دفعة من البيت الأبيض ورد فعل من وول ستريت
في أوائل شهر يوليو/تموز، أعلن الرئيس دونالد ترامب، بأسلوبه الحازم المعتاد، عن سلسلة من التعريفات الجمركية الجديدة، تستهدف دولاً من البرازيل إلى ماليزيا برسوم تتراوح بين 20% إلى 50%.
على الفور، اهتزت الأسواق المالية العالمية. وتصاعدت المخاوف من حرب تجارية جديدة، وتراجعت مؤشرات الأسهم. وفي خضم هذه الفوضى، صعد أحد الأصول المالية بهدوء عكس التيار. ودون ضجة أو دراما، بدأ بيتكوين صعوده.
بعد بضعة أيام، تجاوز سعر البيتكوين رسميًا حاجز 118,403 دولارًا أمريكيًا، مسجلًا أعلى مستوى تاريخي له. لم يكن هذا الارتفاع نتيجةً لخوف المستثمرين الأفراد من فوات الفرصة كما كان الحال في الماضي، بل كان مدفوعًا بعاملين رئيسيين قويين ومنظمين:
تدفقات ضخمة لصناديق المؤشرات المتداولة: في الأيام الأولى من شهر يوليو وحده، اجتذبت صناديق بيتكوين المتداولة في السوق الفورية تدفقات صافية تجاوزت 1.2 مليار دولار. هذا التدفق، القادم من شركات مثل بلاك روك وفيديليتي، ليس مجرد رقم، بل هو اعتراف قوي بثقة القطاع المالي التقليدي.
الجغرافيا السياسية : أصبحت إجراءات ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية، دون قصد، حافزًا قويًا، مما دفع المستثمرين إلى اللجوء إلى البيتكوين كملاذ آمن رقمي. ومع تراجع الثقة في القنوات التقليدية، أثبت البيتكوين مجددًا جاذبيته كوسيلة تحوط من المخاطر، كنسخة أكثر مرونة من الذهب.
لكن القصة لا تنتهي عند هذا الحد. فقد أصدر السيد ترامب لاحقًا أمرًا تنفيذيًا يدعو إلى إنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين للولايات المتحدة - "حصن افتراضي للذهب الرقمي" - ما حوّل البيتكوين رسميًا من أصل هامشي إلى مركز الفكر الاقتصادي للبلاد.
قال نايجل جرين، الرئيس التنفيذي لمجموعة ديفير: "عندما تفكر حكومة قائمة في إضافة بيتكوين إلى احتياطياتها الوطنية، فإنها تُغير إطار المخاطر العالمي بأكمله. هذا لا يُضفي الشرعية على بيتكوين فحسب، بل يُجبر أيضًا المؤسسات والحكومات الأخرى على اتخاذ إجراءات".
التحول الصامت: من الغرب المتوحش إلى إيقاع وول ستريت
الأمر الأكثر إثارة للدهشة في هذا الارتفاع ليس الرقم 118 ألف دولار، بل "صمته".
تاريخيًا، صاحب ارتفاع سعر البيتكوين اضطرابات في السوق، حيث ارتفعت التقلبات إلى 80-90%. لكن هذه المرة، الوضع مختلف. فرغم ارتفاع سعره بنسبة 68% من 70,000 دولار أمريكي أواخر العام الماضي، انخفضت مؤشرات التقلبات بشكل حاد.
وفقًا لبيانات شركة فولمكس فاينانس، انخفض مؤشر BVIV (الذي يقيس التقلبات الضمنية لمدة 30 يومًا) من 70% إلى حوالي 40%، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2023. وبالمثل، انخفض التقلب المُحقق لمدة 30 يومًا أيضًا من ذروة بلغت 85% في بداية العام إلى 28% فقط.
بمصطلحات بسيطة، يرتفع سعر البيتكوين بشكل مطرد، وبشكل ممل، أشبه بسهم من الدرجة الأولى في البورصة أكثر من كونه أصلًا مشفرًا متقلبًا.
قال بولكيت جويال، رئيس قسم التداول في أوربت ماركتس: "إنّ الفصل بين أسعار السوق الفورية والتقلبات يُظهر نضج السوق، لا سيما بمشاركة المستثمرين المؤسسيين". وأضاف: "لم يعد الأمر مجرد مضاربة جماعية".
إن هذا "النضج" هو الإشارة الأكثر وضوحا إلى أن البيتكوين يدخل عصرًا جديدًا، حيث تتم إعادة كتابة قواعد اللعبة بواسطة الأموال الذكية والاستراتيجيات المالية الاحترافية.
يأتي أحدث اختراق لبيتكوين بعد أن تجاوزت العملة مستوى المقاومة الرئيسي عند 111,000 دولار أمريكي في وقت سابق من هذا الأسبوع. وفي غضون أيام قليلة، قفز سعر بيتكوين بنسبة تقارب 9% ليصل إلى مستوى قياسي جديد عند 118,403 دولار أمريكي (الصورة: Bitget).
داخل الآلة: كيف تحافظ النخبة على سيطرتها على التغيير
إذًا، ما هي القوى التي تُعيق بيتكوين، الحصان الجامح، عن تحقيق النجاح؟ يكمن الجواب في المشتقات واستراتيجيات المستثمرين المؤسسيين.
