Rozptýlení akcionáři zpochybňují nový plán získávání finančních prostředků

Starý scénář se může opakovat i letos, kdy rozptýlená struktura akcionářů a nedostatek kontroly ze strany velkých investorů ztěžují mnoha podnikům úspěšnou organizaci výročních valných hromad akcionářů.

Plán získávání finančních prostředků nedokončen

S vrcholem sezóny valných hromad v roce 2024 se začala objevovat řada neúspěšných valných hromad kvůli neúčasti akcionářů.

Dne 6. dubna uspořádala akciová společnost Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, kód HDC) valnou hromadu akcionářů, které se však zúčastnili pouze zástupci 47,91 % z celkového počtu hlasovacích akcií. Společnost plánuje uspořádat druhou valnou hromadu 2. května. Je známo, že k 31. prosinci 2023 má Hodeco pouze jednoho hlavního akcionáře, předsedu Doan Huu Thuana, který vlastní 9,84 % základního kapitálu, a zbývajících 90,16 % základního kapitálu patří skupině malých akcionářů, kteří vlastní méně než 5 % základního kapitálu.

Dříve, 5. dubna, se konala valna hromada akcionářů společnosti CEO Group Joint Stock Company (kód CEO), ale zúčastnilo se jí pouze 33,98 % z celkového počtu hlasovacích akcií. Valná hromada proto nebyla úspěšná a společnost musela naplánovat konání druhé valné hromady na 3. května. V aktualizaci seznamu hlavních akcionářů po emise akcií v říjnu 2023 má CEO dva hlavní akcionáře, včetně předsedy Doana Van Binha, který vlastní 18,9 % základního kapitálu, společnosti Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, která vlastní 8,26 % základního kapitálu, a zbývajících 72,84 % základního kapitálu patří drobným akcionářům, kteří vlastní méně než 5 % základního kapitálu.

Podle nového plánu kapitálových výzev chce stavební skupina Hoa Binh prodloužit realizační období nabídky z roku 2024 na rok 2025, namísto ukončení nabídky v prvním čtvrtletí roku 2024.

Skupina dále snížila objem soukromě nabízených akcií z 220 milionů na 200 milionů akcií a zvýšila počet akcií konvertovaných na dluh o 41,5 milionu na 74 milionů akcií.

Skutečnost, že společnosti Hodeco a CEO Group se nepodařilo úspěšně zorganizovat první valnou hromadu akcionářů, když procento účasti akcionářů bylo nižší než minimální požadavek, znamená, že obchodní plán a mobilizace kapitálu nemusí být realizovány, dokud nebude úspěšně zorganizována alespoň valná hromada akcionářů.

Do konce roku 2023 měla společnost Hodeco hotovostní fond ve výši 17,5 miliardy VND (což představuje 0,37 % celkových aktiv) a celkový dluh až 1 704,7 miliardy VND, což odpovídá 89,4 % vlastního kapitálu (průměrný poměr celkového dluhu k vlastnímu kapitálu v odvětví je 69 %). Jen v roce 2023 plánuje společnost investovat až 2 856 miliard VND.

Pro naplnění investičního plánu plánuje společnost Hodeco v roce 2024 mobilizovat 1 000 miliard VND prostřednictvím bankovních úvěrů a mobilizace kapitálu z emise. Konkrétně v rámci plánu emise dluhopisů společnost plánuje vydat jednotlivé dluhopisy v maximální hodnotě 500 miliard VND.

Iniciativy pro oslovování akcionářů

Vzhledem ke stejné tíživé situaci, kdy jsou akcionáři rozptýleni a valné hromady se neustále nemohou konat kvůli nedostatečné minimální účasti akcionářů, některé podniky, ačkoli letos valnou hromadu akcionářů ještě nekonaly, přišly s iniciativami, jak oslovit nové akcionáře.

Ve společnosti Construction Development Investment Corporation (DIC Corp, kód DIG) se valná hromada akcionářů každoročně koná pouze ve městě Vung Tau (Ba Ria - Vung Tau). To brání malým a středním akcionářům v účasti v době, kdy je akcionářská struktura společnosti rozptýlena poté, co rodina předsedy Nguyen Thien Tuana na konci roku 2022 a začátkem roku 2023 postupně snižovala podíl v majetku.

Společnost DIC Corp. letos zahájila iniciativu kombinující osobní a online setkání, aby pomohla individuálním investorům z celého světa účastnit se kongresu, a zvýšila tak šance na úspěšnou organizaci ve srovnání s loňským rokem. Je známo, že k 31. prosinci 2020 měla společnost DIC Corp. 4 hlavní akcionáře, poměr externích akcií malých akcionářů činil 39,73 % základního kapitálu, ale k 31. prosinci 2023 dosáhl tento poměr 82,16 % základního kapitálu.

Podobně společnosti LDG Investment Joint Stock Company (kód LDG) a Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (kód HBC) uspořádají v roce 2024 současně online valné hromady akcionářů. Zejména Hoa Binh Construction Group je poměrně zajímavým případem.

Konkrétně uspořádala stavební skupina Hoa Binh mimořádnou valnou hromadu akcionářů dne 18. října 2023. Valná hromada se musí konat podruhé, aby mohla schválit nový plán mobilizace kapitálu a plán konverze dluhu. V návrhu pro nadcházející valnou hromadu akcionářů 25. dubna však skupina zrušila nedávno schválený plán splácení kapitálu a zároveň chtěla schválit nový plán splácení kapitálu.

Na konci roku 2023 vykázala stavební skupina Hoa Binh kumulovanou ztrátu ve výši 3 240,3 miliardy VND, což odpovídá 118,2 % základního kapitálu, a auditoři pochybovali o její schopnosti pokračovat v činnosti v souvislosti s kumulovanými ztrátami a některými dluhy po splatnosti. Trvalá neschopnost uspořádat valnou hromadu akcionářů vytváří potíže s novými peněžními toky pro restrukturalizaci a také riziko, že akcie budou ze strany HoSE dále penalizovány.

Společnost Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (kód CII) má také rozptýlenou akcionářskou strukturu a opakovaně se jí nepodařilo uspořádat valnou hromadu akcionářů. V roce 2023 se také řada lídrů stala svědkem prodeje akcií za účelem získání peněz na nákup konvertibilních dluhopisů, což dále zvýšilo podíl akcií v oběhu mimo akciový trh.

K 25. prosinci 2023 společnost Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company zaznamenala, že téměř všichni členové představenstva a výkonné rady nevlastní akcie, s výjimkou předsedy Le Vu Hoanga, který vlastní 0,13 % základního kapitálu, člena představenstva a zástupce generálního ředitele Nguyen Mai Bao Trama, který vlastní 0,25 % základního kapitálu...

Na nedávných valných hromadách akcionářů společnost navrhla peněžní pobídky, které by investory motivovaly k účasti nebo k zmocnění zástupců společnosti. Tyto pobídky však nebyly příliš účinné, takže mimořádná valná hromada akcionářů na konci února 2024 musela být konána podruhé, aby byla úspěšná.

Zdroj