بعد عام صعب مثل 2023، بدا أن شركات العقارات تعاني بسبب تقلبات السوق، ولكن ظهر مؤشر إيجابي للغاية: حيث اتجهت معظم قروض شركات العقارات الرائدة إلى الانخفاض مقارنة ببداية العام، مما يدل على أنه في الفترة الأكثر صعوبة، كانت شركات العقارات لا تزال نشطة للغاية في سداد القروض.
في الأيام الأولى من العام الجديد، أظهرت إحصاءات بيانات HNX أن العشرات من شركات العقارات سددت ديونها من السندات، وذلك في الغالب لأن الشركات اشترت السندات بشكل استباقي قبل استحقاقها وسددت السندات لحاملي السندات.
وفقًا للتقرير المالي للربع الرابع من عام 2023، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، سجلت شركة No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland ، HoSE: NVL) التزامات بقيمة 195,874 مليار دونج، وهو ما يمثل 81٪ من إجمالي أصول الشركة وانخفض بنسبة 8٪ مقارنة ببداية عام 2023. ومن بينها، بلغت القروض المالية 57,704 مليار دونج، بانخفاض قدره 7,000 مليار دونج تقريبًا مقارنة ببداية الفترة.
يتكون هيكل ديون نوفالاند بشكل رئيسي من قروض سندات تتجاوز قيمتها 38,626 مليار دونج فيتنامي، بينما تتجاوز ديون البنوك 9,400 مليار دونج فيتنامي فقط. ومع ذلك، فإن تخفيض ديون نوفالاند البالغة آلاف المليارات من الدونغ يُشبه "قطرة في بحر" لأن الشركة تستخدم نفوذًا ماليًا مفرطًا مع حجم ديون "ضخم"، في حين أن وضعها المالي يتدهور.
وفي الأيام الأولى من عام 2024، أعلن مجلس إدارة نوفالاند أيضًا أنه سيصدر 1.37 مليار سهم، ومن المتوقع أن يجمع حوالي 13700 مليار دونج لإعادة هيكلة الديون وسداد المستحقات.
تقوم العديد من الشركات بشراء السندات بقوة قبل تاريخ استحقاقها.
من بين شركات العقارات الأكثر نشاطًا في سداد الديون، تجدر الإشارة إلى شركة فات دات للتطوير العقاري (HoSE: PDR) . بنهاية عام ٢٠٢٣، ستنهي هذه الشركة العقارية سلسلة أيام سداد سنداتها.
في عام ٢٠٢٣، تهدف شركة فات دات إلى معالجة جميع السندات القائمة بنهاية هذا العام، تاركةً فقط ديون البنوك والقروض من جهات أخرى. وبحلول نهاية عام ٢٠٢٣، وباعادة شراء جميع دفعتي السندات بقيمة اسمية إجمالية صادرة قدرها ٨٠٠ مليار دونج، تكون فات دات قد خفضت رسميًا إجمالي السندات القائمة لهذه الشركة إلى صفر.
وبناءً على ذلك، انخفض دين الشركة بنسبة 15% في 31 ديسمبر 2023 ليصل إلى 11,490 مليار دونج، منها ديون قصيرة الأجل أخرى تجاوزت 3,182 مليار دونج، وديون طويلة الأجل أخرى 4,578 مليار دونج. وبلغت حصة هيكل الدين أكثر من 3,104 مليارات دونج من إجمالي الدين، بانخفاض قدره 30% مقارنة ببداية العام.
كما نشطت أيضًا في سداد الديون، حيث انخفض إجمالي الديون المستحقة بحلول نهاية عام 2023 لشركة Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE: KBC) بنسبة 22٪ مقارنة ببداية العام إلى 13،226 مليار دونج.
بلغ إجمالي الدين المالي أكثر من 3,659 مليار دونج، بانخفاض قدره 52% مقارنة ببداية العام، ويمثل 11% من رأس مال الشركة. منها قروض بنكية طويلة الأجل تزيد قيمتها عن 3,322 مليار دونج.
في عام ٢٠٢٣، قامت شركة كينه باك أيضًا بإعادة شراء السندات بنشاط قبل تاريخ استحقاقها. في الفترة من مارس إلى أبريل ٢٠٢٣، أعادت الشركة شراء كامل قيمة سندات بقيمة ٢٠٠٠ مليار دونج، أي مجموعتين برمزي KBCH2124002 وKBCH2124003. وبحلول نهاية مايو ٢٠٢٣، واصلت الشركة شراء السندات برمز KBC121020 قبل تاريخ استحقاقها.
