Herr Vicente Nguyen, Chief Investment Officer (CIO) des AFC Vietnam Fund, sprach mit PV. VietNamNet über die Wirtschaftsaussichten im Jahr 2024, Lichtblicke und Schwierigkeiten.

Die Lichtblicke

Die Weltwirtschaft und die vietnamesische Wirtschaft haben gerade ein Jahr voller Schwankungen und unvorhersehbarer Höhen und Tiefen hinter sich, von der Produktion über den Handel bis hin zu Verbraucherinvestitionen, Cashflow und Wechselkursen. Wie schätzen Sie die vietnamesische Wirtschaft im Jahr 2023 ein?

Herr Vicente Nguyen: 2023 ist weltweit ein extrem schwieriges und volatiles Jahr. Im ersten Halbjahr 2023 wurde der Konsum aufgrund der kontinuierlichen Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gedrosselt. Dies wirkte sich negativ auf Vietnams Exporte aus. Allein in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 gingen Vietnams Exporte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 10 % zurück.

Die Konjunktur erreicht im ersten Quartal 2023 ihren Tiefpunkt und erholt sich in der zweiten Jahreshälfte 2023 allmählich leicht.

Wir gehen davon aus, dass die Exporte ab September 2023 wieder anziehen werden. Ich bin davon überzeugt, dass die Exporte auch 2024 weiter anziehen werden und sich die Wirtschaft kräftig erholen wird.

- Was sind Ihrer Meinung nach die Lichtblicke der Wirtschaft und wo liegen die Schwierigkeiten und Probleme?

Der Tourismus ist der Lichtblick im Jahr 2023. Vor dem Hintergrund gedämpften Konsums, schleppender Exporte und knapper Investitionen verzeichnete der Tourismus einen starken Anstieg mit über 11 Millionen Besuchern und brachte Vietnam mehr als 11 Milliarden USD ein.

Dank des Tourismus stiegen die Einzelhandelsumsätze trotz der schwierigen Lage im Inland. Neben dem Tourismus sind auch die ausländischen Direktinvestitionen (FDI) ein Lichtblick, da die Kapitalzuflüsse nach Vietnam weiterhin hoch bleiben und stetig wachsen.

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Herr Vicente Nguyen, Chief Investment Officer (CIO) des AFC Vietnam Fund.

- Waren Ihrer Meinung nach als Investmentfondsmanager die Fiskal- und Geldpolitik des vergangenen Jahres der Gesundheit der vietnamesischen Wirtschaft und dem volatilen weltwirtschaftlichen Kontext angemessen?

Man kann sagen, dass die Regierung inmitten der Schwierigkeiten äußerst wirksame und flexible Maßnahmen umgesetzt hat. Das ist meine persönliche Schlussfolgerung. Hätten wir nicht umgehend auf diese Veränderungen reagiert, wäre die wirtschaftliche Lage viel, viel schlechter gewesen. Im Einzelnen sind die herausragenden Maßnahmen, die ein schwieriges Jahr gerettet haben, folgende:

Zinssenkungen fördern Konsum und Investitionen. Nachdem die Einlagenzinsen im Dezember 2022 ihren Höchststand erreicht hatten, senkte die Staatsbank die Zinsen kontinuierlich, um die Wirtschaft anzukurbeln. Bislang sind die Einlagenzinsen auf ein Rekordtief gefallen. Einige Banken haben die Zinsen sogar auf unter 2 % pro Jahr gesenkt. Dies hat vielen Unternehmen geholfen, Schwierigkeiten zu entkommen.

Hinzu kommen Steuer- und Gebührensenkungen. Steuer- und Gebührensenkungen haben der Wirtschaft geholfen, mit Schwierigkeiten fertig zu werden.

Insbesondere die öffentlichen Investitionen sind im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 20 % gestiegen, liegen aber immer noch deutlich unter den Erwartungen. Um die Wirtschaft anzukurbeln, müssen wir die Auszahlungen in den kommenden Jahren drastisch erhöhen.

