In einem Gespräch mit Reportern der Zeitung „Economic & Urban“ sagte Do Bao Ngoc, stellvertretender Generaldirektor der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company:
Nach 2023 erlebte der Aktienmarkt viele Höhen und Tiefen, aber es gab auch Lichtblicke durch verbesserte Liquidität sowie einen positiven Anstieg der Anzahl neu eröffneter Anlegerkonten. Wie beurteilen Sie den Markt im vergangenen Jahr?
Der vietnamesische Aktienmarkt wird im Jahr 2023 starken Schwankungen unterliegen und aufgrund der komplexen Entwicklungen des internationalen Aktienmarktes unter großem Druck stehen. Hauptgründe dafür sind das nachlassende Wachstum wichtiger Volkswirtschaften, die anhaltende Inflation, die anhaltende geldpolitische Straffung wichtiger Volkswirtschaften und zunehmend komplizierteregeopolitische Spannungen. Im Gesamtjahr erreichte der durchschnittliche Handelswert 17.492 Milliarden VND pro Sitzung, ein Rückgang von 13,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig stiegen die Kapitalisierung und der Umfang der Notierungen des Aktienmarktes weiter an und zogen weiterhin eine aktive Beteiligung von Investoren an.
Die Liquidität ist weiterhin gut und liegt im Durchschnitt bei 10.000 Milliarden VND pro Sitzung, wobei durchschnittlich 800 Millionen Aktien pro Sitzung gematcht werden. Der Höchststand liegt bei 20.000 Milliarden VND mit 1,2 Milliarden Aktien pro Sitzung. Obwohl dieser Wert nicht so hoch ist wie im Jahr 2022, befindet er sich im Tiefpunkt des Index. Angesichts dieses Handelswerts und dieser Liquidität ist dies positiv zu bewerten, denn das Marktprinzip lautet: Je höher der Score, desto höher der Aktienkurs, desto mehr Anleger sind interessiert und beteiligen sich am Markt, wodurch Handelswert und Liquidität steigen.
Darüber hinaus sind die beiden wichtigsten Ereignisse an der vietnamesischen Börse die Einführung des Individual Corporate Bond Trading System. Dieses System unterstützt Verwaltungsagenturen bei der Verwaltung des Anleihenmarktes und ermöglicht es Privatpersonen und Unternehmen, die Offenheit und Transparenz des Marktes zu überwachen und zu verbessern. Das zweite Ereignis, das die vietnamesische Börse beeindruckte, war die erfolgreiche Erstnotierung von Vinfat (VFS) und die damit verbundene „Flagge auf amerikanischem Boden“. Dies bildet die Grundlage für andere vietnamesische Unternehmen, internationale Standards zu erreichen und sich im Ausland notieren zu lassen, um Zugang zu den wichtigsten Kapitalmärkten der Welt zu erhalten.
Es zeigt sich, dass die Wertpapierbranche trotz vieler Schwierigkeiten und Herausforderungen im In- und Ausland den richtigen Schritt in Richtung eines transparenten Marktes sowie einer gesunden und fairen Entwicklung getan hat. Wie beurteilen Sie die jüngsten Lösungen der Regierung und des Finanzministeriums?
Es lässt sich bestätigen, dass die Politik, Ordnung und Disziplin an der Börse zu schaffen, ein absolut richtiger Schritt der Verwaltungsbehörde im Jahr 2023 war. Die Aktivitäten zur Überwachung, Inspektion, Prüfung und strikten Behandlung von Verstößen am Markt wurden gefördert und trugen insgesamt zur Transparenz und Gesundheit der Börse bei. Im Jahr 2023 wurden „heiße“ Fragen im Zusammenhang mit der Liquidität am Anleihemarkt durch neue Regelungen des Dekrets Nr. 08/2023/ND-CP vom 5. März 2023 angemessen angepasst. Zur Änderung, Ergänzung und Aussetzung der Umsetzung einer Reihe von Artikeln in den Dekreten, die das Angebot und den Handel von Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt und das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt regeln. Dadurch wird die Entschlossenheit deutlich, den Aktienmarkt im Zeitraum 2024–2025 seinem Ziel näher zu bringen, von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzusteigen. Insbesondere wurde das Vertrauen der Anleger in den Markt gestärkt.
Darüber hinaus ist der offizielle Betrieb des zentralisierten privaten Anleihenhandels ein wichtiger Schritt zur Entwicklung eines für Anleger zunehmend transparenten, vertrauenswürdigen und sicheren Anleihenmarktes. Die Anweisungen der staatlichen Wertpapierkommission, die es Wertpapierfirmen ermöglichen, Margin Orders von ausländischen Investoren entgegenzunehmen, werden dazu beitragen, die Marktschwierigkeiten zu lindern und den Plan zur Marktverbesserung zu unterstützen. Zusammen mit den bereits umgesetzten Lösungen stellt die Botschaft des Premierministers ein positives Signal für den Markt mittel- und langfristig dar.
