Die 0%-USD-Zinspolitik unterstützt wirksam das Ziel der Wechselkursstabilisierung

Die Dollarisierungsrate in der Wirtschaft ist stark gesunken.

Am 17. Juli erklärte der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank von Vietnam (SBV), Pham Thanh Ha, bei einem Treffen mit Wirtschaftsexperten zur Erörterung der Devisenpolitik und der USD-Einlagenzinsen, dass sich die SBV in jüngster Zeit darauf konzentriert und diese Politik konsequent umgesetzt habe, sicherzustellen, dass das Halten von VND bei der Steuerung der Geldpolitik (CSTT) durch Zins- und Wechselkursinstrumente rentabler sei als USD.

Dementsprechend legte die Staatsbank von Vietnam einen Höchstzinssatz für USD-Einlagen von 1 %/Jahr für Organisationen im Jahr 2010 und 3 %/Jahr für Privatpersonen im Jahr 2011 fest und senkte diesen ab Ende 2015 schrittweise auf 0 %/Jahr.

Laut dem stellvertretenden Gouverneur ist die Anwendung der 0%-USD-Zinspolitik eine der synchronen Lösungen, die die SBV umgesetzt hat, um den Devisenmarkt zu stabilisieren, Wechselkurserwartungen zu verankern und die Position des VND zu stärken.

Der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, Pham Thanh Ha, leitete die Sitzung.

Dank dieser Politik sind der Wechselkurs und der Devisenmarkt stabil. Die Dollarisierungsrate in der Wirtschaft ist stark gesunken (das Verhältnis von Fremdwährungseinlagen zu den gesamten Zahlungsmitteln sank von 11,06 % im Jahr 2014 auf etwa 6,05 % im Juni 2024; die Fremdwährungskredite zu den gesamten Krediten nehmen tendenziell ab).

Von 2016 bis heute hat die Staatsbank netto rund 48,2 Milliarden US-Dollar von Kreditinstituten gekauft, um ihre Devisenreserven aufzustocken (davon hat die Staatsbank allein von 2016 bis 2021 netto rund 71 Milliarden US-Dollar von Kreditinstituten gekauft).

Die Inflation wurde unter Kontrolle gebracht und sank stark von zweistelligen auf einstellige Werte und wurde auf einem niedrigen Niveau gehalten, wodurch der Wert des VND stieg und USD-Ressourcen der Bevölkerung in Kapital umgewandelt wurden, das der Wirtschaft dient.

Darüber hinaus wird durch die Anti-Dollarisierung die Beziehung zwischen Mobilisierung und Kreditvergabe schrittweise auf die Beziehung zwischen Kauf und Verkauf von Fremdwährungen verlagert, was die Position des VND stärkt.

Die Devisenmobilisierungsquellen decken den inländischen Devisenbedarf, was sich in einem Kredit-/Devisenmobilisierungsverhältnis von weniger als 100 % widerspiegelt und im Laufe der Jahre stetig von 77,43 % im Jahr 2016 auf 52,65 % im Juni 2024 sinkt.

Sollte die USD-Zinspolitik bei 0% belassen

Laut Dr. und Wirtschaftsexperte Vo Tri Thanh ist die Beibehaltung eines 0%-Zinssatzes für den US-Dollar eine wirksame Lösung zur Unterstützung des Ziels der Stabilisierung der Wechselkurse , der Kontrolle der Inflation und der Steigerung des VND-Werts geworden, insbesondere im aktuellen Kontext, in dem sich unser Land in eine neue Position bewegt.

Generell sagte Dr. Truong Van Phuoc, dass die positiven Ergebnisse bei der Stabilisierung der Makroökonomie teilweise auf die Begrenzung der Dollarisierung zurückzuführen seien.

Auf dem Treffen lobten Wirtschaftsexperten auch die Umsetzung der 0%-USD-Zinspolitik der Staatsbank. Laut Dr. Le Xuan Nghia hatte die Staatsbank von Anfang an einen klaren Plan und Fahrplan, um den USD-Zinssatz auf 0% zu senken.

Zwar bestehen noch immer einige Defizite, doch diese Schwierigkeiten können behoben werden. Generell hat sich gezeigt, dass die Zins- und Devisenpolitik der SBV positive Auswirkungen auf die Makroökonomie hat.

Dr. Le Xuan Nghia empfahl der Staatsbank, diese Politik auch in der kommenden Zeit umfassend zu bewerten und weiter zu forschen, um die von Partei und Staat festgelegte Politik der Reduzierung der Dollarisierung richtig umzusetzen, was bedeutet, dass die „Attraktivität“ des USD-Besitzes in Zukunft verringert wird.

Dr. Le Xuan Nghia hielt bei dem Treffen eine Rede.

Der Wirtschaftsexperte Nguyen Xuan Thanh vertrat dieselbe Ansicht und unterstützte die Politik, den USD-Zinssatz bei 0 % zu belassen, und nannte drei Gründe: Erstens würde der Markt eine Änderung des USD-Zinssatzes kurzfristig als vorübergehende Lösung betrachten, was negative Auswirkungen haben würde.

Zweitens betrachten wir mittelfristig die Geldpolitik der Fed. Obwohl der USD-Zinssatz über 5 % liegt, wird die Fed ihn mittelfristig fest bei etwa 2 % halten. Mittelfristig wird der Interbanken-Dollarzinssatz auf dem US-Markt bei etwa 2,25 % bis 2,3 % liegen. In diesem Fall können wir den 0%-Dollar-Einlagenzinssatz mittelfristig beibehalten.

Und schließlich werden wir langfristig von der Mobilisierung und Ausleihe von Fremdwährungen konsequent auf den Kauf und Verkauf von Fremdwährungen umsteigen und so die Position des VND stärken.

Professor Tran Tho Dat ist der Ansicht, dass angesichts der starken Marktschwankungen politische Anpassungen aufgrund realitätsferner Faktoren notwendig sind. Professor Dat schätzt, dass der Markt derzeit sehr stabil ist, kein Interventionsbedarf besteht und die Null-Prozent-USD-Zinspolitik beibehalten werden sollte.

Zum Abschluss der Sitzung sagte der stellvertretende Gouverneur Pham Thanh Ha, dass die Staatsbank in Kürze einen umfassenden Bewertungsbericht über die Umsetzung der 0%-USD-Zinspolitik in der Vergangenheit vorlegen werde.

Der stellvertretende Gouverneur bekräftigte erneut, dass die Anti-Dollarisierung für Vietnam ein beständiges Ziel sei, das gemäß der von Partei, Staat und Regierung festgelegten Politik konsequent umgesetzt werden müsse, und dass es sich um eine langfristige Ausrichtung handele, die die SBV weiterhin umsetzen müsse.

Bezüglich der zukünftigen Ausrichtung fügte der stellvertretende Gouverneur hinzu, dass die SBV die geldpolitischen Instrumente weiterhin synchron und flexibel einsetzen und in enger Abstimmung mit anderen makroökonomischen Maßnahmen einsetzen werde, um das Ziel der Stabilisierung der Makroökonomie und der Kontrolle der Inflation sicherzustellen. Außerdem werde sie die schrittweise Verlagerung der Mobilisierungs-Kreditbeziehung hin zum Kauf und Verkauf von Fremdwährungen beharrlich umsetzen und die Dollarisierung gemäß der Politik der Regierung bekämpfen.

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/chinh-sach-lai-suat-usd-0-ho-tro-hieu-qua-cho-muc-tieu-on-dinh-ty-gia-204240717214902111.htm