DNSE-Vorsitzender entschlüsselt die Geschichte des „unerwartet“ hohen BIP, aber der VN-Index wird immer noch schwer über 1.300 kommen

Bei Technologie-Wertpapierfirmen wie DNSE erfolgt die Beratung hauptsächlich per KI-Chat – Foto: THUY KIM

Herr Nguyen Hoang Giang, der „Vietnams jüngster CEO eines Billionen-Dollar-Wertpapierunternehmens“ war, als er im Alter von 24 Jahren Generaldirektor von VNDirect wurde, ist heute Vorsitzender von DNSE Securities, dem ersten börsennotierten Wertpapierunternehmen im Technologiebereich.

Warum haben die Aktienkurse trotz des rasanten BIP-Anstiegs ihren Höchststand nicht erreicht?

* Vietnam hat gerade ein überraschend hohes BIP-Wachstum im dritten Quartal angekündigt. Der Aktienmarkt tut sich jedoch weiterhin schwer, den alten Höchststand zu übertreffen. Nach 20 Jahren pendelt der VN-Index um die 1.200-Punkte-Marke. Was denken Sie?

- In der Kapitalisierungsstruktur des VN-Index machen allein die Banken-, Finanz- und Immobilienkonzerne etwa 60 % aus, zeitweise waren es sogar 70–80 %.

Viele Leute finden es „seltsam“, aber ich sehe, dass der Index ziemlich nahe an der Bewertung und den Erwartungen des Marktes für diese Large-Cap-Gruppe liegt.

Herr Nguyen Hoang Giang

Das Wirtschaftswachstum war im dritten Quartal und in den ersten neun Monaten dieses Jahres sehr hoch, was größtenteils auf Exporte und ausländische Direktinvestitionen zurückzuführen war.

Einige Exportaktien sind gut bewertet. Wäre der Warenkorb mit mehr Aktien von FDI-Unternehmen gefüllt, könnte die Bewertung meiner Meinung nach anders ausfallen.

In den USA sind auf dem Markt viele Technologieaktien vertreten, die dazu beitragen, den US-Aktienindex von einem Höchststand zum nächsten zu treiben.

Aus unserer Sicht ist die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes jedoch immer noch grundsätzlich niedrig.

Positiv zu vermerken ist, dass der VN-Index zwar nicht stark gestiegen ist, dies für Anleger jedoch auch eine Gelegenheit darstellt, neue Mittel auszuzahlen.

* Der VN-Index ist nicht wie erwartet gestiegen, die Marktliquidität hat in den letzten Monaten kontinuierlich abgenommen. Sind die in der Wertpapierbranche Tätigen „besorgt“?

2024 ist ein Jahr mit überraschend hohem BIP-Wachstum. Dieses Wachstum ist auf die Erholung der Weltwirtschaft zurückzuführen, und Vietnam profitiert direkt von der Politik zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen und zur Förderung öffentlicher Investitionen.

Für die Wertpapierbranche im Allgemeinen dürfte das Jahr 2024 aufgrund der geringen Liquidität jedoch kein Jahr starken Wachstums sein.

Gründe, warum Unternehmen Angst vor der Börsennotierung haben

* Aber der Markt hat den Aufwärtstrend gerade verpasst. Wenn wir intern zurückblicken, sind wir auch besorgt, dass „schlechte“ Waren Schwierigkeiten haben werden, von der Welle des ausländischen Kapitals erfasst zu werden?

- Grundsätzlich wird die Heraufstufung positiv sein, da mit einer verbesserten Liquidität, einem lebhafteren Markt und einer höheren Bewertung zu rechnen ist.

Doch ein Upgrade ist wie eine Eintrittskarte. Ob es drinnen rosig aussieht oder nicht, hängt von den fundamentalen Faktoren des Unternehmens und der inneren Stärke der Wirtschaft ab.

Wir müssen die Quantität und Qualität der Waren und neuen Produkte auf dem Markt schnell verbessern. Derzeit gibt es nur wenige neue Waren und einen Mangel an guten Produkten. Seit einigen Jahren können wir die Anzahl der börsennotierten Unternehmen an einer Hand abzählen.

Es ist an der Zeit, ernsthaft darüber nachzudenken, warum Unternehmen vor Börsengängen und Notierungen zurückschrecken. Wenn die Kriterien immer strenger werden, sollten wir über einen offeneren Mechanismus nachdenken.

Vietnam fördert die digitale Wirtschaft und die Kreativwirtschaft. Daher müssen wir akzeptieren, dass Kreativunternehmen oft „anders“ sind und dass es Kriterien braucht, um diese Gruppe zu ermutigen, an die Börse zu gehen.

Viele Start-ups müssen noch im Ausland gegründet werden.

* Können Sie uns anlässlich des Unternehmertags Ihre Sicht auf die aktuellen Schwierigkeiten der Unternehmen mitteilen?

Die größte Schwierigkeit für Unternehmen besteht wahrscheinlich in der mangelnden Konsistenz der Richtlinien. Die Erfolgsquote neuer Unternehmen auf dem Markt ist sehr gering.

In Vietnam sind die Registrierung und Beschaffung von ausländischem Kapital noch immer mit zahlreichen komplizierten Verfahren verbunden. Viele Start-up-Unternehmen sind gezwungen, sich im Ausland niederzulassen.

Ich hoffe immer, dass Vietnam seine Politik so gestalten kann, dass Investoren und Unternehmen – ob klein oder groß – bereit sind, sich zu öffnen und zu operieren. Nur dann wird Vietnam die Möglichkeit haben, zu wachsen und eine kreative Wirtschaft aufzubauen.

* Danke schön!

Quelle: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm