3 سيناريوهات تتعلق بمفاوضات الدين العام الأمريكي

[إعلان_1]

بعد الاجتماع الذي عقد في 19 مايو/أيار، لا يزال المفاوضون بشأن سقف الدين الأميركي غير متأكدين من موعد جلوسهم معاً مرة أخرى لأن الجانبين لم يتمكنا من إيجاد أرضية مشتركة.

ومع ذلك، بعد عودة الرئيس جو بايدن إلى واشنطن من قمة مجموعة السبع، وتحدثه هاتفيًا مع رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي، صرّح الزعيمان بأنهما أجريا نقاشًا إيجابيًا حول حل الأزمة، وأن المحادثات ستُستأنف. وقال السيد بايدن إنه سيلتقي السيد مكارثي مجددًا في 22 مايو/أيار.

أمام المشرعين الأمريكيين أيام قليلة للتحرك قبل أن يؤثر هذا الجمود على الاقتصاد . إذا طال أمد مفاوضات سقف الدين، فقد يدخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. وفي الوقت نفسه، إذا فشلت الحكومة الأمريكية في الوفاء بالتزاماتها، فقد يؤدي ذلك إلى أزمة مالية خطيرة.

ورغم أن التخلف عن سداد الديون في الولايات المتحدة ليس أمرا يرغب خبراء الاقتصاد في حدوثه، فإنهم أشاروا أيضا إلى التأثيرات المحتملة على الاقتصاد والنظام المالي الأميركي في حالة التوصل إلى اتفاق أو عدم التوصل إلى اتفاق.

العالم - 3 سيناريوهات تتعلق بمفاوضات الدين العام الأمريكي — أجرى الرئيس الأمريكي جو بايدن اتصالاً هاتفياً مع رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي بعد حضوره قمة مجموعة السبع في هيروشيما، اليابان. الصورة: بلومبرغ

تم التوصل إلى الاتفاق في اللحظة الأخيرة.

أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. ويتوقع العديد من الاقتصاديين أن تشهد البلاد ركودًا هذا العام.

وبينما يواصل المشرعون "الصراع" حول سقف الدين، فإن حالة عدم اليقين قد تدفع المستهلكين والمستثمرين والشركات إلى خفض الإنفاق، مما يزيد من احتمال حدوث ركود، كما قال جويل براكين، كبير الاقتصاديين الأميركيين في شركة ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس.

من غير المرجح أن يفقد العمال الأميركيون وظائفهم، لكن التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة قد تدفعهم إلى تأجيل التسوق.

قد تبدأ الأسهم أيضًا بالانخفاض مع اقتراب الأول من يونيو. في عام ٢٠١١، عندما رفع الكونجرس سقف الدين قبل ساعات فقط من الموعد النهائي، انخفضت الأسهم بشكل حاد واستغرق تعافيها شهورًا، وفقًا لبراكين. وخُفِّض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة لاحقًا من AAA إلى AA+.

وقال براكين "حتى لو توصلنا إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة قبل نفاد أموال الولايات المتحدة، فإن حالة عدم اليقين قد تعيق النمو الاقتصادي".

في مارس/آذار، توقعت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس أن أزمة مالية مماثلة لتلك التي حدثت في عام 2011 قد تؤدي إلى إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 0.1% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023. وإذا سارت الأمور على ما يرام، فإن الناتج المحلي الإجمالي سينمو بنسبة 0.6%، وفقًا لتقديرات المنظمة.

صفقة بعد الموعد النهائي

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تتفاعل الأسواق المالية بشكل حاد إذا استمرت المحادثات إلى ما بعد الأول من يونيو/حزيران، مع اقتراب احتمال التخلف عن السداد.

وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في وكالة التصنيف الائتماني إرنست آند يونج: "من المتوقع أن تنتشر الصدمة بسرعة كبيرة بعد الأول من يونيو".

إذا تقلصت حسابات التقاعد والاستثمارات لدى المستهلكين فجأة، فقد يضطرون إلى خفض الإنفاق بشكل كبير، وهو شريان الحياة للاقتصاد الأميركي، في حين قد توقف الشركات خطط التوظيف والاستثمار.

في واقع الأمر، قد يأتي تاريخ التخلف عن سداد الديون الأميركية بعد الأول من يونيو/حزيران. فقد صرحت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين بأن اليوم الذي ينفد فيه النقد الأميركي قد يأتي بعد أيام أو حتى أسابيع من الموعد المتوقع.

