ทองคำแท่งในประเทศไม่มีการผูกขาดอีกต่อไป ส่วนต่างราคาจะแคบลงหรือไม่?

ประชาชนมีความหวังว่าช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลกจะแคบลงเรื่อยๆ (ภาพ: เวียดนาม+) — ผู้คนต่างหวังว่าช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำ โลก จะแคบลงเรื่อยๆ ภาพ: เวียดนาม+

รัฐบาล เพิ่งออกพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 232/2025 ซึ่งแก้ไขและเพิ่มเติมบทบัญญัติหลายมาตราในพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24/2012 ว่าด้วยการบริหารจัดการกิจกรรมการค้าทองคำ ดังนั้น กลไกการผูกขาดของรัฐในการผลิตทองคำแท่งจึงถูกยกเลิกอย่างเป็นทางการ ธนาคารแห่งรัฐจะออกใบอนุญาตให้แก่องค์กรที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเพื่อมีส่วนร่วมในการผลิตทองคำแท่ง

จากนี้ไป ตลาดจะไม่ใช่แค่ศูนย์กลางการผลิตอีกต่อไป แต่สามารถขยายไปสู่ธุรกิจและธนาคารพาณิชย์ได้ ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนในการบริหารจัดการทองคำ

ราคาทองคำ “ไม่แยแส” ต่อการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

ตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ไว้ การยกเลิกการผูกขาดไม่ได้ทำให้ราคาทองคำลดลง ในทางกลับกัน ในเช้าวันที่ 27 สิงหาคม ราคาทองคำแท่ง SJC เพิ่มขึ้น 300,000 ดองต่อตำลึง สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 128 ล้านดองต่อตำลึง

ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายยังคงสูง โดยทองคำ SJC อยู่ที่ประมาณ 2 ล้านดอง/ตำลึง และทองคำรูปวงแหวนอยู่ที่ 3 ล้านดอง/ตำลึง ขณะเดียวกัน ราคาทองคำโลกอยู่ที่ประมาณ 3,378 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ เทียบเท่า 109 ล้านดอง/ตำลึง ซึ่งต่ำกว่าราคาทองคำในประเทศ 20 ล้านดอง ช่องว่างนี้เคยแคบลงเหลือ 11-12 ล้านดอง แต่กลับกว้างขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนขาดทุนอย่างหนัก

สิ่งที่ทำให้ผู้สังเกตการณ์ประหลาดใจคือการขาดการตอบรับต่อพระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า เหตุผลก็คือนโยบายนี้ต้องใช้เวลาในการบังคับใช้ ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องออกหนังสือเวียนแนะนำและออกใบอนุญาตให้กับธุรกิจและธนาคารพาณิชย์ก่อนที่อุปทานใหม่จะส่งผลกระทบต่อราคา

ในระดับตลาด ในระยะสั้น ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศไม่น่าจะหมดไปในทันที อุปทานยังไม่กระจายตัว ขณะที่จิตวิทยาการเก็งกำไรและการจดจำแบรนด์ยังคงทำให้ทองคำแท่งของ SJC มีมูลค่าสูงเกินไป ดังนั้น ราคาอาจยังคงผันผวนและไม่สะท้อนอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริงอย่างเต็มที่ อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว เมื่อธุรกิจที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเข้ามามีส่วนร่วมในการผลิตมากขึ้น การแข่งขันด้านราคาและบริการจะค่อยๆ ก่อตัวขึ้น ตลาดจะมีความโปร่งใสมากขึ้น และช่องว่างราคากับตลาดโลกจะค่อยๆ แคบลง

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ความไว้วางใจทางสังคมที่มีต่อเสถียรภาพและความโปร่งใสของตลาดทองคำจะได้รับการเสริมสร้าง ซึ่งจะส่งผลต่อเสถียรภาพมหภาคและเสริมสร้างตำแหน่งของระบบการเงินแห่งชาติ” ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำ

