ما هي السيناريوهات المتوقعة لعملات جنوب شرق آسيا عند ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في عام 2025؟

[إعلان 1]

من المتوقع أن يكون لولاية دونالد ترامب الرئاسية الثانية تأثير كبير على العملات العالمية . فما هو السيناريو الذي ستواجهه عملات جنوب شرق آسيا إذا ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي في عام ٢٠٢٥؟

قوة الدولار الأمريكي

أظهرت محاضر اجتماع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، المنعقد يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول 2024، أنهم يتوقعون إبطاء وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025، نظرًا للمخاوف من استمرار ارتفاع التضخم والتغييرات المحتملة الأخرى في السياسات. وستوفر أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا زخمًا للدولار الأمريكي.

يشهد الدولار ارتفاعًا مستمرًا منذ فوز السيد ترامب بالانتخابات في نوفمبر الماضي. وارتفع مؤشر الدولار (DXY) بشكل ملحوظ، بنحو 8% في الربع الأخير من عام 2024، من حوالي 100 في أوائل أكتوبر 2024 إلى مستواه الحالي البالغ حوالي 108.

من الناحية السياسية، من المرجح أن تمدد إدارة ترامب 2.0 القادمة التخفيضات الضريبية وتزيد التعريفات التجارية على السلع المستوردة من الصين وكندا والمكسيك... وهذا من شأنه أن يؤدي إلى زيادة تكاليف السلع والخدمات في الولايات المتحدة.

حللت وكالة الأنباء السنغافورية (CNA) أن الزيادة التدريجية للتعريفات الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة قد تضيف 0.3 نقطة مئوية إلى مؤشر أسعار المستهلك في عام 2025. ومع ذلك، في سيناريو أكثر تشاؤما، فإن الزيادة الفورية في التعريفات الجمركية بعد تولي السيد ترامب منصبه في 20 يناير قد تتسبب في ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية على الأقل.

باختصار، قد تُعيد سياسات ترامب إشعال فتيل التضخم في الولايات المتحدة، مما يُعيق التقدم نحو هدف التضخم طويل الأجل الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي عند 2%. وبالتالي، فإن تزايد خطر التضخم يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025.

تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي المُحدّثة الآن إلى خفض أسعار الفائدة مرتين فقط حتى عام ٢٠٢٥، مقارنةً بأربعة تخفيضات سابقة. وحذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن "التباطؤ المتوقع في وتيرة التخفيضات... يعكس توقعات بارتفاع التضخم".

التوقعات بشأن اليوان

بالنسبة للصين، لا تزال التوقعات الاقتصادية لعام 2025 قاتمة. ورغم حزمة التحفيز الضخمة التي ستُطلق في سبتمبر 2025، لا تزال إعادة هيكلة ديون قطاع العقارات الصيني صعبة، إذ لم يشهد استهلاك التجزئة المحلي انتعاشًا ملحوظًا بعد.

يشعر الاقتصاديون بالقلق أيضًا إزاء الرسوم الجمركية التي يعتزم ترامب فرضها على الصين. ونتيجةً لذلك، خفّضت وكالة CNA توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للصين في عام 2025 بمقدار 0.3 نقطة مئوية إلى 4.3%.

إدراكًا للصعوبات التي يواجهها الاقتصاد الصيني، اقترحت السلطات على بكين اتباع سياسة نقدية مرنة لدعم الاقتصاد. ونتيجةً لذلك، تتوقع وكالة الأنباء الصينية (CNA) استمرار تراجع اليوان مقابل الدولار الأمريكي، من مستواه الحالي البالغ 7.3 يوان/دولار أمريكي إلى 7.6 يوان/دولار أمريكي بحلول الربع الثالث من عام 2025.

عملات جنوب شرق آسيا

بحلول عام 2025، سوف تتأثر اقتصادات الدول الأعضاء في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بالرسوم الجمركية الأمريكية المقبلة والوضع الاقتصادي في الصين.

خلال فترة ولاية ترامب الأولى، عندما فُرضت رسوم جمركية أعلى على الواردات الصينية في أوائل عام ٢٠١٨، انخفضت صادرات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) خلال العامين التاليين. ونظرًا لأهمية التجارة بالنسبة لآسيان، أدى انخفاض الصادرات إلى إضعاف العملات المحلية.

ومن المرجح أن يكرر التاريخ نفسه في عام 2025. ولذلك، تتوقع وكالة الأنباء المركزية أن عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) قد تتراجع إلى حالة من الضعف في عام 2025، بما في ذلك الرينغيت الماليزي، والبات التايلاندي، والروبية الإندونيسية، والدولار السنغافوري.

في سيناريو يستمر فيه ضعف اليوان الصيني إلى 8.0 يوان/دولار أمريكي، فقد يؤدي ذلك إلى خفض قيمة العملات في جميع أنحاء رابطة دول جنوب شرق آسيا.

ومع ذلك، هناك بعض الألوان الاقتصادية المشرقة التي نتطلع إليها في رابطة دول جنوب شرق آسيا في عام 2025. وتشمل هذه الإيجابيات تدفقات قوية من الاستثمار الأجنبي المباشر من الولايات المتحدة والصين إلى رابطة دول جنوب شرق آسيا، والتجارة البينية القوية، واحتياطيات البنوك المركزية القياسية، والإنفاق المحلي النشط، والسياحة الإقليمية.

قد تضعف عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا في عام 2025، ولكن هناك دعماً كافياً للسياسة النقدية والمالية للتخفيف من أي تقلبات معطلة، مع تعزيز وضع الملاذ الآمن للاقتصادات الإقليمية.

بشكل عام، تشير التوقعات العالمية لعام ٢٠٢٥ إلى قوة الدولار الأمريكي وخطر ضعف الرنمينبي. ونتيجةً لذلك، يُتوقع أن يشهد الدولار السنغافوري، إلى جانب العديد من عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، ضعفًا مستمرًا طوال عام ٢٠٢٥. ونظرًا لتزايد المخاطر والتقلبات في عام ٢٠٢٥، ينبغي على المستثمرين والشركات التحوط من قوة الدولار الأمريكي والحد من الاقتراض بالعملة.

وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية

[إعلان 2]
المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795