Notwendigkeit, den Mechanismus für insolvente Unternehmen zu untersuchen

„Bond Zombies“: Mechanismen für insolvente Unternehmen müssen untersucht werden

Tatsächlich existieren einige Unternehmen heute wie Zombies und können ihre Schulden nicht zurückzahlen. Laut Wirtschaftsexperte Dr. Le Xuan Nghia ist die Insolvenz die praktikabelste Lösung für diese Fälle.

Nach Schätzungen von VIS Ratings besteht bei rund 27 % der fälligen Anleihen in den nächsten zwölf Monaten ein Ausfallrisiko (darunter 65 % der bereits überfälligen Anleihen). Gleichzeitig bleibt der Druck, Unternehmensanleihen im Zeitraum 2024–2025 fällig zu stellen, sehr hoch.

In dieser Situation bestehen Bedenken, dass es zu Zahlungsausfällen bei Anleihen, insbesondere bei Immobilienanleihen, kommen könnte. Der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc erklärte jedoch, dass Immobilienunternehmen die schwierigste Phase (Juni bis August 2023) dank des Dekrets 08/2023/ND-CP, das Verhandlungen über die Verlängerung und Verschiebung von Schuldentilgungen ermöglicht, überstanden hätten.

60 % der Immobilienunternehmen haben ihre Anleihen um zwei Jahre (Juni 2025) verlängert. Sie haben Anleihen proaktiv gemäß den Emissionsbedingungen zurückgekauft und wieder emittiert, um den Kapitaldruck zu verringern. Zudem belebt sich der Immobilienmarkt, und Unternehmen sind bereit, Vermögenswerte zu verkaufen, um einen Teil für die Schuldentilgung zurückzulegen.

„Das Phänomen der Insolvenz ist unwahrscheinlich, da das Schlimmste überstanden ist. Es gibt viele parallele Lösungen, um das Problem zu lösen. Immobilienunternehmen müssen ihre Produkte nicht mehr um 40–50 % reduzieren wie früher. Ein Rabatt von etwa 10 % reicht aus, um zu verkaufen“, kommentierte Dr. Can Van Luc.

Zu diesem Thema sagte Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, dass überfällige Schulden im Zeitraum 2024–2025 das größte Problem des Unternehmensanleihenmarktes seien.

„Die Unterstützung sollte sich nicht nur auf die Rettung von Anleihen konzentrieren, sondern vor allem auf die Lösung rechtlicher Fragen im Immobilienbereich. Sobald dieses Problem gelöst ist, wird die Bearbeitung überfälliger Schulden sehr einfach sein“, schlug Herr Thuan vor.

In der Realität existieren jedoch einige Unternehmen heute wie Zombies und können ihre Schulden nicht zurückzahlen. Laut dem Wirtschaftsexperten Dr. Le Xuan Nghia ist die Insolvenz die praktikabelste Lösung für diese Fälle.

„Was das Problem der nicht fristgerechten Tilgung/Zinsen von Anleihen angeht, wodurch die Anleger das Vertrauen verlieren, halte ich die Insolvenz für die einfachste Lösung. Jedes Unternehmen, das seine Schulden nicht bezahlen kann und sich in einer so schlechten Lage befindet, sollte Insolvenz anmelden, und die Anleger müssen lernen, Risiken und Verluste zu akzeptieren“, schlug Dr. Le Xuan Nghia vor.

Dr. Can Van Luc sagte jedoch, dass es in Vietnam für normale Unternehmen schwierig sei, Konkurs anzumelden, und dass es für Unternehmen mit Anleiheschulden sogar noch schwieriger sei, Konkurs anzumelden.

Laut der Bond Market Association ist Transparenz der wichtigste Faktor für die Entwicklung des Anleihenmarktes. Es gibt zahlreiche Maßnahmen und Instrumente zur Gewährleistung der Transparenz, darunter interne Corporate Governance, Audits, Inspektionen/Kontrollen durch Aufsichtsbehörden und die Pflicht zur Informationsberichterstattung. Auch Kreditratings tragen zu mehr Transparenz bei und fördern eine gesündere und substanziellere Marktentwicklung.

Zum Thema Insolvenz sagte Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, dass die Vervollkommnung und Verbesserung der Wirksamkeit des Insolvenzrechts sehr wichtig sei. Jede Entwicklung basiere auf dem Gesetz der Ausscheidung, sonst sei es so, als ob ein Körper, der keine Nahrung verdauen kann, viele Krankheiten bekommen würde.

„Dekret 08 ermöglicht zwar Verlängerungsverhandlungen, aber Privatanleger haben nicht die Möglichkeit, die ausgegebenen Anleihen zu bewerten. Daher geraten Privatanleger in Panik, wenn Unternehmen eine Verlängerung beantragen. Viele Privatanleger sind gezwungen, die Verlängerungsverhandlungen zu akzeptieren. Andererseits gibt es derzeit keine Antwort auf die Frage: ‚Wenn wir nicht zustimmen, wie können wir das Unternehmen verklagen?‘ Man muss sich darüber im Klaren sein, dass sich die Situation noch weiter verschlechtern könnte, wenn wir die Laufzeit mit Unternehmen verlängern, die sich nicht erholen können“, sagte Herr Quynh offen.

Quelle: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html