منذ أن أطلق الكرملين "عملية عسكرية خاصة" في أوكرانيا في فبراير/شباط الماضي، فرضت الولايات المتحدة وأوروبا سلسلة من العقوبات غير المسبوقة على الاقتصاد الروسي.
لقد مرت 21 شهرًا منذ ذلك الحين، ولم تتكيف القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الروسي، من القطاع المصرفي إلى صناعة السيارات والطيران، مع "الواقع الجديد" فحسب، بل تعافت تمامًا في بعض الحالات وأصبحت "مزدهرة".
سجل الناتج المحلي الإجمالي لروسيا نموا بنسبة 5.5% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2023، متجاوزا توقعات السوق بزيادة قدرها 4.8% ومتفوقا على النمو البالغ 4.9% في الربع الثاني من عام 2023، وفقا للتقديرات الأولية لشركة الاستشارات Trading Economics استنادا إلى البيانات الصادرة عن هيئة الإحصاء الفيدرالية الروسية في أواخر يوم 15 نوفمبر.
وقالت شركة الاستشارات التي تتخذ من نيويورك مقرا لها إن هذا هو أسرع نمو للناتج المحلي الإجمالي في روسيا منذ الربع الثاني من عام 2021، بدعم من ارتفاع أسعار السلع الروسية الأساسية والتعافي في سلاسل التوريد بعد استبعاد الغرب من الأسواق المالية الرئيسية وعام من النمو المنخفض بسبب العقوبات الدولية.
ذكرت بلومبرج نيوز أن نسبة 5.5% كانت أسرع معدل نمو في روسيا منذ أكثر من عقد، باستثناء الارتفاع المفاجئ الذي حدث عند إنهاء البلاد للإغلاق بسبب كوفيد-19. وقد تجاوز هذا المعدل توقعات جميع الاقتصاديين الذين استطلعت بلومبرج آراءهم.
ويشكل التعافي مثالا واضحا على حدود العقوبات التي قال الرئيس الأمريكي جو بايدن إنها تهدف إلى شل نصف الاقتصاد الروسي وتحويل الروبل إلى "أنقاض" كعقاب على غزو موسكو لأوكرانيا.
الرئيس الروسي فلاديمير بوتن والرئيس الصيني شي جين بينغ في منتدى الحزام والطريق الثالث في بكين، 17 أكتوبر/تشرين الأول 2023. الصورة: سبوتنيك
كرد فعل ضروري على الجولات المتتالية من العقوبات التي فرضها الاتحاد الأوروبي وتراجع الروابط التجارية بين موسكو والكتلة المكونة من 27 دولة، اتجه الرئيس الروسي فلاديمير بوتن "شرقا" من خلال تعزيز العلاقات مع الاقتصادات الكبرى مثل الصين والهند.
سجل الروبل (RUB) أدنى مستوى له على الإطلاق بعد بدء القتال في أوكرانيا، لكنه تعافى سريعًا. في الشهر الماضي، أعادت الحكومة الروسية فرض بعض الضوابط على العملة بعد انخفاض الروبل إلى 100 روبل مقابل الدولار، وهي خطوة جعلته العملة الوطنية الأفضل أداءً بين عملات الأسواق الناشئة خلال الشهر الماضي.
ولكن المؤكد، بحسب بلومبرج، هو أنه على الرغم من أن الدولة الواقعة في شمال القارة الأوراسية نجت حتى الآن من الانهيار الاقتصادي، فإن الحكومة الروسية تعاني من نقص الموارد اللازمة للحفاظ على الإنفاق الحكومي، في حين لم تتوقف موجة "هجرة" المستثمرين الأجانب، وتجد الشركات المحلية صعوبة متزايدة في مواكبة التغيرات التكنولوجية في سياق العزلة الدولية.
المثال الأكثر وضوحا
ويعد القطاع المصرفي أحد أوضح الأمثلة على مدى قدرة الاقتصاد الروسي على تجاوز عاصفة العقوبات.
من المتوقع أن يحقق أكبر بنك تجاري في روسيا، وهو بنك سبيربنك المملوك للدولة، والذي أدرجته الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، إلى جانب جميع البنوك الكبرى في البلاد، على القائمة السوداء وأُزيل من نظام الدفع الدولي سويفت، أرباحًا قياسية بالروبل هذا العام.
