من غير المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل حاد في نهاية العام

[إعلان 1]

الضغط التضخمي وسعر الصرف

بعد أن خفض بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة التشغيلية أربع مرات متتالية منذ بداية عام 2023، أدت الموجة الأخيرة من تخفيضات أسعار الفائدة على الودائع أيضًا إلى خفض مستوى سعر الفائدة الحالي على الإقراض إلى مستوى منخفض.

وبحسب بنك الدولة الفيتنامي، انخفضت أسعار الفائدة على قروض دونج فيتنامي بمعدل سنوي متوسط يبلغ نحو 1.5% - 2% مقارنة بنهاية عام 2022، ومن المتوقع أن تستمر في الانخفاض في الفترة المقبلة بسبب تأثير تأخر السياسة بعد التعديلات الرامية إلى خفض أسعار الفائدة التشغيلية.

صرح نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، داو مينه تو، بأن البنك سيواصل خفض أسعار الفائدة تدريجيًا، موجهًا البنوك التجارية لتوفير التكاليف وخفض أسعار الفائدة على القروض للشركات. إلا أن خبراء بنك HSBC أشاروا إلى وجود العديد من عوامل الخطر، مثل توقعات بارتفاع متوسط التضخم في عام 2023 إلى 3.4% بدلًا من 3.2% كما كان متوقعًا سابقًا. لذلك، لم يعد من المتوقع أن يخفض بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة هذا العام؛ إذ لم تعد الظروف مواتية لخفض إضافي بنسبة 0.5% بسبب ارتفاع التضخم وضغوط العملات الأجنبية.

وفقًا لرئيس أحد البنوك التجارية في مدينة هو تشي منه، انخفضت أسعار فائدة الإقراض مؤخرًا، ولكن مع بلوغ مصادر التمويل عالية التكلفة سابقًا أجل استحقاقها، سيكون من الصعب مواصلة خفض أسعار فائدة الإقراض. منذ بداية أكتوبر 2023، خفّض البنك المركزي نسبة رأس المال قصير الأجل للقروض متوسطة وطويلة الأجل من 34% إلى 30%، إلا أن ضغوط التضخم وأسعار الصرف ستحول دون المزيد من التخفيضات.

يطبق البنك سياسة سعر فائدة حقيقي إيجابي، ما يعني أن أسعار فائدة الادخار أعلى من التضخم، بينما أسعار الفائدة على الادخار منخفضة حاليًا. في حال استمرار انخفاضها، ستصل إلى عتبة التضخم، لذا من المتوقع أن تبقى أسعار فائدة الإقراض ثابتة من الآن وحتى نهاية العام. أما في حال انخفاضها، فسيكون الانخفاض طفيفًا جدًا، وفقًا لتصريح أحد قيادات البنك.

وقال الدكتور كان فان لوك، عضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة المالية والنقدية، إن البنك المركزي قد لا يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة التشغيلية بشكل أكبر، لأن سعر الفائدة الحالي للتعبئة عند مستوى معقول، مما سيؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة على الإقراض، وبالتالي المساعدة في تحسين نمو الائتمان.

أقر نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي داو مينه تو بأنه عندما تنخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، فإن استقرار سعر الصرف معرض لخطر الاضطراب، مما يؤثر على الدين الخارجي والتصنيف الائتماني الوطني...

تعزيز العلاقة بين العرض والطلب

على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة، لم يتجاوز نمو الائتمان حتى 11 أكتوبر 6.29%، وهو أقل بكثير من نفس الفترة من عام 2022 (11.12%) وتوجهات الإدارة لعام 2023 بأكمله (14%-15%). لذلك، وقّع رئيس الوزراء فام مينه تشينه مؤخرًا مرسومًا رسميًا بشأن مواصلة العمل الدؤوب لتطبيق حلول لزيادة فرص الحصول على رأس المال الائتماني وتذليل الصعوبات التي تواجه أنشطة الإنتاج والأعمال.