إحدى الاستراتيجيات الرئيسية هي "خيارات الشراء المغطاة". تخيل مؤسسةً تمتلك كميةً كبيرةً من البيتكوين. بدلًا من انتظار ارتفاع السعر، يمكنها "استئجار" هذا الارتفاع المحتمل ببيع خيارات الشراء بسعرٍ أعلى مستقبلًا. في المقابل، تحصل على علاوة، مما يُنشئ تدفقًا نقديًا ثابتًا.
أوضح جريج ماجاديني، مدير المشتقات في أمبرداتا، أن صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك، قد فتحت الباب أمام المستثمرين المؤسسيين لتطبيق استراتيجيات تُدرّ عوائد بمخاطر مُتحكّمة. وقد أدى انتشار بيع خيارات الشراء إلى ضغوط بيع على مؤشر التقلب، مما دفعه إلى الانخفاض حتى مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي.
يلعب صناع السوق أيضًا دورًا هامًا. مهمتهم هي ضمان السيولة في السوق. عندما تبيع المؤسسات خيارات الشراء بأعداد كبيرة، يضطر صناع السوق إلى اتخاذ موقف معاكس، أي "شراء" التقلبات.
للتحوط من مخاطرهم الخاصة (التي تُسمى مخاطر فيجا)، يجب عليهم بيع عقود خيارات أخرى في السوق باستمرار. تُحدث هذه الحلقة المفرغة عائقًا غير مرئي، مما يُخفف من التقلبات العامة للسوق بأكمله.
هذه لعبة مخصصة للعقول المالية الكبيرة، وهي لعبة تتطلب رأس المال والمعرفة وأدوات معقدة - وهو شيء لا يستطيع المستثمرون الصغار المشاركة فيه.
تتكشف مفارقة مثيرة للاهتمام: بينما تتراكم المؤسسات بهدوء، يشعر جمهور المستثمرين الأفراد بالتشكك والإحباط. وتشير منصة تحليل البيانات "سانتيمينت" (Santiment) إلى انخفاض معنويات الجمهور، مع انسحاب العديد منهم من السوق.
وقال سانتيمينت "أظهر التاريخ أنه عندما يصاب المستثمرون الأفراد بالذعر، فإن الأموال الذكية تبدأ في الشراء بهدوء في كثير من الأحيان".
يُظهر هذا التباين أن السوق لم يعد مدفوعًا بعواطف الجماهير، بل بمنطق تدفقات رأس المال الكبيرة. لا يحتاج الحيتان إلى تقلبات الأسواق لتحقيق الربح؛ بل يمكنهم تحقيق الربح من الاستقرار، ومن علاوات صغيرة ولكن ثابتة، ومن تراكم الأصول على المدى الطويل.
الطريق إلى الأمام: 135 ألف دولار أم انحراف مفاجئ؟
مع زخم نمو قوي وبيئة اقتصادية كلية داعمة (ضعف الدولار الأمريكي، وتوقعات بخفض أسعار الفائدة)، يتطلع العديد من الخبراء إلى أهداف سعرية أعلى. ويُنظر إلى العتبة النفسية البالغة 135,000 دولار أمريكي على أنها الهدف التالي على المدى القصير. كما توقع استطلاع أجرته فايندر وشمل 22 خبيرًا أن يبلغ متوسط سعر السهم 145,167 دولارًا أمريكيًا بنهاية هذا العام، و458,000 دولار أمريكي بحلول عام 2030.
مع ذلك، ليس الجميع متفائلًا. يُقدم جون هوكينز، المحاضر في جامعة كانبيرا، رأيًا مُعاكسًا، مُجادلًا بأن سعر البيتكوين لا يزال "فقاعة مضاربة" تضخمت بسبب إدارة ترامب، وقد يتراجع إلى مستوى 80 ألف دولار. ويقول: "بعد 16 عامًا، لا يزال البيتكوين يفتقر إلى القيمة الجوهرية، ولم يُحقق بعد طموحه في أن يصبح وسيلة دفع عالمية".
والهدوء الحالي ليس خاليًا من المخاطر. يُحذّر فيليب جيليسبي من AWR Capital قائلاً: "كل شيء يسير ببطء حتى يُخرجه أمرٌ ما عن مساره". قد يُزعزع هذا الهدوءَ "حدثٌ غير متوقع"، مثل انهيار SVB في عام 2023 أو صدمة تضخمية في عام 2022، مُطلقًا موجةً جديدةً من التقلبات والسيناريوهات غير المتوقعة.
يواجه بيتكوين مقاومة تاريخية. قد يتجه السعر نحو 135,000 دولار أمريكي إذا استمر الارتفاع، ولكن هناك أيضًا خطر تصحيح إلى 107,000 دولار أمريكي إذا ازداد ضغط جني الأرباح (الصورة: CoinGape).
رحلة بيتكوين إلى ذروة 118,000 دولار هذه المرة ترسم صورة جديدة تمامًا. لم تعد قصة مليونيرات العملات المشفرة الذين ربحوا بين عشية وضحاها من خلال المضاربة، بل هي تحول في السلطة، من الجماهير إلى المؤسسات، من الفوضى إلى النظام، من التقلب إلى الاستقرار.
يبدو أن بيتكوين آخذ في التطور. فهو يكتسب خصائص الأصول المالية التقليدية، ويزداد اندماجًا في النظام الاقتصادي العالمي. هذا النضج يجلب الاستقرار والثقة، ولكنه يعني أيضًا أنه سيخضع بشكل متزايد لقواعد وول ستريت.
المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm
تعليق (0)