การยกเลิกการผูกขาดไม่ได้หมายความว่าปล่อยให้มันลอยตัว

ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินและการธนาคารเชื่อว่าการแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อแก้ไขสถานการณ์อุปทานที่มีจำกัดซึ่งทำให้ราคาในประเทศสูงเกินราคาตลาดโลกซ้ำแล้วซ้ำเล่า

นายตรัน ดุย เฟือง ผู้เชี่ยวชาญด้านทองคำ ประเมินว่าพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 232 เป็นสัญญาณเชิงบวก ความจริงแล้ว ราคาทองคำ SJC เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าราคาทองคำโลกมาก สาเหตุหลักมาจากอุปทานทองคำที่ยังมีจำกัด เป็นเวลาเกือบหนึ่งปีแล้วที่ธนาคารกลางไม่ได้ปล่อยทองคำออกสู่ตลาด ขณะที่ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาทองคำ SJC เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในเดือนเมษายน 2568 ขณะนั้นราคาทองคำโลกอยู่ที่ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ราคาทองคำในประเทศอยู่ที่ 124 ล้านดองต่อตำลึง ปัจจุบันราคาทองคำในตลาดโลกลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3,380 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ แต่ราคาทองคำ SJC กลับพุ่งสูงขึ้นเป็น 128 ล้านดองต่อตำลึง

วิสาหกิจต้องมีทุนจดทะเบียน 1,000 พันล้านดองขึ้นไปจึงจะเข้าร่วมการผลิตทองคำแท่งได้ ภาพ: เวียดนาม+

คุณฟอง กล่าวว่า การยกเลิกระบบผูกขาดจะนำไปสู่แบรนด์ทองคำแท่งใหม่ๆ มากมาย และสร้างทางเลือกให้กับนักลงทุนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ช่องว่างราคาทองคำกับตลาดโลกไม่สามารถลดลงจาก 20 ล้านดองเหลือ 9-10 ล้านดองต่อตำลึงได้ในทันที ช่องว่างราคาทองคำจะลดลงเหลือ 5-6 ล้านดองต่อตำลึงได้ก็ต่อเมื่อตลาดมีอุปทานเพียงพอและมีการบังคับใช้พระราชกฤษฎีกาพร้อมกันเท่านั้น

นายเหงียน กวาง ฮุย ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคณะการเงินและการธนาคาร มหาวิทยาลัยเหงียน ไตร กล่าวเน้นย้ำว่าพระราชกฤษฎีกา 232 ไม่เพียงแต่เปลี่ยนแปลงเทคนิคทางกฎหมายเท่านั้น แต่ยังมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในการปรับโครงสร้างตลาด ส่งเสริมการแข่งขัน ความโปร่งใสที่มากขึ้น และการเข้าใกล้มาตรฐานสากลอีกด้วย

นายฮุยกล่าวว่า การที่รัฐละทิ้งการผูกขาดไม่ได้หมายความว่า “ปล่อยมันไป” แต่เป็นการเปลี่ยนจากกลไกที่เน้นศูนย์กลางเดียวไปสู่รูปแบบที่เน้นหลายประเด็น แต่ยังคงอยู่ภายใต้กรอบการบริหารจัดการแบบรวมศูนย์ ประโยชน์สูงสุดคือการกระจายแหล่งผลิต ลดความขาดแคลน และส่งเสริมการแข่งขันด้านราคา บริการ และตราสินค้า