قال الرئيس التنفيذي لبنك سبيربنك هيرمان جريف، الخاضع لعقوبات من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة: "من المرجح أن يكون هذا العام هو العام الأكثر نجاحا في تاريخنا".
فرضت الولايات المتحدة وحلفاؤها عقوبات على كيانات وأفراد روس، بما في ذلك سبيربنك، أكبر بنك تجاري في البلاد، على خلفية الحملة العسكرية للكرملين في أوكرانيا. الصورة: نيويورك تايمز
سبيربنك ليس استثناءً. فقد تجاوز إجمالي أرباح القطاع المصرفي الروسي في الأشهر التسعة الأولى من عام ٢٠٢٣ الرقم القياسي السنوي السابق المسجل في عام ٢٠٢١، أي قبل اندلاع الأعمال العدائية.
قال فاليري بيفن الرئيس التنفيذي لوكالة أكرا، أكبر وكالة تصنيف ائتماني معتمدة في روسيا، إن أرباح القطاع المصرفي في روسيا، بعد أن "تراجعت إلى أدنى مستوياتها" في العام الأول من الحرب، قد تصل إلى أكثر من 3 تريليون روبل (33 مليار دولار) في عام 2023.
هذا الرقم أعلى بثلاث مرات مما توقعه البنك المركزي الروسي في البداية هذا العام، وذلك بسبب ازدهار الائتمان وضعف الروبل. وفي 15 نوفمبر/تشرين الثاني، أعلن البنك المركزي أنه لن يُمدد سلسلة إجراءات دعم البنوك لما بعد نهاية العام، نظرًا لاستقرار القطاع وربحيته.
ومن المتوقع أن يكون العام المقبل "ناجحا للغاية" بالنسبة للقطاع المصرفي في روسيا، وفقا للهيئة.
التحديات تنتظرنا
بعد ربعين متتاليين من النمو، بدأ الاقتصاد الروسي "يتعافى" تقريباً وعاد إلى مستويات ما قبل الصراع، مما أدى إلى إلغاء العقوبات بشكل كامل.
وسوف يستمر التحفيز المالي الذي ساعد في دفع هذا الاتجاه المعاكس، ويرجع هذا جزئيا إلى قدرة روسيا على تحويل إمدادات النفط إلى بلدان أخرى وبيع النفط الخام فوق سقف الستين دولارا للبرميل الذي فرضته مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي.
حافظت مبيعات الطاقة على مصدر حيوي للإيرادات للحكومة الروسية، مما جعل الميزانية في وضع أفضل مما توقعه المسؤولون على الرغم من ارتفاع تكاليف الحملة في أوكرانيا.
سيواصل الإنفاق الحكومي تحفيز الاقتصاد، وفقًا لوثيقة صادرة عن وزارة المالية الروسية حول السياسات الرئيسية للميزانية للفترة 2024-2026. وهذا "لن يُسهم في استقرار الوضع فحسب، بل سيُساعد أيضًا على التكيف بنجاح وسرعة مع الظروف الجديدة".
قال أليكس إيسكوف، الخبير الاقتصادي في بلومبرج إيكونوميكس، إن الاقتصاد الروسي قد يصل إلى مستويات ما قبل الصراع في وقت مبكر من الربع الرابع من عام 2023، متجاوزًا التوقعات الأولية.
ناقلة النفط "إن إس باور" ترسو في محطة بترول في فلاديفوستوك، روسيا، ديسمبر/كانون الأول 2022. الصورة: صحيفة الغارديان
وقال إيسكوف إن محركات هذا التعافي هي أسعار الطاقة المرتفعة، التي توفر لموسكو مصدرًا مستقرًا لإيرادات النفط والغاز، والتحفيز المالي في عصر كوفيد-19 الذي نفذته الحكومة الروسية من خلال زيادة الإنفاق العسكري، وشروط الائتمان الأكثر مرونة التي أدت إلى زيادة بنسبة 20٪ في محافظ القروض للأفراد والشركات مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
لكن التحديات لا تزال قائمة. فقد تجاوز التضخم بكثير هدف البنك المركزي الروسي البالغ 4% بسبب قيود العرض، والإنفاق العام، ونمو الائتمان، وضيق سوق العمل الذي تفاقم بسبب زيادة القوى العاملة في الصناعات العسكرية والدفاعية.