Wie lautet Ihre Prognose für die Zukunft des Aktienmarktes im Jahr 2024? Welche Faktoren unterstützen dies?
Im Jahr 2024 wird eine stärkere Erholung der Wirtschaftsaktivitäten – vom Binnenkonsum bis zum Export – durch lockere Zinssätze und eine lockere Fiskalpolitik sowie eine Erholung der Auslandsnachfrage ausgelöst. Auf dieser Grundlage wird der Aktienmarkt dem makroökonomischen Kontext folgen und in die frühe Phase des Bullenzyklus eintreten.
Auf dem internationalen Markt hat die Fed ihren Zinshöchststand erreicht und angekündigt, die Zinsen im Jahr 2024 drei- bis viermal zu senken. Dementsprechend wird das lockere geldpolitische Umfeld zur Stützung der Wirtschaft höchstwahrscheinlich bis 2024 beibehalten, was zu ähnlichen Maßnahmen der Zentralbanken in den Industrieländern führen wird. Die Inflation spielt im nächsten Jahr keine Rolle mehr, da die Inflation voraussichtlich abkühlt und für die Zentralbanken kein Grund zur Sorge mehr darstellt.
Auf Inlandsebene hat die Wirtschaft ihren Tiefpunkt erreicht und ist ab dem vierten Quartal 2023 in einen Wachstumszyklus eingetreten, der sich 2024 beschleunigen wird. Darüber hinaus wird sich die Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals im Jahr 2023 auf das Jahr 2024 konzentrieren. Die Verzögerung der Haushaltspolitik der Regierung, die auf Ausgabensteigerungen und Einnahmesenkungen durch Steuerbefreiungen und -ermäßigungen sowie Grundrenten abzielt, wird ein positiver Faktor sein und der Wirtschaft eine Chance zur Erholung geben.
Andererseits sind Faktoren wie kontrollierte Wechselkurse, eine beschleunigte Aufwertung der Aktienmärkte und verstärkte Import- und Exportaktivitäten aufgrund der steigenden weltweiten Nachfrage optimistische Signale dafür, dass Anleger im nächsten Jahr mit einer positiven Marktentwicklung rechnen können.
Der Zweck der Börse besteht darin, ein Kanal für die Kapitalmobilisierung der Wirtschaft zu werden. Welche Lösungen sind erforderlich, um die Börse zu einem wirklich wichtigen Kapitalkanal zu entwickeln, der Hand in Hand mit dem Bankensystem gehen kann?
Die Entwicklung des Aktienmarktes in jüngster Zeit mit seinen Aktien- und Anleihenmärkten hat Unternehmen und der Regierung geholfen, effektiv Kapital zu mobilisieren und die Struktur des vietnamesischen Finanzmarktes deutlich nachhaltiger zu gestalten. Die Rolle des Aktienmarktes gewinnt zunehmend an Bedeutung und trägt dazu bei, dass der Kapitalmarkt ausgewogener wird, indem er mittel- und langfristige Kapitalquellen für die Wirtschaft sowie börsennotierte Unternehmen bereitstellt und ergänzt. Dies verschafft Unternehmen auch mehr Ressourcen, um ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern und einen größeren Beitrag zur wirtschaftlichen Entwicklung zu leisten.
Zunächst muss die Regierung ihre Politik diversifizieren, um Unternehmensanleihen zu fördern und zu entwickeln. Gleichzeitig muss eine Ratingagentur für Unternehmen eingerichtet werden, um Informationstransparenz zu gewährleisten und Risiken für Investoren zu kontrollieren. Ratingagenturen sollten Informationstransparenz gewährleisten und Risiken für Investoren kontrollieren. Auch die Börse muss Informationstransparenz fördern und ihr Marktreputation stärken, um sich weiterzuentwickeln.
Andererseits müssen die Verwaltungsbehörden die Bestimmungen des Wertpapiergesetzes proaktiv überprüfen, um sie in die Gesetzgebung zu integrieren. Gleichzeitig muss der Überprüfungsprozess beschleunigt werden, um das Dekret 155, die Leitfäden und die damit verbundenen gesetzlichen Bestimmungen zu ändern. Gleichzeitig ist es notwendig, Ordnung und Disziplin auf dem Markt strikt aufrechtzuerhalten, Verstöße strikt zu ahnden und den Wertpapiermarkt dabei zu unterstützen, transparenter und gesünder zu funktionieren.
Danke schön!
12:35 20.01.2024
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