بالإضافة إلى ذلك، يُعزز القطاع المصرفي العلاقة بين البنوك والشركات، ويواصل دعم العملاء المتعثرين ومشاركتهم بفعالية، مما يُسهم في انتعاش الإنتاج والأنشطة التجارية. ولتلبية احتياجات رأس المال اللازمة لتعزيز الإنتاج والأنشطة التجارية خلال موسم الذروة في نهاية العام، يُسارع القطاع المصرفي حاليًا إلى ضخ رأس المال في الاقتصاد من خلال العديد من حلول التحفيز الائتماني المتنوعة.

على وجه التحديد، أضاف بنك Sacombank للتو 13000 مليار VND لخدمة الإنتاج والأعمال التجارية قصيرة الأجل بمعدلات فائدة تتراوح من 5٪ - 6٪ سنويًا؛ من الآن وحتى 31 ديسمبر، يطبق بنك Vietbank أيضًا حزمة منتجات الخدمة بمعدل فائدة قرض من 6.3٪ سنويًا في غضون 24 شهرًا، ويبلغ الحد الأقصى لمبلغ القرض 100٪ من خطة استخدام رأس المال؛ يخفض بنك Vietbank 0.5٪ إضافية سنويًا للعملاء الذين لديهم بالفعل قروض مستحقة في البنك...

وفي الوقت نفسه، أبلغ السيد تو تيان فات، المدير العام لبنك ACB، أن البنك يطبق أسعار فائدة جذابة للعملاء من الشركات، وخاصة شركات الاستيراد والتصدير والتصنيع.

وقال السيد فات: "من أجل تعزيز نمو الائتمان في الأشهر الأخيرة من العام، بالإضافة إلى الإقراض العقاري، يعمل بنك ACB أيضًا على تعزيز الإقراض غير المضمون، وخاصة في قطاع التصدير".

علاوةً على ذلك، يُركز القطاع المصرفي على ربط العرض والطلب لتذليل الصعوبات التي تواجهها الشركات وتعزيز التواصل بشأن السياسات. ومنذ بداية العام، نظّم البنك المركزي مئات الاجتماعات واللقاءات مع الشركات في جميع أنحاء البلاد.

أكد نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، داو مينه تو، أن البنك سيتخذ إجراءات حاسمة بدعم من السلطات المحلية، مما يُهيئ الظروف اللازمة لتذليل الصعوبات التي تواجهها الشركات في ظل الظروف الاقتصادية الراهنة. ومع ذلك، توقع المحللون صعوبة تحقيق نمو الائتمان المستهدف البالغ 14%، لكنهم سيظلون قادرين على الوصول إلى نسبة تتراوح بين 10% و12%، استنادًا إلى توقعات انتعاش استهلاك شريحة العملاء الأفراد بنهاية العام.

علاوة على ذلك، أصبح الطلب على الائتمان في الصناعات أكثر إيجابية بفضل أنشطة الاستيراد والتصدير، كما يعمل قطاع العقارات تدريجيا على إزالة العقبات القانونية.

مواصلة تنظيم وتنفيذ الآليات والسياسات بشكل فعال.

وفقًا للسيد نجوين دوك لينه، نائب مدير بنك الدولة الفيتنامي، فرع مدينة هو تشي منه، فقد شهد الائتمان نموًا جيدًا خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. ويسعى البنك جاهدًا لتعزيز نمو الائتمان خلال الأشهر المتبقية من العام، مدعومًا بسياسة أسعار الفائدة المنخفضة. وخلال الأشهر التسعة الماضية، نظم البنك 25 مؤتمرًا للربط بين البنوك والشركات. وقد وقّع البنك قروضًا وصرف حزم ائتمان تفضيلية تجاوزت قيمتها 469,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تجاوزت 100% عن حزم الائتمان التفضيلية التي سجلتها البنوك التجارية في المنطقة منذ بداية العام.

