Katalysatoren für den Höchststand der Einzelhandelsaktien im Jahr 2025

Diese Entwicklung vollzog sich vor dem Hintergrund einer Differenzierung des Aktienmarktes nach Branchengruppen, was bestimmte Erwartungen der Anleger hinsichtlich der internen Stärke der Unternehmen sowie unterstützende Faktoren aus dem Geschäftsumfeld erkennen ließ.

Stabiler Betrieb, Geschäftsbereiche behalten Wachstumsdynamik bei

Im zweiten Quartal 2025 wird Masan voraussichtlich einen Gewinn vor Ausschüttung an Minderheitsaktionäre (NPAT Pre-MI) von rund 1.500 Milliarden VND erzielen, was einer Steigerung von fast 60 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Dies ist das dritte Quartal in Folge, in dem das Unternehmen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen Gewinnanstieg verzeichnet, was auf eine gewisse Verbesserung der Betriebseffizienz nach der Umstrukturierung des Geschäftsportfolios hindeutet.

Im Einzelhandelssektor baute WinCommerce (WCM) sein Netzwerk in den ersten fünf Monaten des Jahres weiter aus und eröffnete 257 neue Filialen. Dies entspricht fast 40 % der geplanten Eröffnungen für das Gesamtjahr. Angesichts der steigenden Verbrauchernachfrage werden Aktivitäten im ländlichen Raum gefördert, wodurch Unternehmen die Möglichkeit erhalten, ihr Marktpotenzial auszuschöpfen.

WinMart lockt anlässlich seiner Eröffnung viele Kunden mit einem Rabattprogramm auf wichtige Waren.

Im Konsumgütersegment setzt Masan Consumer (MCH) im zweiten Quartal eine Premiumisierungsstrategie um, insbesondere mit der Produktlinie „Asian Restaurant“ der Marke Omachi. Darüber hinaus hält das Unternehmen an seiner Dividendenpolitik fest und hält an der von den Aktionären für 2025 genehmigten Ausschüttungshöhe fest (maximal 60 %, entsprechend 6.000 VND pro Aktie).

Für Masan MEATLife (MML) stieg der Umsatz im ersten Quartal 2025 weiter an, wobei das Segment verarbeitetes Fleisch eine wichtige Rolle spielte. MML ist derzeit führend im Marktanteil tierischer Proteine im WinCommerce-Einzelhandelssystem. Neben den kommerziellen Aktivitäten fördert MML auch den Einsatz von Technologie in der Viehzucht zur Verbesserung der Produktionseffizienz. Insbesondere hat die Einheit erfolgreich Technologie zur Steigerung der Produktivität der Sauenzucht eingesetzt und so dazu beigetragen, den Schweinebestand für die Fleischproduktion um rund 24.000 Schweine pro Jahr zu erweitern.

Im Bergbausektor dürfte Masan High-Tech Materials (MSR) dank der Erholung der Verkaufspreise für Endprodukte wie APT seine Finanzergebnisse verbessern und im zweiten Quartal Verluste vermeiden. Einige Analysten gehen davon aus, dass MSR in diesem Jahr wieder einen positiven Beitrag zum Konzerngewinn von Masan leisten könnte.

Faktoren, die die MSN-Aktie in der kommenden Zeit unterstützen

In der zweiten Jahreshälfte 2025 werden voraussichtlich verschiedene politische Maßnahmen und Markttrends die Geschäftstätigkeit von Unternehmen im Konsumgüter-Einzelhandel weiter erleichtern. Insbesondere die Verlängerung der Mehrwertsteuersenkung bis Ende 2026, die einen Steuersatz von 8 % statt 10 % für lebensnotwendige Güter vorsieht, kann die Kaufkraft stärken und den Binnenkonsum fördern. Dies ist ein wichtiger Faktor für Unternehmen mit großen Konsumgüter-Ökosystemen wie Masan.