العالم - ثلاثة سيناريوهات تتعلق بمفاوضات الدين العام الأميركي (الشكل 2). — احتمالية قدرة الولايات المتحدة على مواصلة سداد ديونها حتى 15 يونيو ضئيلة للغاية، وفقًا لوزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين. الصورة: رويترز

يتوقع مركز السياسات الحزبية أن تنفق الولايات المتحدة 622.5 مليار دولار في يونيو/حزيران، بينما تُحصّل 495 مليار دولار من الضرائب. ويؤثر التوقيت الدقيق لهذه التدفقات الداخلة والخارجة على الاحتياطيات النقدية.

هناك احتمال آخر، على المدى القصير، أن تُعطي الحكومة الأمريكية أولوية لسداد الديون على حساب مدفوعات أخرى، مثل استحقاقات الضمان الاجتماعي. وسيكون لذلك تأثير اقتصادي ملحوظ، ولكنه أقل حدة من التخلف عن السداد، وفقًا لخبراء اقتصاديين في بنك يو بي إس، أكبر بنوك سويسرا.

وبموجب هذا السيناريو، من المتوقع أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي الأميركي بنسبة 2% على أساس سنوي في الربع الثالث، ثم ينخفض أكثر في الربع الرابع، في حين سيفقد نحو 250 ألف عامل وظائفهم في النصف الثاني من هذا العام.

مع ضعف الاقتصاد الأمريكي، من المرجح أن ينخفض التضخم، كما يريد مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد يخفض البنك المركزي الأمريكي أيضًا أسعار الفائدة للمساعدة في تعويض بعض الضعف الاقتصادي.

لم يتم التوصل إلى اتفاق

وإذا فشل المفاوضون الأميركيون في التوصل إلى اتفاق وكانت الحكومة غير قادرة على سداد كل فواتيرها لفترة طويلة، فإن العواقب ستكون وخيمة.

ستعم الفوضى النظام المالي العالمي نظرًا لأهمية سندات الحكومة الأمريكية. ماذا سيحدث عندما يصبح الأصل المُستخدم كمرجع لأسعار الاقتراض العالمية هو فئة الأصول الأكثر خطورة؟ هذا ما عبرت عنه السيدة ويندي إيدلبرغ، الخبيرة الاقتصادية في مؤسسة بروكينغز.

وبحسب السيد داكو، إذا تخلفت الولايات المتحدة عن سداد ديونها، فسوف يحدث ركود أشد من الركود المالي العالمي الذي حدث في الفترة من 2007 إلى 2009.

ستنخفض قيمة سندات الخزانة الأمريكية مع بيع المستثمرين، مما قد يؤدي إلى تقليص حيازاتهم بشكل دائم. وسيؤدي توقف السداد إلى تعطيل تريليونات الدولارات من الاقتراض قصير الأجل، وهو تدفق حيوي للبنوك والشركات.

العالم - ثلاثة سيناريوهات تتعلق بمفاوضات الدين العام الأميركي (الشكل 3). — سيواصل رئيس مجلس النواب الأمريكي كيفن مكارثي المفاوضات مع الرئيس جو بايدن وأعضاء الحزبين الجمهوري والديمقراطي في 22 مايو. الصورة: بوليتيكو

تمتلك صناديق الاستثمار والشركات والبنوك سندات خزانة، لذا إذا انخفضت قيمة هذه الأصول، ستتأثر ميزانياتها العمومية. وقد نتجت الهجمة الشرائية الأخيرة على البنوك عن انخفاض قيمة سندات الخزانة. وفي حال تخلف الولايات المتحدة عن السداد، قد يكون الانخفاض أكبر بكثير.

يتوقع المحللون هروب العديد من المستثمرين من الأصول الخطرة. وأفاد تقرير للبيت الأبيض بانخفاض حاد في سوق الأسهم بنسبة 45% خلال الأشهر المقبلة، وارتفاع معدل البطالة بنسبة 5%. ووفقًا لبنك يو بي إس، سيؤدي إغلاق لمدة شهر إلى انكماش الاقتصاد لمدة عام.

في عام ٢٠٢٠، ضخّت الحكومة الأمريكية تريليونات الدولارات لتحفيز الاقتصاد بعد فقدان أكثر من ٢٠ مليون وظيفة بسبب كوفيد. لكن هذه المرة، لن تتمكن واشنطن من تقديم الدعم، وفقًا لتقرير البيت الأبيض .

نغوين تويت (بحسب وول ستريت جورنال، رويترز)

[إعلان 2]
مصدر