قال السيد إسكوف: "بعد الذروة، يأتي الحضيض". ومع تحديد سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي الروسي حاليًا عند 15%، "من المتوقع أن ينكمش الائتمان بسرعة في الأرباع القادمة، مما سيُضعف بدوره طلب المستهلكين، وقد يؤدي إلى ضعف سوق العمل"، وفقًا لخبير بلومبرج إيكونوميكس.
من المرجح أن يعود الاقتصاد الروسي إلى معدل نموه المحتمل البالغ نحو 1% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما "سيكون سيناريو جيدا للغاية في البيئة الحالية"، بحسب ما قاله مارسيل ساليخوف، رئيس معهد الطاقة والتمويل في موسكو.
قابلية الاستبدال
ويقول ستانيسلاف موراشوف، الخبير الاقتصادي في بنك رايفايزن في موسكو، إن عاملاً آخر في التعافي الأخير لروسيا قد يكون قدرة موسكو على إيجاد مصادر جديدة للواردات أو، في بعض الحالات، استبدالها بالكامل.
قال السيد موراشوف: "تسعى الشركات الروسية إلى تطبيق حلول غير تقليدية تمامًا. لم نشهد أي عجز كبير حتى الآن".
سوق السيارات الروسي خير دليل على ذلك. فبعد أن اعتُبرت سوقًا "ميتة" بعد هجرة جماعية للعلامات التجارية الغربية، عادت مبيعات السيارات في روسيا إلى مستويات ما قبل الصراع في غضون عام واحد فقط.
في حين انتعشت أحجام المبيعات، تغير هيكل السوق جذريًا. تُمثل الصين الآن حوالي 80% من واردات السيارات الجديدة، واستحوذت العلامات التجارية الصينية على أكثر من نصف سوق السيارات الروسية بالكامل في أقل من عامين، وفقًا لوكالة التحليلات "أوتوستات".
تسيطر شركة أفتوفاز الروسية على جزء آخر من السوق، حيث أعلنت عن زيادة إنتاجها بنسبة 59% في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، وحققت أفضل مبيعات لها منذ عقد، رغم القيود المفروضة على توريد مكونات السيارات إلى البلاد. وقد أدرجت الولايات المتحدة أفتوفاز على قائمة عقوباتها في سبتمبر/أيلول.
الثمن الذي يجب دفعه
في قطاع الطيران المدني، بعد استبعادها من العديد من المسارات الدولية، اتجهت شركات الطيران الروسية إلى تطوير مسارات داخلية جديدة في البلاد، صاحبة أكبر مساحة أرضية في العالم. وتشير البيانات الرسمية إلى أنها حققت الآن هدف تجاوز موسكو بنسبة 50%، الذي حدده الرئيس بوتين عام 2018. وجاء هذا الإنجاز قبل الخطة الأصلية لعام 2024.
وقالت وزارة النقل الروسية ردا على طلب بلومبرج للتعليق إن الزيادة في السفر الجوي الداخلي، حتى مع إغلاق السلطات للمطارات في المدن السياحية في جنوب روسيا كجزء من الحرب مع أوكرانيا، كانت إلى حد كبير بسبب الدعم الحكومي.
رغم العقوبات، يشهد السفر الجوي الدولي نموًا قويًا، حيث ارتفعت حركة المسافرين بنسبة تقارب 30% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقًا للوزارة. وتربط روسيا 37 دولة برحلات جوية، وتقدم 59 شركة طيران أجنبية خدماتها.
ومع ذلك، لا يزال قطاع الطيران يعتمد اعتمادًا كبيرًا على طائرات بوينغ وإيرباص، مما اضطره إلى البحث عن سبل أخرى لصيانة طائراته محليًا وخارجيًا. وقد أرسلت شركة الطيران الروسية العملاقة إيروفلوت هذا العام أول طائرة نفاثة لها إلى إيران للصيانة.
ولكن حتى لو تكيفت بعض القطاعات مع القيود، فإن العمل في ظل العقوبات لا يزال يأتي على حساب الاقتصاد الروسي، حسبما قالت أولغا بيلينكايا، الخبيرة الاقتصادية في شركة الخدمات المالية فينام ومقرها موسكو.
وأضافت أن "روسيا وجدت حلولا بديلة لمعظم العقوبات، لكنها لا تزال تعاني من ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية، والوصول المحدود إلى المعدات والتكنولوجيا، وتراجع جودة الحلول التكنولوجية" .
مينه دوك (وفقًا لبلومبرج، اقتصاديات التداول)
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)