بعد سلسلة المعاملات المذكورة أعلاه، انخفض حجم سندات "كينه باك" القائمة إلى 1,157 مليار دونج فيتنامي. وفيما يتعلق بدفعة سندات KBC121020، أعلنت KBC في أوائل عام 2024 أنها جهزت رأس مال لتسديد ديونها المتعلقة بالسندات.
علاوةً على ذلك، أعلنت شركة كينه باك أنها طبّقت استراتيجيةً تُعطي الأولوية لاستخدام جميع الموارد المالية لسداد المستحقات في الوقت المحدد. من ناحيةٍ أخرى، تُساهم الزيادة الكبيرة في التدفقات النقدية من أنشطة أعمال المنطقة الصناعية في تحفيز الشركات على توفير السيولة اللازمة لسداد الديون.
في شركة دات زانه جروب المساهمة (HoSE: DXG) ، بلغ إجمالي الالتزامات 14,600 مليار دونج في نهاية عام 2023، بانخفاض قدره 10% مقارنة بنهاية العام السابق. منها 11,600 مليار دونج ديون قصيرة الأجل، وحوالي 3,000 مليار دونج ديون طويلة الأجل.
انخفض هيكل ديون شركة دات زانه بنهاية الربع الرابع من عام ٢٠٢٣ بنسبة ٨٪ ليصل إلى ٥,٢٨٩ مليار دونج فيتنامي. في الوقت نفسه، ارتفعت الضرائب والمستحقات الأخرى للدولة بنسبة ٧٪ لتصل إلى ٧٩٨ مليار دونج فيتنامي.
إن عام 2023 هو عام صعب للغاية بالنسبة للشركة، ويتجلى ذلك بوضوح في الحاجة إلى خفض 1305 موظفًا في عام 2023، من 3773 في نهاية عام 2022 إلى 2468 في نهاية عام 2023. كما انخفض عدد الشركات التابعة لشركة Dat Xanh إلى 84 شركة فقط، منها 8 شركات تابعة تعمل في قطاع العقارات تخضع لإجراءات الحل.
تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة فينهومز 0.31 مرة، حيث تمثل الديون المستحقة 12% من إجمالي رأس المال.
وعلى النقيض من الشركات المذكورة أعلاه، سجلت شركة Vinhomes JSC (HoSE: VHM) نموًا إيجابيًا في الديون بعد عام واحد وتجاوز إجمالي القروض المستحقة 10000 مليار دونج.
بلغت التزامات شركة فينهومز بنهاية عام ٢٠٢٣ مبلغ ٢٦١,٩٩١ مليار دونج، بزيادة قدرها ٢٤٪ مقارنةً ببداية العام. وقد سُجِّل نموٌّ في الديون قصيرة وطويلة الأجل، إلا أن ديون الشركة كانت في معظمها ديونًا قصيرة الأجل.
بلغ الدين المالي للشركة 56,682 مليار دونج، ويشمل هيكل الدين 14,813 مليار دونج قروضًا قصيرة الأجل، وأكثر من 35,689 مليار دونج قروضًا طويلة الأجل. وتتمثل ديون الشركة بشكل رئيسي في قروض من البنوك، بالإضافة إلى سندات الدين، حيث تجاوزت ديون الشركة القائمة 9,808 مليار دونج بنهاية ديسمبر 2023.
بنهاية عام ٢٠٢٣، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة فينهومز ٠٫٣١ مرة. وشكّلت الديون المستحقة ١٢٪ من إجمالي رأس مال الشركة.
إن حقيقة أن شركات العقارات سددت ديونها بسرعة في سياق أسعار الفائدة في السوق التي أظهرت علامات التباطؤ ساعدت الشركات نفسها على تخفيف عبء تكاليف الفائدة المرتفعة في وقت الإصدار.
وفي تقرير توقعات الاستثمار لشهر فبراير 2024، قالت شركة VNDirect للأوراق المالية إن من المتوقع أن تخف الاختناقات تدريجيًا، مما يساعد سوق العقارات على التعافي بدءًا من النصف الثاني من عام 2024.
"نعتقد أن سوق العقارات السكنية قد تجاوز الفترة الأصعب، وسيظهر انتعاشًا أكثر وضوحًا اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2024"، حسب تقييم فريق التحليل في VNDirect .
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)