsche Fiskal- und Geldpolitiken umsetzen, wie etwa: Senkung der Zinssätze, Erhöhung der Subventionen, Senkung der Steuern während der Covid-Zeit, um die Ausgaben anzukurbeln. Aufgrund der Covid-Epidemie können die Menschen jedoch kein Geld ausgeben, und dieses ungenutzte Geld fließt in Wertpapiere, Banken, Versicherungen, Immobilien, Anleihen... Infolgedessen bildet sich in der Wirtschaft eine Vermögensblase.

Vietnam bildete keine Ausnahme: Im Zeitraum 2020–2022 stieg der VNIndex auf ein Rekordniveau, die Geldbestände der Banken erreichten ebenfalls ein Rekordhoch, das Versicherungswesen wuchs rasant (20 % pro Jahr), der Immobilienmarkt boomte und auch Unternehmensanleihen erlebten Blasen. Die Staatseinnahmen blieben in diesen Jahren sehr stabil, nicht nur aufgrund des guten Wirtschaftswachstums, sondern hauptsächlich aufgrund von Steuern auf Wertpapiere und Immobilienübertragungen.

Zur Veröffentlichung der Resolution Nr. 43 durch die Nationalversammlung Anfang 2022 und ihrer voraussichtlichen Umsetzung in den Jahren 2022 bis 2023 mit dem Ziel einer wirtschaftlichen Erholung nach Covid kommentierte der Delegierte: Wenn es nur Covid gäbe, wären diese Maßnahmenpakete nicht notwendig gewesen, da die Wirtschaft im Jahr 2022 über überschüssiges Kapital verfügte, die Zinssätze sehr niedrig waren und die Unterstützungspakete keine wachstumsfördernde Wirkung hatten. Doch zusätzlich zu Covid hatte die Wirtschaft in den Jahren 2022 und 2023 mit anderen Problemen zu kämpfen (Krieg, globale Konjunkturschwankungen, Platzen der Vermögensblase), sodass dieses Unterstützungspaket letztlich einigermaßen wirksam war.

Die langsame Umsetzung von Resolution 43 macht sie zudem effektiv. Wäre sie Anfang 2022, als sie erstmals veröffentlicht wurde, konsequent umgesetzt worden, hätte sie die bereits damals wachsende Vermögensblase noch weiter verschärft. Laut dem Delegierten verhalf Vietnam die langsame Umsetzung von Resolution 43, als die Blase ihren Höhepunkt bereits überschritten hatte und zu platzen begann, zu einer sanften Landung, anstatt einer harten Landung wie in vielen anderen Ländern.

Gleichzeitig ist das Scheitern des 2%-Zinssenkungspakets (nur 3,05% wurden ausgezahlt) auch ein Segen. Wenn dieses Paket gut funktioniert, wird es für Vietnam sicherlich viel schwieriger sein, mit der Inflation im Jahr 2022 umzugehen (wie das Konjunkturpaket von 2009, das 2011 die Inflation verursachte).

Aufgrund dieser eher glücklichen als klugen Faktoren erlebte Vietnam keine hohe Inflation wie viele Industrieländer wie die USA und die EU. Vietnam verzeichnete weiterhin eine recht gute Wachstumsrate. Obwohl sie unter dem Ziel der Nationalversammlung lag, galt sie dennoch als stabil, und die Resolution 43 schlug damals vernünftige Lösungen vor. Später ergriff die Regierung viele weitere Managementmaßnahmen, die zu guten Ergebnissen führten, wie beispielsweise die Senkung der Benzinsteuer angesichts steigender Weltmarktpreise für Benzin – eine gute Lösung.

Zu den Lehren, die aus der Umsetzung der Resolution Nr. 43 gezogen wurden, äußerten sich die Delegierten wie folgt:

Die Politik sollte der Machbarkeit Priorität einräumen. Das 2%-Zinssenkungspaket kann nicht umgesetzt werden, da es nicht umsetzbar ist. Die Mehrwertsteuersenkungspakete hingegen sind sehr effektiv, da diese Maßnahmen auf bestehenden Steuerverfahren basieren. Auch beim Mehrwertsteuersenkungspaket selbst gibt es Probleme bei der Klassifizierung, welche Waren um 8 % und welche um 10 % reduziert werden. Besser wäre eine pauschale Mehrwertsteuersenkung von 8 %.