- Was sind die Ursachen dafür, dass das Kreditwachstum und die öffentlichen Investitionen weiterhin langsam sind, der Immobilienmarkt lange Zeit träge bleibt und die Ziele trotz deutlicher Zinssenkungen nicht erreicht werden?

Es gibt viele Gründe für das langsame Wachstum der oben genannten Faktoren. Die Kreditvergabe ist hauptsächlich auf einen starken Rückgang der Verbraucher- und Investitionsnachfrage zurückzuführen, wobei die Nachfrage nach Immobilien deutlich zurückgegangen ist. Allein dieser Sektor hat es den Immobilienkrediten (21 %) schwer gemacht, stark zu wachsen.

Bei öffentlichen Investitionen gibt es noch immer viele Verfahren und Mechanismen, die feststecken, was zu langsamen Auszahlungen führt. Was den Immobiliensektor betrifft, so glaube ich persönlich, dass es viele Jahre dauern wird, bis er wieder wächst. Selbst bei sinkenden Zinsen wird es daher schwierig sein, den Immobilienmarkt wieder anzukurbeln.

„Es wird definitiv besser“

- In letzter Zeit gab es viele Prognosen, dass Vietnam das Zentrum des Wirtschaftswachstums in der asiatischen Region sein wird. Dies basiert auf vielen Grundlagen wie hoher wirtschaftlicher Offenheit, stabiler Makroökonomie, geostrategischer Lage, zahlreichen Freihandelsabkommen (FTA) und insbesondere verbesserten Beziehungen zu wichtigen Partnern wie den USA und Japan. Wie schätzen Sie die wirtschaftlichen Aussichten Vietnams im Jahr 2024 und in den kommenden Jahren ein? Wie sind die Aussichten für ausländische Direktinvestitionen und ausländische Kapitalzuflüsse nach Vietnam im neuen Jahr?

Ich bin überzeugt, dass die Wirtschaft 2024 besser laufen wird als 2023. Das BIP könnte 5,5–6 % erreichen. Es gibt jedoch weiterhin viele Schwierigkeiten, insbesondere im Immobiliensektor, die den Cashflow der Wirtschaft blockieren. Das ausländische Direktinvestitionskapital wird weiterhin ein hohes und stabiles Niveau erreichen. Gleichzeitig schwankt das indirekte Investitionskapital (FII) unvorhersehbar.

Was ist Ihrer Meinung nach die treibende Kraft der vietnamesischen Wirtschaft im Jahr 2024? Wo liegen die Lichtblicke und die größten Hindernisse für die vietnamesische Wirtschaft im neuen Jahr?

Vietnams Wirtschaftswachstum wird auch 2024 auf der Verbesserung der Industrie beruhen, da sich die Exporte erholen und das Wachstum wieder ein positives Niveau erreicht. Daraufhin werden sich die öffentlichen Investitionen, der Tourismus und der Inlandskonsum erholen. Die Lichtblicke der vietnamesischen Wirtschaft werden weiterhin Tourismus, ausländische Direktinvestitionen und öffentliche Investitionen sein. Das größte Hindernis bleibt der Immobiliensektor.

- Wie lautet Ihre Prognose für den Aktienmarkt im Jahr 2024?

Der Aktienmarkt wird weiterhin viele große Schwankungen aufweisen, starke Schwankungen, aber im Grunde wird er im Vergleich zu 2023 immer noch zunehmen.

- Prognose der Weltwirtschaft, der wichtigsten Länder und Auswirkungen auf die Wirtschaft Vietnams?

Es wird erwartet, dass die Fed und die EZB die Zinssätze in den Jahren 2024 und 2025 senken. Dies wird die vietnamesische Wirtschaft erheblich unterstützen.

Danke schön!

Fokussierung auf Immobilien zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums? Manche meinen, es sei notwendig, das Vertrauen wiederherzustellen und den Immobilienmarkt anzukurbeln. Dies sei der Schlüssel zur Förderung wirtschaftlicher Stabilität und des Wachstums. Allerdings ist es schwierig, Geld zur Wiederbelebung der Wirtschaft zu pumpen, solange der Anleihenmarkt noch recht ruhig ist.