นายฮุย ระบุว่า พระราชกฤษฎีกากำหนดให้เฉพาะวิสาหกิจที่มีทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 1,000 พันล้านดองขึ้นไปเท่านั้นที่สามารถมีส่วนร่วมในการผลิตทองคำแท่งได้ ดังนั้น “สนามเด็กเล่นหลัก” จึงแทบจะจำกัดเฉพาะวิสาหกิจขนาดใหญ่เท่านั้น กลุ่มธุรกิจขนาดเล็กจะสูญเสียโอกาสในตลาดที่มีสภาพคล่องสูง แต่ยังคงมีแนวทางอื่นๆ เช่น การพัฒนาเครื่องประดับทองคำ ศิลปกรรม หรือการเป็นช่องทางการจัดจำหน่ายอย่างเป็นทางการสำหรับวิสาหกิจขนาดใหญ่ นอกจากนี้ยังสามารถขยายบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับทองคำ เช่น การจำนำ การเก็บรักษา และการจำนอง

วิสาหกิจที่มีทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 1 ล้านล้านดองขึ้นไป นอกเหนือจาก SJC มีโอกาสที่จะเข้าสู่อุตสาหกรรมทองคำแท่ง ซึ่งเป็นสนามเด็กเล่นที่ได้รับการคุ้มครองมายาวนาน ถือเป็น “มือใหม่ที่มีศักยภาพ” ที่มีศักยภาพในการสร้างจุดสมดุลใหม่ในการแข่งขัน ข้อได้เปรียบของพวกเขาอยู่ที่ศักยภาพด้านเงินทุน การบริหารจัดการ และความสามารถในการสร้างกลยุทธ์ระยะยาว อย่างไรก็ตาม คุณฮุยยังกล่าวอีกว่า นี่เป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ เนื่องจากความไว้วางใจทางสังคมที่มีต่อทองคำแท่งของ SJC สะสมมาเป็นเวลาหลายปี การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้คนต้องอาศัยความเพียรพยายาม ความโปร่งใส และความมุ่งมั่นในการซื้อขายแบบสองทางเพื่อสร้างสภาพคล่องที่ยั่งยืน

แม้ว่าราคาทองคำจะสูง แต่ผู้คนจำนวนมากยังคงต่อแถวซื้อทองคำ ภาพ: เวียดนาม+

สำหรับ SJC การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ส่งผลกระทบสองด้าน ปัจจุบัน SJC มีแบรนด์ที่เหนือกว่าและความไว้วางใจทางสังคม ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้ซึ่งยากที่จะทดแทน แต่เมื่อสูญเสียการผูกขาด SJC จะต้องแข่งขันในความเป็นจริง และอัตรากำไรจากส่วนต่างระหว่างการซื้อขายจะลดลง หากบริษัทริเริ่มสร้างสรรค์นวัตกรรม ยกระดับเทคโนโลยีการตรวจสอบ พัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เชื่อมโยงกับทองคำ และขยายระบบการจัดจำหน่าย บริษัทก็ยังคงสามารถรักษาตำแหน่งผู้นำไว้ได้ ในทางกลับกัน หากบริษัทยังคงพึ่งพาข้อได้เปรียบในอดีต ส่วนแบ่งการตลาดก็จะค่อยๆ ถูกแบ่งออกไป

นายฮุยเน้นย้ำว่า การมีส่วนร่วมของหน่วยงานที่มีศักยภาพด้านเงินทุนและการบริหารจัดการที่ทันสมัยจะช่วยให้ตลาดมีความโปร่งใสมากขึ้น สะท้อนพัฒนาการระหว่างประเทศได้อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยลดปัญหาความแตกต่างของราคาที่มากเกินไปลงได้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเงื่อนไขการออกใบอนุญาตที่เข้มงวด จึงมีความเป็นไปได้ว่าจะมีวิสาหกิจขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่งเท่านั้นที่สามารถเข้าร่วมได้ ซึ่งก่อให้เกิดกลไกการแข่งขันแบบคัดเลือก ไม่ใช่การผูกขาดโดยสมบูรณ์อีกต่อไป แต่ยังช่วยหลีกเลี่ยงการกระจายตัวที่มากเกินไปอีกด้วย

พีวี (การสังเคราะห์)

ที่มา: https://baohaiphong.vn/vang-mieng-trong-nuoc-het-doc-quyen-chenh-lech-gia-co-thu-hep-519269.html