بالإضافة إلى ذلك، تم صرف ما يقرب من 24,000 مليار دونج فيتنامي من حزمة دعم الائتمان بنسبة فائدة 2% بموجب المرسوم الحكومي رقم 31/2023، وهو ما يمثل 42% من إجمالي المبلغ على مستوى البلاد. وبناءً على النتائج المحققة، سيواصل القطاع المصرفي في مدينة هو تشي منه تطبيق آليات السياسات بفعالية، وتعزيز فعالية برنامج الربط بين البنوك والمؤسسات، ومواصلة الإصلاح الإداري، ودعم الشركات لتعزيز العوامل الإيجابية التي تُحدث تغييرات في أنشطة الائتمان، مما يُعزز فعالية تداول رأس المال وتدويره.

سعر الصرف يظل مرتفعا رغم سحب بنك SBV للأموال من النظام

في الربع الثالث من عام 2023، نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع من المتوقع بفضل الإنفاق المكثف رغم ارتفاع أسعار الفائدة ومعدلات التضخم المرتفعة. وبناءً على ذلك، نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث من عام 2023 بنسبة 4.9%، وهو أعلى من التوقعات السابقة البالغة 4.7%، وأعلى بكثير من نسبة 2.1% المسجلة في الربع الثاني من عام 2023. ويُعد هذا أقوى نمو منذ الربع الأخير من عام 2021. ونتيجةً لذلك، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل حاد، حيث يبلغ مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا 106.62 نقطة. ولا يزال سعر صرف الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي ثابتًا عند مستوى مرتفع، على الرغم من أن بنك الدولة سحب ما يقرب من 241,600 مليار دونغ فيتنامي من النظام المصرفي خلال الشهر الماضي عبر سندات الخزانة.

على وجه التحديد، في 30 أكتوبر/تشرين الأول، بلغ سعر الصرف المركزي الذي أعلنه البنك المركزي 24,097 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي؛ وبلغ سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية حوالي 24,385 دونج فيتنامي للشراء و24,725 دونج فيتنامي للبيع. وفي الوقت الحالي، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي في البنوك التجارية بنسبة 4.2% مقارنةً ببداية عام 2023، على الرغم من أن العرض والطلب على العملات الأجنبية ليسا تحت ضغط كبير، وأن تقلبات السوق ليست مفاجئة.

بحلول أغسطس 2023، من المتوقع أن يتجاوز رصيد الودائع المصرفية الشعبية 6.4 مليون مليار دونج.

ورغم أن البنوك التجارية خفضت أسعار الفائدة على الودائع بشكل حاد، فإن أموال الناس الخاملة لا تزال تتدفق إلى البنوك في ظل وجود قنوات استثمارية أخرى مثل الأسهم والعقارات والسندات لا تزال تنطوي على العديد من المخاطر.

وفقًا لأحدث البيانات المُحدّثة الصادرة عن بنك الدولة الفيتنامي، في أغسطس 2023، أودع المواطنون أكثر من 43,700 مليار دونج في النظام المصرفي، وهي أعلى زيادة شهرية مُسجلة مُقارنةً بالفترة نفسها منذ سنوات عديدة، على الرغم من الانخفاض السريع في أسعار الفائدة على الودائع خلال هذه الفترة. وبلغ رصيد ودائع المواطنين في نظام مؤسسات الائتمان، حتى أغسطس 2023، أكثر من 6.43 مليون مليار دونج، بزيادة قدرها 9.68% مُقارنةً بنهاية العام الماضي.

لم تقتصر ودائع المناطق السكنية على ودائع الهيئات الاقتصادية في البنوك فحسب، بل تجاوزت 103,000 مليار دونج في أغسطس. وفي الأشهر الثمانية الأولى من عام 2023، أودعت الهيئات الاقتصادية حوالي 6.1 مليون مليار دونج في البنوك، بزيادة تجاوزت 1% مقارنةً بنهاية عام 2022.

[إعلان 2]
مصدر