Nach der Wiederwahl Donald Trumps als US-Präsident begrüßten Aktienanleger seine Rückkehr mit Begeisterung. Trotz der Kurserholung birgt der Aktienmarkt jedoch weiterhin potenzielle Risiken.
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| Der Aktienmarkt birgt drei Risiken. (Quelle: HSC) |
Die US-Aktienindizes haben neue Höchststände erreicht, da die Anleger erwarten, dass die von Trump angekündigten Maßnahmen das Gewinnwachstum der Unternehmen ankurbeln werden.
Während die aktuelle Marktstimmung weiterhin optimistisch ist, hat Morgan Stanley drei Faktoren identifiziert, die sich negativ auswirken und diese Rallye umkehren könnten.
Erstens sind die Renditen für US- Staatsanleihen stark gestiegen. Trumps Wahl hat zu einem starken Anstieg der Anleiherenditen geführt, da die Wall Street prognostiziert, dass seine Politik die Inflation ankurbeln und damit die Zinsen hoch halten wird.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am 6. November um 21 Basispunkte auf 4,47 Prozent. Obwohl dieser Anstieg Aktienanleger nicht beunruhigt, warnte Morgan Stanley, dass weiter steigende Renditen negative Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben würden.
Darüber hinaus trieben Sorgen über das wachsende Haushaltsdefizit der US-Regierung die Anleiherenditen in die Höhe.
Analysten von JPMorgan weisen darauf hin, dass die Rallye an den Aktienmärkten auf Schwierigkeiten stoßen wird, wenn die Anleiherenditen fast 5 % erreichen.
Zweitens könnte die Stärke des US-Dollars die Large-Cap-Aktien belasten. Nach Trumps Wahl stieg der Bloomberg Dollar Spot Index so stark wie seit vier Jahren nicht mehr und erreichte seinen höchsten Stand seit November 2023.
Auch Spekulationen, dass die Zinsen unter Trump länger hoch bleiben werden, stützen den Greenback.
Unterdessen fielen andere Währungen gegenüber dem US-Dollar aufgrund der Befürchtung, dass der designierte US-Präsident die Zölle auf Importe in die USA erhöhen könnte.
„Wenn der US-Dollar bis zum Jahresende in diesem Tempo weiter an Stärke gewinnt, wird dies das Gewinnwachstum multinationaler Unternehmen im vierten Quartal 2024 und im Jahr 2025 bremsen“, prognostiziert Morgan Stanley.
Drittens ist der Aktienkurs überbewertet.
Der S&P 500-Index werde durch die Erwartungen der Anleger hinsichtlich neuer Trends wie etwa künstlicher Intelligenz (KI) „aufgebläht“, und nicht durch die fundamentalen Finanzfaktoren der im Index enthaltenen Unternehmen, so Morgan Stanley.
Morgan Stanley erklärte: „Die aktuelle Rallye des S&P 500-Index steht nicht vollständig im Einklang mit den Gewinnrevisionen der im Index enthaltenen Unternehmen. Damit diese Wachstumsdynamik anhält, bedarf es Daten, die bestätigen, dass sich die Wirtschaft bzw. die Unternehmen tatsächlich erholen und wieder wachsen.“
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Quelle: https://baoquocte.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-ho-hoi-khi-ong-trump-tro-lai-nha-trang-van-co-ly-do-dao-nguoc-da-tang-293608.html
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