Die Regierung agiert flexibel und schlägt proaktiv alternative Lösungen zur Bewältigung der Situation vor. Eine Senkung der Benzinsteuer ist angesichts steigender Kraftstoffpreise weltweit eine äußerst praktische Lösung und trägt zu einem reibungsloseren wirtschaftlichen Erholungsprozess bei.

Die Stundung der Steuerzahlungen bis zum Jahresende ist zudem eine sehr praktische Lösung, da Unternehmen damit quasi einen kurzfristigen Kredit mit 0 % Zinsen erhalten. Dies ist besonders effektiv für Unternehmen, wenn die Zinsen hoch und die Kreditvergabe bei Banken schwierig ist.

In der Fiskalpolitik erwiesen sich Steuerbefreiungen, -senkungen und -ausweitungen als äußerst effektiv, da sie leicht umzusetzen sind. Maßnahmen zur Ausgabenpolitik wie öffentliche Investitionen und Zinsstützungen waren weniger effektiv. Vietnam stieß auf rechtliche Engpässe und eine verschärfte Disziplin im Staatsapparat, sodass öffentliche Investitionen ihre Wirkung nicht voll entfalten konnten.

Rückblickend betrachtet wurden in der Geldpolitik viele Maßnahmen umgesetzt, einige bestehen jedoch noch. Dennoch kann die damalige Steuerung als vorübergehender Erfolg gewertet werden. Langfristig ist es notwendig, zur Kreditsteuerung auf Zinsinstrumente statt auf Instrumente zur Begrenzung des Kreditwachstums (Kreditspielraum) umzusteigen. Es wird empfohlen, dass die Staatsbank ihre Kreditspielraumpolitik bald zusammenfasst, bewertet und eine entsprechende Legalisierung anstrebt.

Konzentrieren Sie sich auf Machbarkeit und Zeitpunkt. Makroökonomische Maßnahmen sind vor allem auf den richtigen Zeitpunkt ausgerichtet. Eine im Januar geeignete Maßnahme kann im März, wenn Inflation und Wachstum unterschiedlich sind, ungeeignet sein. Sollten wir daher künftig Programme und Maßnahmenpakete zur Unterstützung der Makroökonomie entwickeln, müssen wir den Zeitpunkt ihrer Umsetzung sorgfältig abwägen. Ein Beispiel hierfür ist Resolution 43, die eine Umsetzungsfrist von zwei Jahren vorsieht. In dieser Zeit wird vieles anders sein. Die durch Covid verursachte Wirtschaftskrise unterscheidet sich stark von anderen Krisen. Wenn eine Situation Unterstützungsmaßnahmen erfordert, sollten Sie zunächst über Steuersenkungen nachdenken. Sie können sogar eine umfangreiche Steuersenkung in Betracht ziehen und sich auf eine ganz bestimmte Branche konzentrieren. Beispielsweise sollten Sie zu Beginn des Endes der sozialen Distanzierung und der Wiederaufnahme des Flugverkehrs eine Senkung der Luftverkehrs-Mehrwertsteuer auf 0 % oder eine Reduzierung der Flughafengebühren in Betracht ziehen. Dies kann der Luftfahrtindustrie zu einer schnelleren Erholung verhelfen.

Bei der Umsetzung von Resolution 43 wiesen die Delegierten auf einige Einschränkungen hin, wie beispielsweise die Senkung der Benzinsteuer. Die Mehrwertsteuersenkung um 2 %, die hätte angepasst werden können, um alle Posten von 10 % auf 8 % zu senken, sei zu starr und abhängig von Resolution 43. Die Steuerstundung bis zum Jahresende wurde häufig vorgeschlagen, die Zahlung um einige Monate auf das nächste Jahr zu verschieben, da dies die schwache Zeit für Unternehmen sei. Diese Frage fällt jedoch in die Zuständigkeit der Nationalversammlung. Die Regierung scheut sich vor einer Anpassung des Haushaltsvoranschlags und hat ihn daher nicht vorgelegt.

Nguyen Thi Ly

Quelle