Kunden kaufen Clean Meat-Produkte bei MEATDeli

MSCI hat Vietnam kürzlich nicht in die Liste der Börsenhochstufungen aufgenommen. Im Vergleich zu FTSE Russell legt MSCI strengere Bewertungskriterien an. FTSE Russell gilt als eine der renommiertesten globalen Organisationen für die Erstellung von Indizes, einschließlich Aktienindizes. Eine Hochstufung durch diese Organisation kann dazu beitragen, ausländische Kapitalströme, insbesondere von großen Investmentfonds, anzuziehen.

In der Fragerunde der Nationalversammlung am 19. Juni erklärte Finanzminister Nguyen Van Thang, dass die Modernisierung des Aktienmarktes ein Ziel sei, das bis 2025 erreicht werden müsse, um Kapitalmobilisierungskanäle für die Wirtschaft zu entwickeln. Dementsprechend werde erwartet, dass der Markt Verbesserungen erfährt, um die Kriterien der Ratingagenturen zu erfüllen.

Saigon- Hanoi Securities (SHS) schätzt, dass Vietnam im Falle einer Hochstufung rund 9 Milliarden US-Dollar aus globalen Investmentfonds anziehen könnte, darunter rund 800 Millionen US-Dollar aus ETFs, die den FTSE Russell Index abbilden, zwei Milliarden US-Dollar aus anderen passiven Fonds und vier bis sechs Milliarden US-Dollar aus aktiven Fonds. Dieser Kapitalfluss konzentriert sich tendenziell auf Large-Cap-Aktien mit hoher Liquidität und Spielraum für ausländische Beteiligungen – Eigenschaften, die einige Aktien wie MSN derzeit erfüllen.

Große Wertpapierfirmen bewerten MSN-Aktien derzeit positiv. VCBS empfiehlt daher den Kauf mit einem Kursziel von 93.208 VND/Aktie – 42 % über dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Berichterstattung. KBSV bewertet die Aktie gemäß dem SoTP-Modell mit 100.000 VND/Aktie, wobei das Basisszenario ein zweistelliges Wachstum bei MCH, WCM und MML beinhaltet.

Wertpapierfirma	Zielpreis (VND/Aktie)	Empfehlung	Bewertungsgrundlagen / Anmerkungen
Vietnamkrieg	100.000	KAUFEN	SoTP-Methode. Wachstum resultiert aus MCH, WCM und MML; Rückgang um 7 % gegenüber dem Vorjahr aufgrund des erhöhten Gruppenrabatts (15 %). Annahme: MSN ist im Vergleich zu den realen Vermögenswerten unterbewertet.
VCBS	93.208	KAUFEN	Bewertung basierend auf den Gewinnaussichten von WCM, MCH und MML sowie einer Steuerpolitik zur Förderung des Inlandsverbrauchs. Ökosystemwachstum und Nutzen der Mehrwertsteuersenkung bis 2026.
KBSV	100.000	KAUFEN	SoTP-Bewertung; Basisszenario: zweistelliges Wachstum bei WCM, MCH, MML.

Analysten wiesen jedoch auch darauf hin, dass es eine Reihe von Faktoren gebe, die im Auge behalten werden müssten, darunter die ungleichmäßige Erholung des Inlandsverbrauchs, der zunehmende Wettbewerb im FMCG-Einzelhandel und geopolitische Risiken, die die Lieferkette beeinträchtigen könnten.

Dass die MSN-Aktie ihren Höchststand von 2025 überschritten hat, spiegelt die Anerkennung der Restrukturierungsbemühungen und der operativen Effizienz des Unternehmens durch den Markt wider. In einem sich wandelnden Geschäftsumfeld bilden eine umsichtige Strategie, die Konzentration auf Kernbereiche und die effektive Nutzung unterstützender Makrofaktoren die Grundlage für Masan, um eine nachhaltige Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten.

Quelle: https://baodautu.vn/chat-xuc-tac-cho-co-phieu-tieu-dung-ban-le-vuot-dinh-nam-2025-d314414.html